逆风局半年业绩亮眼 荣盛发展“稳中有进”

2020年8月18日—8月21日，由亿翰智库主办的“2020中国房地产业战略峰会”在上海举行。凭借业绩稳健提升，财务指标持续向好、经营管理“刚好及时”等优势，荣盛发展获得多项荣誉：2020中国房企综合实力TOP30、2020中国房企品牌价值TOP20。

在新冠疫情冲击、全球经济下行的大环境下，8月13日晚间，荣盛发展（002146.SZ）拿出一份底气十足、让投资者倍感安心的“成绩单”。业内人士认为，荣盛发展就是“稳中有进”的企业典型。

这份业绩报告也收获了多家金融机构的肯定。华创证券在荣盛发完中报后第一天给出维持“强推”评级，维持公司2020-22年每股收益预测为2.52、2.90元和3.24元，目标价13.50元。东北证券、天风证券、东方证券等多家券商均给出维持公司“买入”评级建议。

长期关注上市公司的业内人士认为，荣盛发展凭借科学管理、有竞争力的产品和有效的成本管控，在复杂的宏观经济形势及较为严峻的行业环境下实现了逆市增长，其连年的稳健上升，与这家公司一贯坚持的发展策略相符，这样的发展策略对企业来讲也更健康。

逆势增长 销售额跑赢同规模房企

2020年半年度报告显示，公司累计实现签约面积434.22万平方米，同比增长2.73%；累计签约金额482.25亿元，同比增长3.54%；销售均价11106元/平，同比提升0.79%。

虽是“小增”，可放到当下的环境和同行业的对比，这样的增长不可小觑。根据中指院发布的《2020上半年中国房地产企业销售业绩TOP100》，TOP100房企销售额均值为512.1亿元，同比下降1.45%，每家房企销售额平均减少约32亿元。

与全行业对比，荣盛上半年的销售额就是逆风局上涨；与同梯队房企对比，荣盛的位次也在逆势上升。与去年相比，上半年荣盛销售排名显著上升，据克而瑞2020年上半年销售排行榜显示，以全口径销售来看，排名31；以权益销售额来看，排名22。去年同期，分别排名36和24。荣盛在以稳健的步伐超越同规模房企，逐渐向第一梯队迈进。

与此同时，上半年荣盛发展工程管理水平进一步提升，质量和进度共同支撑结转面积同比增加。报告期，公司结转项目面积212.15万平方米，同比增长5.97%；结算收入226.39亿元，同比增长4.68%。期内实现销售回款306亿元，销售回款率63%。计划竣工面积887.3万平，同比增长40%。华创证券认为，考虑到公司2020年计划竣工积极，2020年结算有望稳步增长。

销售业绩和结转面积的稳定增长，也体现了荣盛发展整体较高的运营及竞争力。据荣盛发展内部高层表示，上半年，荣盛建立和完善了从总部到城市公司的大运营管理体系，通过建立信息化平台使得业务更加专业化、规范化、精细化，大大提升了信息获取和处理的能力，提高了运营效率。

净负债率下降10pct 稳健经营策略获得高评级

不仅销售额稳步上升，上半年荣盛发展的财务指标数据指标也表现稳健。公司总资产2605.11亿元，较期初增长2.32％；基本每股收益0.68元，同比持平。截至上半年，公司预收账款810亿元，可覆盖19全年地产营收1.3倍。

与此同时，荣盛发展的杠杆有所下降，期内公司资产负债率为82.74%，较去年同比下降1.63pct；其中剔除合同负债后的资产负债率为74.96%，较上年同期下降0.51pct。

天风证券指出，荣盛发展的有息负债口径为672.69亿元（根据短期借款等计算，公司披露的融资余额为707.86亿元），有息负债期限结构看，短期期限占比为44%，长期期限占比为56%；现金短债比略提升，期末现金短债比为0.97X，较上年同期增加0.03X。

融资方面，荣盛发展也在积极拓宽融资渠道，负债结构持续优化。期内新增融资329.82亿元，截止期末公司净负债率为85.86%，较去年同期下降10个百分点。公司凭借稳健经营策略获大公国际资信评级调整至AAA。

