贝壳找房赴美IPO的背后：长期主义，双网双核，持续增长

美国时间7月24日，贝壳找房正式向美国纽交所递交IPO申请,股票代码为“BEKE”。此次上市的主体为贝壳找房，同时还包括链家、德佑，以及金融、装修等业务。据透露，这将是今年以来中国企业最大规模的赴美IPO项目，高盛、摩根士丹利、华兴资本为贝壳此次IPO的联席主承销商。

8月1日,贝壳找房IPO更新的招股书显示,贝壳找房2020年上半年达成1.33万亿元的平台成交总额(GTV,Gross Transaction Value),相比上年同期的8900亿元增49.4%。贝壳找房2020年上半年实现营业收入272.6亿元,相比上年同期的196.1亿元增长39%;净利润为16.1亿元,相比上年同期的5.6亿元增长188.6%。

贝壳找房IPO坚持做“难而正确的事”，让平台发挥价值

“传统经纪领域的核心作业思路还都比较短期主义，行业运营的核心长期以来并非围绕门店展开。”左晖认为，过去多年间，行业整体获得了数倍成长，但有很多品牌依然在当“猎人”，只看短期不看长，还在拼规模和概率。但是对于作为行业基础价值单元的门店来说，并未得到有效发展，效率依然低下。

平台的价值就在于，让任何一个服务者能够活下来、活得好，并不断获得成长。“他只要有长期主义的思想，这个平台就能帮助他不断的成长，不断的提升。”左晖认为，长期主义背后，就是指ACN文化的基础，分别是真实的数据、对客户好、对经纪人好、高度协作和“数据武装”。

双网双核是秘密武器

线上网络,贝壳IPO前，通过数据、交易流程、服务品质的数字化与标准化，搭建起“数据与技术驱动的线上运营网络”，即ACN经纪人合作网络。ACN（Agent Cooperation Network，经纪人合作网络)，重新定义了服务者之间的关系，使得不同品牌的经纪人能够以不同角色参与到同一笔交易中，成交后按照角色分佣比例进行分成。帮助消费者做出更精准的决策，不进促进了平台经纪人互惠协作，还有效提升了行业效率。

线下，贝壳找房上市前以社区为中心构建了线下门店网络。据贝壳上市招股书数据显示，截止到今年上半年，贝壳找房连接265家品牌连锁经纪公司，这些品牌在103座城市拥有4.2万家门店，经纪人总数超过45万，已然形成一张完善的“以社区为中心的线下门店网络”。

两张网, “线上网络”大幅提升线下作业的效率与品质，“线下网络”则帮助业主、客户与贝壳产生更多的交互与连接，沉淀行为数据。二者互相反哺，形成生态正循环。

EBITDA数据持续增长，房地产市场广阔

贝壳找房IPO披露的数据显示:调整后EBITDA(息税折旧摊销前利润)继续保持增长。贝壳找房2020年上半年经调整后EBITDA为25.9亿元,比上年同期的17.8亿增长45.7%。贝壳找房第二季度经调整利润为29.5亿元。

随着中国房地产市场逐渐进入存量时代,房产经纪服务的价值进一步凸显,头部经纪公司和平台服务企业的市场空间被普遍看好。贝壳找房IPO招股书显示，未来贝壳将专注于四大关键增长战略：持续发展基础设施，提高效率和体验；进一步提高服务质量并投资于人才；扩大服务范围；有选择地进行战略投资和收购。