<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易北京房产 > 正文

“三条红线”后 房企首轮退市警报拉响

0
分享至

绿景控股、中房股份、云南城投先后被实施退市风险警示,还有更多房企面临退市压力。

今年1月末,因财务指标不佳,绿景控股、中房股份、云南城投三家房企先后被实施退市风险警示。这也是“三条红线”管理政策出台以来,首批遭遇退市风险的房企。也即,若年报业绩果真不如人意,这三家房企将戴上ST的“帽子”。

表面看,三家公司遭遇退市风险的原因,在于去年12月开始实施的退市新规。但在这背后,是中小房企在监管趋严、竞争日益激烈背景下的生存困境。

这三家房企的销售金额和营收水平均排在百强之外,近年来,三家企业都在实施转型,但效果似乎不佳。从业绩预告看,这些企业的年度业绩将大概率出现亏损。其中,云南城投在2020年度期末净资产甚至为负。

可以说,即使没有退市新规,这些企业也已接近退市边缘,或者沦为壳公司。

去年8月,以“三条红线”为主的房地产金融审慎管理政策推出。该项政策在对房企负债实施量化管理的同时,也使中小房企的“弯道超车”成为不可能。年末,A股退市新规出台,大批基本面不佳、又难以做大做强的上市房企,面临的“保壳”压力骤然增加。

未来,这些企业的出路将在何方?

“预警”早有先兆

中房股份是今年第一家拉响退市“警报”的房企。1月28日,中房股份公告称,预计公司2020年年度实现归母净利润为-5100万元左右,营业收入低于人民币1亿元。按照最新修订的退市规则,公司股票在2020年年报披露后可能被实施退市风险警示。

次日,绿景控股发布同样的预警。2020年绿景控股的归母净利润-2300万元到-1550万元,营业收入为1320万元到1620万元,同样满足被实施退市风险警示的条件。

这两家房企出现预警,均因去年12月出台的A股退市新规而起。新规制定了更为完善的退市标准和程序,比如,在财务类指标中,退市标准由“连续三年或四年亏损”,改为“连续两年净利亏损且营收低于一亿”。

新标准将使满足退市条件的企业明显增加。按照今年前三季度的业绩测算,就有7家房企面临退市风险,其中便包括中房股份和绿景控股。

云南城投的退市风险,在修订前的退市规则中就有体现。1月30日,云南城投因“2020年度期末净资产为负值”,成为今年第三家拉响警报的房企。

退市新规的出台,虽然令部分房企迅速陷入“保壳”的恐慌中,但对于这些基本面不佳的企业来说,警报实际上早已拉响。

此前多年来,中房股份一直保持着“隔年微利”的状态,即当年亏损、次年盈利,这也令公司在原有规则下得以维持住上市地位。但按照退市新规,“隔年微利”的策略不再奏效,若2020年营收不足1亿元,且归母净利润为负,公司将直接“披星戴帽”。

绿景控股同样近况不佳。截至2020年,绿景控股连续4年扣除非经常性损益后的净利润为负值,连续2年净利润为负值。即使没有新规,公司也已经滑落到退市边缘。

云南城投的坠落也不令人意外。最近一年来,云南城投一直在通过出售资产等方式缓解资金难题,这也导致公司的期末净资产由正转负。同时,受疫情影响,公司进行了降价促销,并计提了存货减值准备,使得归母净利润连续第二年出现亏损。若以扣非后的净利润来算,云南城投已经连续第三年亏损。

除了这三家企业外,还有不少房企面临潜在的压力。北京某上市房企相关负责人向21世纪经济报道记者表示,目前在A股上市的房企有超过130家,其中规模小、利润微薄的小企业至少超过30家。其中有一部分公司的主业已经不是传统房地产,多年来,规模和利润的劣势已使他们放弃赶超,并沦为“保壳”党。

该人士认为,按照新规,一些规模偏小的区域性房企,持有型物业占比较大的重资产房企,以及出现系统性风险的房企,未来最有可能遭遇退市预警。

保壳还是退市?

