合生创展再售北京东城一物业 回笼资金降风险？

11月30日，老牌房企合生创展集团有限公司发布公告称，2018年11月30日，公司全资附属公司合生国际，拟分别出售康至公司及凯大公司全部股份予买方Treasure Abundance Limited。对此，业内人士分析指出，合生创展此举意在补充流动资金，填补大幅下滑的业绩。

两次出售同一标的物业？

据合生创展11月30日公告显示，估计康至公司购买价约15.01亿元（约2.18亿美元），估计凯大公司购买价约4.53亿元（约6567.96万美元）。不过，在任何情况下，最终康至公司购买价不得超过约2.28亿美元，而最终凯大公司购买价不得超过约6896.36万美元。协议日期，卖方及其各自的联属人士合计结欠项目公司的净额约人民币13.88亿元。卖方应在完成前悉数偿还公司间贷款。

该公告称，根据公司公布日期可取得的资料，合生国际及其联属人士在公司间贷款金额中共结欠项目公司的净额约人民币9.54亿元，预期合生国际将承担的卖方承担开支约人民币7.475亿元。集团计划以内部资源为支付合生公司间贷款金额提供资金。

值得注意的是，此次公告披露涉及的项目公司所拥有标的物业为东方文化艺术中心一部分的北楼，位于北京东城区朝阳北路9号。

另据公告披露，凯大公司、康至公司及柏顺公司分别占项目公司北京东方文华国际置业有限公司51%、46%及1.9%权益，境内股东占1.1%，主营开发、兴建、租赁及管理位于北京的东方文化艺术中心项目下的酒店、音乐厅及办公室。

记者注意到，2017年9月27日合生创展公告显示，合生创展及第三方企业BMI以36.65亿元出售各自所持有的项目公司北京东方文华国际置业有限公司股权，涉及的标的物业为合生国际大厦项目，同样位于中国北京东城区朝阳北路9号，标的物业也是为东方文化艺术中心一部分的北楼。

两次交易是为一个标的物业？2017年9月27日，合生创展公告显示，2017年9月27日交易的买方为金致投资有限公司，目标公司为康至公司、凯大公司以及柏顺公司，按此公告交易，金致投资有限公司购买上述三家目标公司股权之后，目标公司的股东将成为金致投资有限公司。但是，记者经天眼查系统并未发现上述三家目标公司的股东为金致投资有限公司。

对此，有业内人士指出，按照上述情况推理，很容易让人质疑2017年的那次交易很可能没有成功，于是今年11月30日再次出让。

合生创展称出售是因需求减少

以往坚持囤地模式的老牌房企合生创展，为何多次出售东方文化艺术中心的相关物业，让业内外感觉有些诧异。部分业内人士认为，其目的一方面是为了补充流动资金，另一方面是因其大幅下滑的业绩。

针对11月30日公告中出售的相关标的物业，合生创展方面在公告中表示，董事已考虑到目前北京办公室市场，即中国政府将北京的非首都功能转移至河北省雄安新区的政策将会导致国有企业及其他公司将其办公室迁离北京，令北京办公室需求减少。

但有一些市场人士分析认为，合生创展之所以卖出持有了十年的优质项目，是因北京写字楼项目的空置率居高不下而收益率却难以提升，卖出项目后可及时回笼资金且降低风险。

据公开资料显示，合生创展从2006年开始布局商业地产，并于同年5月26日以7.96亿元收购了北京东方文华国际置业60.98%的权益及部分股东贷款。当时，合生创展通过收购取得南楼的全部溢利及北楼45%溢利，命名为合生国际大厦。2008年12月，合生以16.47亿港元将持有的南楼出售，但一直没有办完交接，接盘方也未公布。