信贷逆势大增仍需坚持“房住不炒”政策基调

今年一季度我国信贷逆势大幅增长，有力地支持了实体经济，对冲疫情影响。但流动性合理充裕也令一些市场人士担心，部分资金或将违规进入房地产市场。

日前，中国人民银行发布报告强调，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。

为了应对疫情冲击，支持复工复产，人民银行及时出台了多项政策措施：春节开市后提供1.7万亿元短期流动性；今年以来3次降准释放1.75万亿元长期流动性；3000亿元专项再贷款、5000亿元再贷款再贴现额度……

这些举措及时缓解了银行放贷面临的流动性等约束，金融服务实体经济力度不断加大，社会融资成本明显下降。一季度我国人民币贷款增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元，各项贷款新增总量的85.1%投放给了企事业单位。3月份一般贷款平均利率为5.48%，较去年高点下降0.65个百分点。

不过，合理充裕的流动性和大量低成本资金注入，也让市场关心房地产领域可能受到一定影响。

近期，针对深圳“房抵经营贷资金可能流入房地产市场”的情况，人民银行深圳市中心支行公布了初步排查情况：辖区存在个别商业银行有客户先全款买房，再以该新购置房产作为抵押申请经营贷的情况，但规模占比很小。

中国民生银行首席研究员温彬认为，随着金融支持实体经济的针对性和有效性不断提升，绝大部分信贷资金流向了实体经济。今年以来，我国房地产贷款增幅持续回落，违规流向房地产领域的资金更是有限，并非普遍现象。

数据显示，一季度我国人民币房地产贷款增加1.75万亿元，占同期人民币各项贷款增量的24.6%，比上年全年水平低9.4个百分点。对此，人民银行金融市场司司长邹澜表示，房地产贷款占比稳步下降，与之相对应的是，小微企业、先进制造业贷款的比例在逐步上升。

这一趋势在4月得以延续。人民银行调查统计司有关负责人介绍，4月投向制造业、基础设施业、服务业等关键领域的中长期贷款增速均创近期高点。4月末，制造业中长期贷款余额同比增长17.8%，是2011年3月以来的高点；而投向房地产业的中长期贷款增速稳定，同比增长10.5%，比上年末低0.9个百分点。

与此同时，我国个人住房贷款增长总体保持稳定。3月末，我国个人住房贷款余额同比增速为2013年2月以来的最低水平，一季度个人住房贷款同比少增；4月份我国个人住房贷款新增3675亿元，同比多增173亿元。

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，在加强货币政策逆周期调节的同时，相关部门不断释放关于房地产金融政策保持稳定的信号，较好地发挥了稳预期作用。

3月初，人民银行会同财政部、银保监会召开的会议明确指出，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。5月10日，人民银行发布的《2020年第一季度中国货币政策执行报告》再次重申了相关政策要求。

温彬认为，自2019年8月贷款市场报价利率（LPR）改革以来，LPR已经出现多次非对称下降，与个人住房贷款挂钩的5年期LPR的下调幅度不及1年期降幅。这也体现了金融政策对房地产一以贯之的调控意图，释放促进房地产市场平稳健康发展的信号。

不过，专家提醒，当前实体经济下行压力较大，流动性合理充裕，应特别提防资金套利，防范大量资金流入房地产市场。要保持政策定力，坚持“房住不炒”的政策基调。

董希淼认为，从操作层面看，商业银行和消费金融公司应切实加强消费贷款、经营性贷款和流动资金贷款管理，在期限、用途、支用等方面，严格执行监管部门相关规定。同时，还要加强对信用卡业务的管理，杜绝在购房环节违规使用信用卡。