从规模上看,小房企无疑是退市风险最大的一批。就前述三家公司而言,有分析人士指出,其共同特点在于:上市早、规模小、处在转型过程中。

三家房企均在上世纪90年代登陆资本市场,但并未借助过去20年的房地产市场化红利快速做大。相反,其规模仍然位列百强之外,竞争力相对不足。近些年,由于行业竞争日益激烈,一批小型房企纷纷启动业务转型。

在混改未果后,云南城投正依托母公司康旅集团的资源,向文化、旅游、康养等业务转型。公司虽有一定的土地储备,但能够迅速带来现金流的房地产项目并不多。这也被认为是公司陷入资金链危机的主要原因。

近年来,绿景控股的房地产业务已经被逐渐“剥离”,公司曾进行过多次跨界尝试,在转型医疗失败后,一度试图进军在线教育行业。近期,绿景控股打算收购一家数据公司。

实际上,在“三条红线”的背景下,房企弯道超车的机会更加渺茫,对于不甘心被收购的小房企来说,转型已经成为不二选择。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜向21世纪经济报道记者表示,“三条红线”更多是从融资方面对企业施加影响,有可能造成中小房企的业绩长期亏损、股价长时间偏低、信用评级下滑等,从而引发退市风险。这也迫使中小房企需要以现金流为核心,尽快实现战略转型。

从另一重维度来看,“三条红线”作为一项标尺,也能更为精确地衡量企业转型的必要程度。根据公告,截至2020年三季度末,云南城投剔除预收款项的资产负债率约为95.13%(超出70%的红线水平),净负债率约为785.5%(超出100%的红线水平),现金短债比仅为0.08(低于1倍的红线水平)。

当时,云南城投虽未触及退市警报,但全部踩中“三条红线”,显示出公司的调整和转型已刻不容缓。

柏文喜指出,对中小房企而言,“三条红线”和退市新规未必都是利空,反而将成为推动企业尽快转型的压力与动力。相对于大型房企来说,中小房企的转型具有更大的灵活性和自由度。

他同时表示,小房企的转型,要么实现产业链分工的精深化、细分化,靠专业度来提升生存与发展能力;要么实现业内联合,以规模效应获取竞争力。否则,在政策环境不断严苛的情况下,小房企的退市风险将不断加大,遭遇退市或沦为壳公司将成为大概率的事情。

此次陷入退市边缘的中房股份,便已经成为壳公司。在转型新型清洁能源行业未果后,从2015年开始,中房股份就成为中国忠旺回归A股的平台公司。2020年初,双方的重组重新启动。分析人士认为,目前来看,此次重组成功与否,将成为中房股份能否留在A股的关键因素。

(作者:张敏 编辑:张伟贤)

相关推荐
热点推荐
世体:迪亚斯准备等若塔一事过去就提离队,不要求巴萨保证注册

世体:迪亚斯准备等若塔一事过去就提离队,不要求巴萨保证注册

直播吧
2025-07-07 06:31:04
7月7日,2025养老金调整即将开启,事退人员涨幅能达到2.5%以上吗

7月7日,2025养老金调整即将开启,事退人员涨幅能达到2.5%以上吗

兴史兴谈
2025-07-07 07:57:35
“为了萝卜,演都不演了”,女孩面试被硬扣20分,看清了现实

“为了萝卜,演都不演了”,女孩面试被硬扣20分,看清了现实

熙熙说教
2025-07-06 18:17:00
美记:比尔买断事宜即将达成,预计他会放弃剩余1.108亿合同中的1390万

美记:比尔买断事宜即将达成,预计他会放弃剩余1.108亿合同中的1390万

雷速体育
2025-07-07 08:36:22
3名女子给男同事下药,并带他们到酒店强奸,被捕后:好帅

3名女子给男同事下药,并带他们到酒店强奸,被捕后:好帅

跳跳历史
2025-05-20 14:43:45
恩爱了11年,79岁的王奎荣开始衰老萎缩,42岁的饶芯语正绚烂如花

恩爱了11年,79岁的王奎荣开始衰老萎缩,42岁的饶芯语正绚烂如花

新语爱八卦
2025-07-06 16:48:16
今生你最后悔的一笔消费是什么?网友:第一个就很炸裂,血亏啊!

今生你最后悔的一笔消费是什么?网友:第一个就很炸裂,血亏啊!

