标普：尽管市场疲软，但融创有多样化的土地储备

观点地产网讯：9月24日，标普上调了融创中国控股有限公司“稳定上升”的展望。同时，其维持融创“B+”的长期发行人信用评级。

标普表示，基于强劲的销售执行力、坚实的利润率和可控的支出，融创的去杠杆化趋势很可能在未来12个月内持续。在标普看来，该公司不太可能采取激进的债务融资收购来扩大规模，未来几年内建立了一个较大的土储来支持其增长。该公司的财务杠杆在2018上半年显著改善。

标普预计，融创2018年的总销售额将达到人民币4500亿元，上半年已实现人民币1900亿元，下半年可销售资源约4900亿元。尽管市场环境疲软，但该公司多样化的土地储备和良好的地理位置——在一线城市和二线城市约占85%的开发——为其增长提供了支持。

其表示，融创将转向更审慎的征地步伐。在头六个月，该公司购买土地的支出约占销售收入的30%，远低于2017年的80%。未来12个月将保持30%-40%的土地购买与现金销售比率，这反映了该公司对市场疲软、现有丰富的土地储备和更加可控的增长预期。

观点地产新媒体获悉，截至2018年6月底，融创尚未确认收入约480亿元人民币，可以支撑一至两年的增长。该公司的盈利能力也在改善，毛利率从2018的20.7%上升到了2018上半年的24.7%。如果将重估收益摊销的影响排除在销售成本中，该公司上半年调整后的毛利润率将提高34%。