大悦城2024年报：签约额369亿，财务稳健，融资成本降至4.06%

2024年，大悦城（SZ000031）锚定“卓越城市运营与美好生活服务商”战略定位，在房地产行业深度调整的背景下，以高质量发展为主线，实现核心经营指标的逆势突破。

年报显示，公司全年全口径签约额达369亿元，中指研究院销售榜排名跃升至第23位（同比提升6位），显著跑赢行业大势。商业版图持续扩容，厦门、三亚、海淀三大悦城以超98%招商率高质量开业；创新资本路径再获突破，西南首单消费REIT——成都大悦城商业REIT成功发行，底层资产出租率98.1%、租金收缴率99.97%，为轻资产战略注入强劲动能。

凭借多元业务协同、高效运营能力与稳健财务表现，大悦城展现出穿越周期的韧性，为行业高质量发展树立标杆。

持有型业务优势凸显，经营质量持续提升

大悦城深耕商业地产领域，以“年轻力”为核心战略，持续优化全国布局。2024年，公司商业项目总数达44个（重资产30个+轻资产14个），覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心城市群。

年内，厦门、三亚、海淀三大悦城重磅开业，成为区域商业新地标。其中，三亚大悦城以100%招商率、100%开业率刷新体系内纪录，首月销售额破亿，迅速跻身海南国际旅游消费中心核心引擎；厦门大悦城作为福建首座旗舰项目，开业三日客流超50万人次，成为鹭岛品质生活新标杆；北京海淀大悦城则以“山系生活智潮地”定位，填补区域高端商业空白。

在运营效能上，大悦城购物中心全年销售额达401.3亿元，同比增长16%；客流量3.66亿人次，同比增长22%，平均出租率稳定在95.1%。通过“首店经济+潮流IP”双轮驱动，大悦城商业全年引入全国及区域首店超450家，二次元业态门店总数达311家，销售额突破11.1亿元，IP快闪活动创收2.5亿元，精准锁定Z世代消费群体，持续激活商业活力，驱动长效增长。

2024年大悦城继续展现其在商业运营赛道的优势，大悦城连续四年荣登赢商网“零售商业地产企业综合实力百强榜”，荣获人民网“2024国民消费创新案例”、观点“2024年度影响力商业地产运营商”“Golden Mall中购联购物中心行业2024年度商业管理公司卓越榜”、克而瑞“2024中国不动产商管综合实力TOP10企业”等重量级行业奖项，品牌影响力持续提升。

在写字楼市场整体承压的背景下，大悦城控股凭借精细化运营能力保持韧性。报告期内，写字楼整体平均出租率达91.1%，标杆项目中粮广场蝉联“中国写字楼品牌价值10强”，北京汇京双子座凭借城市更新创新实践，斩获全球建筑超级产品力大奖，持续助力首都功能优化。

产业地产方面，报告期内，大悦城深圳在运营项目11个，整体平均出租率98.2%，除深圳项目之外，公司在北京通过管理输出方式运营管理——中关村（大兴）细胞与基因治疗产业园（原中粮·达瑞兴生命健康产业园）、北京海淀大悦信息科技园，两个园区已于2024年9月盛大开业，受到政府、行业、业主方高度认可。两个园区的开业打破了大悦城控股产业招商在AI智能以及生物医药领域的行业壁垒，实现跨领域的跨越式突破，为产业扩张奠定基础。

年内，大悦城公司旗下高端酒店与长租公寓业务双线发力，表现亮眼。三亚亚龙湾瑞吉度假酒店、北京华尔道夫酒店等屡获“年度旅游目的地首选酒店”“米其林一星餐厅”等66项行业荣誉，品牌溢价能力持续提升。

大悦城长租公寓业务持续助力区域保障性租赁住房、公租房建设，并深度参与市场化经营。报告期内，其完整经营的10个长租公寓项目（含轻资产）平均出租率95%。报告期内，大悦乐邑长租公寓品牌还荣获“中国住房租赁品牌价值评估指数规模力TOP 30”、“青年公寓TOP30”等11项行业奖项，社群活动丰富、客户满意度不断提高。

销售型业务保持稳健，投拓聚焦高潜区域

面对行业深度调整，大悦城销售型业务展现强劲韧性。全年全口径签约额369亿元，中指研究院销售榜排名跃升6位至第23位，逆势突围能力显著。

产品方面，年内大悦城多个项目表现不俗，其中，成都中粮·天悦壹号、西安悦著·央璟、西安奥体壹号、深圳中粮悦章·凤凰里等项目成为区域标杆红盘，新开盘项目中杭州鹭悦朗云府四开四罄。

2024年大悦城聚焦客户导向的产品创新及应用型数字创新两方面开展研发工作，以“中粮好房子”战略为核心，构建“4个硬核价值+15个理想场景”的产品策略，并以“场景化样板间”和“全维实景示范区”的形式积极推广应用，其中，北京宸悦国际、西安悦著·云朗等项目斩获伦敦设计奖金奖、美国TITAN铂金奖。

大悦城坚持“精准投资、区域深耕”策略，全年新增杭州、西安等5宗优质地块，总土储可售货值约1269亿元（不含一级开发旧改等土储项目）。通过深度聚焦京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心都市圈，大悦城持续优化土储结构，为未来销售增长提供更多确定性。

财务结构持续优化，资本运作开创新模式

在财务管理方面，大悦城积极拓展多元化渠道、降低融资成本、持续优化债务结构。在国家建立房地产调控长效机制的行业环境下，大悦城充分理解政策导向，成功获批“白名单”项目12个，经营性物业贷款项目7个，保障了现金流安全，实现公司稳健的财务发展。

报告期内，大悦城及控股子公司在公开市场成功发行中期票据、永续中票、公司债券等共计71亿元，有效降低综合融资成本，报告期内公司新增借款平均成本3.0%；全年综合融资成本为4.06%，较上年末下降55个基点。报告期内，中诚信国际信用评级有限公司、中证鹏元资信评估股份有限公司维持公司AAA主体信用评级。

年内，大悦城轻资产战略加速落地。其中，华夏大悦城商业REIT（180603）作为西南首单消费基础设施公募REIT，底层资产出租率98.1%、租金收缴率99.97%，成为存量资产盘活典范。依托“投融建管退”平台，公司轻资产管理输出规模持续扩大，推动商业资产高效运营与价值释放。

值得关注的是，华夏大悦城商业REIT的首份成绩单已经揭晓，报告显示，华夏大悦城商业REIT业绩表现良好，2024年四季度基金层面实现收入8606.18万元，可供分配金额4529.09万元，按报告期末市值计算相应年化现金流分派率达5%，各项指标表现良好，持续激发业绩增长潜力，展现了大悦城优质的商业底盘和强大的商业运营能力。

2025年，大悦城将紧抓政策机遇，深化“1123”战略体系，聚焦商业“年轻力”品牌引领与住宅高品质开发，深耕核心城市群；加速绿色低碳转型，探索消费REITs扩容与城中村改造红利。依托多业态协同、高效运营与创新资本能力，持续为城市升级与行业高质量发展注入动能，为市场带来更多“好房子”，为城市升级与行业高质量发展持续赋能。