<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易北京房产 > 正文

保利发展逆风跑

0
分享至

当我们谈论起保利发展控股的时候,“央企”,是它身上绕不开的最大标签。也因此,保利发展控股的经营数字与趋势,从一定程度上看,其实也反映了国家对国民经济发展的预期与要求。
在国资委近期召开的部分重点行业中央企业经济运行工作座谈会上,国资委党委书记、主任郝鹏就提到,中央企业要充分发挥好国民经济“稳定器”、“压舱石”的作用。
而要实现这两个社会作用,首先就得先实现企业的良好运作,例如实现稳健盈利,例如控住杠杆红线。
回到房地产行业上看。在行业一片哭闹的2019年里,保利发展控股(以下简称:保利发展)完美地做到了。
利润逆风上涨
2019年,是保利发展(SH600048)近5年里,最赚钱的一年,也是保利发展的股东们,最赚钱的一年。
在行业80%企业的毛利率,都因面粉与面包之间价格空间被压缩而逐步下滑的大背景下,保利发展在报告期内的毛利水平,却是不降反升——同比提升了2.48个百分点,至34.97%。其中,房地产销售的整体毛利率,提高了2.7个百分点至35.38%。
细看保利发展毛利率提升的原因,营收的增加是首要因素。年内,保利发展实现营业总收入2359.81亿元,同比增长21.29%。其中房地产开发收入达2237.31亿元,同比增长了22.59%,结转毛利率提升2.69个百分点至35.38%。

分地区来看,广东、四川、湖北、江苏、重庆、福建为集团营收贡献最多的区域。这背后,又与保利发展的核心城市深耕战略有关:截至到2019年,保利发展在珠三角及长三角签约销售均达千亿规模,已拥有单城签约过百亿城市13个,合计销售金额达2500亿元,销售贡献占比达54%。其中,广州实现销售超420亿元,佛山、武汉、北京超200亿元,福州、西安、三亚等首次突破100亿元。这些核心城市,都是保利发展未来实现营收持续增长的主力基石。
而运营成本的进一步下压,是毛利率逆市走高的第二个要素。从营业成本看,2019年里,保利发展的三项费用(销售费用+管理费用+财务费用),约占营业收入的5.72%,同比2018年的6.17%,进一步降低了0.45个百分点。这一三费水平,在内房股中,能排进前五位置。
在毛利水平增长的背景下,得益于投资收益的大幅增加——对联营企业和合营企业的投资收益同比增加84.2%至35.03亿元、以及企业计提的存货跌价准备大幅减少——较2018年减少了13.03亿元、和权益占比的回升——归属于母公司所有者权益占比同比提升2.6分百分点至67.98%,保利发展去年的净利率及归母净利润,得到了更大幅度的提高:全年实现净利润375.54亿元,同比增长43.61%;实现净利率15.91%,同比提升了2.47个百分点;实现归母净利润279.59亿元,同比增长47.9%,创下近10年增速新高;另外,净资产收益率也实现了近五年来里的首次破20%,达到21.01%。
一系列超出预期的盈利数值,让保利发展决定大方回馈股东。按2019年年度利润分配方案看,保利发展拟向全体股东每10股派发现金红利8.20元(含税),拟派发现金红利总额97.85亿元。按此计算,分红率35%,现价对应股息率为5.4%,均处于公司的历史高位。