拿地质量提升优化战略布局

充足且优质的土储是房企在未来发展的先决条件，拿地方面，上半年荣盛拿地面积467万㎡；拿地均价4454元/平，同比提升26.07%，主要是受土地市场热度较高溢价率上行影响。公司拿地均价/销售均价为40%，同比提升8pct，东北证券分析称，相较2019年全年提升11pct，拿地质量提升，保障了未来的利润空间。

2020年上半年，荣盛发展坚持“两横（长江及陇海铁路沿线）、两纵（京沪、京广铁路沿线）、三集群（深耕京津冀，稳步拓展长三角、珠三角）”战略，进一步优化市场布局，紧紧抓住市场的有利时机。

同时，拿地方式也更加多元，公司通过招拍挂、股权收购等多种方式，按照区域发展战略，围绕“深耕”和“新拓”两种方式，深入研究区域、市场和目标地块。荣盛高层表示，公司拿地在“找”字上下功夫，紧扣项目的收益率和周转速度，先后在京津冀、长三角、中西部等区域的22个城市获得土地45宗，规划建筑面积467.43万平方米。

从新拿地块的城市分布来看，荣盛发展始终选择在市场占有率位居前列、战略性城市以及口碑好的城市重点布局与深耕，与城市共成长，为城市创造价值。

截至报告期末，荣盛发展土地储备建筑面积4036万平方米，业内认为，其土储区域结构较为合理、土储数量较为充足。且多元化拿地方式有效控制成本；同时公司产业园区拓展迅速，为未来地产开发提供充裕资源。

在地产布局上，荣盛发展紧紧围绕 “长江经济带”和“粤港澳大湾区”等国家重大发展规划，并不断拓宽拿地渠道，创新购地模式，充分利用招拍挂、城中村改造、股权收购等方式多管齐下加强土地储备。得益于庞大的土储及合理分布，荣盛未来地产主业的增长将依然保持强劲。

在传统住宅地产稳步前行的同时，荣盛发展顺应形势的变化，继续扩大在生态旅游、养老养生、产业新城等领域的投资，通过“建体系、塑模式”，积极推进公司战略转型，培育竞争新优势，强化盈利能力。

业务多元疫情后转危为“机”

但即使“一贯稳健”，在传统住宅地产稳步前行的同时，荣盛发展也在顺应形势的变化，继续扩大在生态旅游、养老养生、产业新城等领域的投资，产业新城共招商签约规模进一步扩大、康旅板块迅速进入行业第一梯队。培育竞争新优势同时，强化盈利能力。

与时俱进的策略也使荣盛在疫情黑天鹅的笼罩下不受影响，在营销方面，公司全力开辟线上销售战场，官方微信、购房APP、其他第三方平台相互联动，线上、线下双管发力，结合 “地摊经济”热潮，开展“夜间营销”，积极推动销售任务的完成。

在产品方面，荣盛产品中心在2月中旬复工初期就以最快的速度，集中了设计院核心研发力量进行了一系列高效的研发创新，研发出一系列“抗疫户型”。如加强室内的对流通风；在玄关设计方面，增加洗手盆，解决进门洗手消毒的健康需求，增加小衣柜，挂衣墙，解决进门脱衣以及衣物消毒的需求。

在服务方面，疫情初发时，荣万家就紧急部署应急预案，近乎全员待命，帮助业主“跑腿代采”，帮业主买菜，一起渡过难关，广受业主好评。疫情还给荣万家带来了新的机遇，助推其管理系统与服务模式的升级迭代。

不仅如此，荣盛发生应对疫情还积极响应国家号召。荣盛康旅各公司积极践行企业宗旨，为抗击疫情贡献力量。旗下各地酒店积极高效承接援鄂医护者休整接待工作和当地“两会“会议。神农架龙降坪旅游度假区作为荣盛康旅在湖北的重要旅游度假项目，承接了部分湖北抗疫医护人员的接待任务，接待人数达到600人。

在逆风局跑出了这样的成绩，并积极应对各种形势、转危为“机”，这家地产界以稳健著称优良生还可以走得更远。