来源：时代周报
8日25日，碧桂园（02007.HK）发布2020年上半年财报，报告期内，集团连同其合营企业及联营公司，共实现归属公司股东权益的合同销售金额约2669.5亿元，继续位居行业前列；总收入约为1849.6亿元，同比减少8.4%；公司股东应占核心净利润约为146.1亿元，同比下降8.6%。
“今年上半年，尤其在1、2月份，由于（新冠肺炎）疫情的影响，销售同比有明显下滑。”针对部分业绩指标低于预期，碧桂园常务副总裁程光煜在业绩会上表示。
碧桂园首席财务官伍碧君也在会上坦言：“确实今年由于疫情的原因，集团有两个月是处于开工停滞的状态，所以交楼量对比去年同期有所下滑。”
“利润下降有两个原因，第一跟交楼量下降有关，第二是市场在2017年底、2018年处于比较热的阶段，那段时间买的地到现在开始交楼，所以毛利率就有所下降，这两个原因使集团今年上半年的利润比预期要低一些。”伍碧君续称。
长期看好三四线城市
随着疫情得到控制，碧桂园也不断加大供货与销售力度，力求追回“失去的两个月”。
程光煜在会上透露，3月之后，销售已经恢复到去年同期甚至还略好的水平，集团有信心在8月份超过去年的同期水平。
“随着时间推移，集团第三季度销售增长是可以期待的，实现全年10%的增长目标，我们将努力做到最好。”碧桂园总裁莫斌补充称。
值得注意的是，今年上半年，按项目所在地划分，碧桂园位于一二线和位于三四线城市的销售金额比例为39:61；按目标市场分，其目标一二线与目标三四线城市的销售金额比例为45:55。从三四线城市的项目投资转化情况看，截至2020年6月底，碧桂园三四线城市项目获取18个月后的投资转化率为1.28，相较同行一二线城市项目0.73左右的投资转化率，碧桂园表现更优。
“碧桂园一直强调一到六线的市场均衡布局，经营程度和实际的投资结果也基本印证了这样一个安排。”程光煜表示，集团对三四线城市长期看好，是因为中国经济快速稳定发展，以及城镇化有序进行，给中国所有城镇都带来发展红利。尤其是今年，国家重视基础设施建设，以及300万人口以下的城市人口增长情况，这都给集团提供了比较广阔的成长空间。
为给接下来的业绩增长提供“弹药”，今年上半年，碧桂园新增土储货值1857.8亿元，居行业首位。
“上半年权益获取的土地开支是770亿元，下半年，集团还会根据市场情况和机会呈现情况，动态调节投资强度，总体保证补充的货量是等于或者多于销售货量。”程光煜透露，当然，在三四线城市的具体项目选择上，集团也会相对慎重，会仔细研究它的供求关系，以及是否匹配公司投资标准，进行审慎拓展和投资。
截至2020年6月底，碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为2662个，业务遍布中国内地31个省/自治区/直辖市、288个地级市、1334个区/县，布局广泛性居行业之首。其已获取的权益可售资源约16698亿元，潜在的权益可售货值约6706亿元，权益可售资源合计约2.34万亿元，强力支撑未来发展。
回款率连续五年超90%
虽然上半年营收和利润增长低于预期，但在回款目标强考核，强化标准化、精细化的管理机制下，碧桂园的权益回款率依旧领先行业，高达94%。
据悉，碧桂园权益回款率已连续五年达90%以上。
销售回款率是衡量企业经营能力的重要指标，对处于资金密集型的房地产行业更是如此。销售回款率越高，代表资金周转速度越快，反映企业财务资金管控能力越强。只有快速销售回款才能保障充足的现金流，进而提高公司抵御风险的能力。
与此同时，强调“行稳致远”的碧桂园，今年负债、融资成本等指标也进一步得到优化。
报告期内，碧桂园有息负债总额较2019年末下降7.5%至3420.4亿元；融资成本较2019年末下降49个基点至5.85%，远低于行业水平；净借贷比率仅为58%，远低于行业90%的均值。截至报告期末，集团可动用现金余额达2055.2亿元，另有约3288.1亿元银行授信额度尚未使用，资金保障能力良好。
“目前集团的净借贷比是58%，现金短债比是1.9倍，这些都是比较良性的，资产负债率我们会再进一步下降，2019年底是83%，到今年中期是81.6%。”伍碧君表示，因为集团有比较多、比较好的土地储备，所以在进一步降低负债总额的前提下，可以保持一个比较好的规模，也会让指标越来越良性。
本文来源：网易房产
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