风险逆风下调
在提质增效,实现国有资产保值增值的同时,保利发展2019年在防范风险方面,亦有长足进展。
报告期内,保利发展的平均借贷成本为4.95%,同比下降了0.08个百分点,而TOP5房企的平均水平为7.09%。
在拥有行业极低水平融资成本的资本下,保利发展并没有加大杠杆,相反2019年里,保利发展的还款增加、贷款减少,导致净增贷款减少,筹资活动产生的现金流量净额由正转负,同比下降1.06倍。加上同期企业货币资金和所有者权益增幅分别达到了22.91%和23.07%。因此,截至2019年末,保利发展的净负债率大幅降低23.64个百分点,至56.91%,企业金融风险管控进一步优化。
在16日下午的在线业绩说明会上,对于净负债率的下降,保利发展管理层也做出了进一步解释。财务总监周东利在会上表示,2019年里保利发展净负债的下降,主要源于公司加大了销售回笼及资金回收力度,回笼率进一步提高,从而保障了公司资金需求,账面资金保有量也相对往期提高了安全系数,因此2019年度融资为净减少,有息负债净减少,净负债率下降。
2019年里,保利发展通过将回笼指标纳入业绩考核、建立回笼动态监控机制、加大按揭总对总合作力度等举措,全年实现销售回笼4312亿元,同比增长21.06%,回笼率提升5个百分点至93%,为公司近三年来最高水平,在行业中也同样位居前茅。
两方面的叠加下,保利发展于期末拥有1394亿元的货币资金,为短期借款及一年内到期债务的2.1倍,可以说,基本不存在运营风险。
多元一击即中
保利发展2019年的另一个亮点,在于“打造不动产生态发展平台”定位的加速实现。
2018年时,保利地产将“一主两翼”战略明确为“以不动产投资开发为主,以综合服务与不动产金融为翼”,搭建不动产生态发展平台,即在房地产开发领域之外,一方面要延展不动产全产业链,提前布局物业管理、销售代理、会展、康养等服务领域;另一方面以产融结合为经营理念,发挥资本对产业的赋能优势。
2019年里,这一战略迈出了实质性的一步——年内,保利发展旗下的物业管理平台保利物业(6049.HK),成功登陆香港联交所,并引入了新加坡政府投资公司、高瓴资本、中国国有企业结构调整基金股份有限公司、中国交通建设集团有限公司等国际知名基石投资人。
值得多加提及的是,保利物业是于2019年12月19日,才成功在联交所上市的。但上市之后,其规模与市值就火速跑到了同行前列——截至2019年末,保利物业在管面积达2.87亿平米,合同面积达4.98亿平米,物业管理项目超过1000个;报告期内实现营业收入59.67亿元,同比增长41.1%。在管面积和营收均位列分拆物企的第三位。而截至2020年4月19日,公司市值达415.55亿港元,为这一领域的第二位。
加上销售代理平台、商业管理及不动产金融板块的收入,2019年里,保利发展“两翼业务”板块的年内收入达113.06亿元,为集团带来了持续稳定的营收与利润贡献。
展望2020年的公司发展,董事会秘书黄海在业绩说明会上表示:“今年受到疫情因素影响,行业开工、推货、销售均受到较大影响。于保利而言,仍然会保持行业领先地位,力争保持公司优异经营业绩。”其表示,公司目前复工、来访、售楼部开放恢复到疫情前8-9成左右的水平,与市场表现保持一致。随着市场回暖,保利发展有信心尽快回复正常销售规模。
而对于未来的权益盈利问题,保利发展副总经理潘志华表示,公司已经注意到合作项目权益结构情况,下一步公司将根据整体权益结构进行适当调整。
从2019年的拿地数字看,报告期内,保利发展新拓展项目为127个,新增容积率面积2680万平方米,拓展成本1555亿元。公司主动提高拓展项目权益比例,拓展金额权益比例提升至71%,同比提升近4个百分点。
这也预视着,未来一两年内,保利发展的“赚钱曲线”,还将实现进一步的走高飘红。
相关推荐
热点推荐
“不给6套房加1个亿,不搬”,钉子户张新国坚守14年,终败给现实

“不给6套房加1个亿,不搬”,钉子户张新国坚守14年,终败给现实

红梦史说
2025-07-11 11:23:39
iPhone可能得涨价,因为京东方在正面硬刚三星。。。

iPhone可能得涨价,因为京东方在正面硬刚三星。。。

差评XPIN
2025-07-19 00:10:12
黄奕12岁女儿不想读书了,要去韩国当练习生 ,网友直言长相不够

黄奕12岁女儿不想读书了,要去韩国当练习生 ,网友直言长相不够

小嵩
2025-07-18 20:58:19
汽车巨头,集体“反水”

汽车巨头,集体“反水”