解读热点事件
2025-07-04 00:05:02
上合电影节上的章子怡,让森林北无地自容,两人无需比较胜负已分

上合电影节上的章子怡,让森林北无地自容,两人无需比较胜负已分

小椰的奶奶
2025-07-06 18:33:32
疑出轨+改年龄!16岁国少队长风波后首秀 单防锁死对手仍不可或缺

疑出轨+改年龄!16岁国少队长风波后首秀 单防锁死对手仍不可或缺

我爱英超
2025-07-06 23:50:39
只卖15天!!荔枝中的“爱马仕”,脆甜清爽,一口爆汁!

只卖15天!!荔枝中的“爱马仕”,脆甜清爽,一口爆汁!

超级数学建模
2025-07-06 22:35:41
吉祥三宝现状:父亲早已去世,女儿远嫁韩国生子,母亲孤身一人

吉祥三宝现状:父亲早已去世,女儿远嫁韩国生子,母亲孤身一人

七公子娱乐
2025-07-04 12:18:31
“太湖三傻”散伙,无锡队为何能开启北伐?两大“外援”功不可没

“太湖三傻”散伙,无锡队为何能开启北伐?两大“外援”功不可没

中国足球的那些事儿
2025-07-06 05:59:18
0的突破?常州被“主场哨”黑掉三分!淮安门将追打对手必须重罚

0的突破?常州被“主场哨”黑掉三分!淮安门将追打对手必须重罚

中国足球的那些事儿
2025-07-07 00:32:30
奉劝各位:这6种家电“坏了没必要修”,换个新的反而更便宜

奉劝各位:这6种家电“坏了没必要修”,换个新的反而更便宜

家电小超人
2025-07-06 16:10:03
小猎豹遭妻子套路又怀四胎,这是要组足球队?

小猎豹遭妻子套路又怀四胎,这是要组足球队?

毒舌八卦
2025-05-20 00:52:28
法国称赞中国解决白兰地争端举措

法国称赞中国解决白兰地争端举措

参考消息
2025-07-05 19:08:13
查理兹·塞隆节目畅谈X事,直言“26岁年轻伴侣”体验太棒了

查理兹·塞隆节目畅谈X事,直言“26岁年轻伴侣”体验太棒了

影迷Dustin
2025-07-05 21:02:29
日本天皇每天都要上班,工作就是签字、盖章,“年薪”9000万日元

日本天皇每天都要上班,工作就是签字、盖章,“年薪”9000万日元

青途历史
2025-07-05 23:56:58
广西男子在冥界当阴差,透露地府内部高科技,执行任务时坐飞行器

广西男子在冥界当阴差,透露地府内部高科技,执行任务时坐飞行器

奇事簿
2025-07-04 19:50:03
温网4席8强诞生!郑钦文终结者创纪录,将战NO.1,法网亚军赢抢7

温网4席8强诞生!郑钦文终结者创纪录,将战NO.1,法网亚军赢抢7

刘姚尧的文字城堡
2025-07-07 08:10:27
2025-07-07 09:44:49

北京房产

海淀严选 和樾玉鸣让「好房标准」藏在每一个细

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

牛弹琴:俄罗斯周边又有新麻烦 与一邻国关系急剧恶化

头条要闻

牛弹琴:俄罗斯周边又有新麻烦 与一邻国关系急剧恶化

财经要闻

小红书成网络水军接派单“新阵地”

体育要闻

陈登星法国扣篮大赛夺冠!高举国旗庆祝

娱乐要闻

35岁鹿晗暴瘦到认不出 传和关晓彤分手

科技要闻

“没见过这么大场面”!外卖大战补贴升级

汽车要闻

阿斯顿·马丁跑车阵容将齐聚2025古德伍德速度节

态度原创

游戏
本地
家居
数码
公开课

F哥帮粉丝圆梦9技能猫灵,夫子庙帮战三攻队群雄淘汰紫禁城服战队

本地新闻

建筑地标如何成为城市人才汇聚的 “强磁场”?

家居要闻

合理布局 三口之家的温馨空间

数码要闻

联想小新AI平板Pro GT三款配色公布 配有手写笔

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版