中国新闻周刊
2025-07-18 11:38:56
朱正第二?曝全美第二高中生有华裔血统 祖上是孙中山近亲

朱正第二?曝全美第二高中生有华裔血统 祖上是孙中山近亲

大嘴爵爷侃球
2025-07-18 23:34:21
俄乌战争打这么久俄的经济为何没有崩盘你是根本不知道我接多少单

俄乌战争打这么久俄的经济为何没有崩盘你是根本不知道我接多少单

侃神评故事
2025-07-17 20:21:26
韦世豪染红离场!与球迷互骂,踩踏津门虎门将,离场后爆哭

韦世豪染红离场!与球迷互骂,踩踏津门虎门将,离场后爆哭

奥拜尔
2025-07-18 21:39:23
张继科的天,亮了?蔡振华出席球赛,张继科发视频,句句若有所指

张继科的天,亮了?蔡振华出席球赛,张继科发视频,句句若有所指

小丸子的娱乐圈
2025-07-18 18:23:21
嚣张男别停摩托后续:中联重科连夜否认,身份曝光,已被行政拘留

嚣张男别停摩托后续:中联重科连夜否认,身份曝光,已被行政拘留

鋭娱之乐
2025-07-17 22:35:49
东大有什么有趣的文化输出 网友的评论是想不到 更想不到

东大有什么有趣的文化输出 网友的评论是想不到 更想不到

侃神评故事
2025-07-18 20:57:48
央视曝光:都是假的!价格不菲却销量惊人,很多人每天吃

央视曝光:都是假的!价格不菲却销量惊人,很多人每天吃

芳芳历史烩
2025-07-18 18:09:47
别车工装男社会性死亡:已被拘工作丢了,中联重科辟谣,网友立功

别车工装男社会性死亡:已被拘工作丢了,中联重科辟谣,网友立功

跳跳历史
2025-07-18 11:21:22
不会演别尬演!央视《扫毒风暴》张世一出手,把影帝秦昊都演懵了

不会演别尬演!央视《扫毒风暴》张世一出手,把影帝秦昊都演懵了

小丸子的娱乐圈
2025-07-18 07:16:01
54岁王琳自曝“家丑”,被儿子打的牙出血,承认自己水性杨花

54岁王琳自曝“家丑”,被儿子打的牙出血,承认自己水性杨花

橙星文娱
2025-07-18 11:55:28
天塌了!这些东西用了20年,今天才告诉我“用错了”?真无语

天塌了!这些东西用了20年,今天才告诉我“用错了”?真无语

三农老历
2025-07-17 04:09:39
首映揽3500万,《长安的荔枝》票房爆发受阻,罗小黑把大鹏打懵了

首映揽3500万,《长安的荔枝》票房爆发受阻,罗小黑把大鹏打懵了

电影票房预告片
2025-07-18 21:59:08
给大龄剩女的时间不多了!广州相亲角涌现大量不要彩礼的外国女孩

给大龄剩女的时间不多了!广州相亲角涌现大量不要彩礼的外国女孩

明月杂谈
2025-07-16 17:29:47
放弃中国国籍!三年内突破了17万,哈萨克族同胞为何“回流”?

放弃中国国籍!三年内突破了17万,哈萨克族同胞为何“回流”?

小鹿姐姐情感说
2025-07-12 03:39:46
为什么不用监控,自证清白啊!

为什么不用监控,自证清白啊!

走读新生
2025-07-16 14:39:36
离开大巴黎1年!恩里克弃将爆发:22球12助,1500万身价变7500万

离开大巴黎1年!恩里克弃将爆发:22球12助,1500万身价变7500万

球场没跑道
2025-07-18 11:58:42
2025-07-19 07:36:49

北京房产

海淀严选 和樾玉鸣让「好房标准」藏在每一个细

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

娃哈哈员工:宗庆后曾欲将51%股份给长子 宗馥莉仅40%

头条要闻

娃哈哈员工:宗庆后曾欲将51%股份给长子 宗馥莉仅40%

财经要闻

娃哈哈争产大战:杜建英的进击

体育要闻

夏联-杨瀚森8+8+5+3帽 开拓者大胜火箭

娱乐要闻

王琳自曝被儿子打,承认自己水性杨花

科技要闻

凌晨,OpenAI重磅更新,Manus们算白忙活吗

汽车要闻

售30万?方程豹钛7高配版有激光雷达/车载无人机

态度原创

艺术
亲子
旅游
公开课
军事航空

艺术要闻

故宫珍藏的墨迹《十七帖》,比拓本更精良,这才是地道的魏晋写法

亲子要闻

爷爷奶奶的梦中情孙,爱洗澡的小宝宝

旅游要闻

热闻|清明假期将至,热门目的地有哪些?

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

军事要闻

美国称不支持以色列近期在叙利亚的行动

无障碍浏览 进入关怀版