万达出售宝贝王早教业务，收缩"战线"意在何为？

7月26日，新京报记者从天眼查获悉，近日，霍尔果斯万达教育科技有限公司（简称“霍尔果斯万达教育”）发生股权变更，万达退出宝贝王旗下早教板块。

在业内看来，此举意味着万达不再着重于规模，而是采取相对理性的发展策略，注重安全风险。而令业界关注的是，下一步万达将作何打算？是否会涉及宝贝王旗下的乐园和IP板块？

万达转让宝贝王早教100%股权，博思美邦接手

天眼查显示，霍尔果斯万达教育原控股股东霍尔果斯万达儿童文化发展有限公司（万达集团全资子公司）退出股东行列，将100%股权悉数转让予博思美邦（北京）教育咨询有限公司（简称“博思美邦”）。股权转让完成后，霍尔果斯万达教育现已更名为霍尔果斯世瑞博元教育科技有限公司。原总经理、监事、执行董事均退出。

此次接盘霍尔果斯万达教育的博思美邦，为一家知名全日托早教机构，其实控人为蒲涛。除控股博思美邦外，蒲涛名下另有多家教育类公司。

万达宝贝王官网显示，万达宝贝王旗下共三大业务板块：乐园、早教和IP，分别对应的是万达宝贝王乐园、万达宝贝王早教和儿童文化发展公司。其中，截至2018年底，万达宝贝王乐园在全国开业251家；万达宝贝王早教，全部采用直营模式，截至2018年底，全国门店突破100家；儿童文化发展公司，目前拥有《海底小纵队》，《魔法俏佳人》、《彼得兔》等IP。

新京报记者了解到，原霍尔果斯万达教育成立于2017年4月21日，注册资本约4.2亿元，对应的是宝贝王三大板块之一的早教业务，是万达宝贝王国际早教中心的总运营公司。

值得一提的是，受疫情影响，今年2月，全国宝贝王早教和宝贝王乐园全部处于关店状态。在此背景下，宝贝王乐园、早教及IP三大业务板块将营销重心迅速转至线上。万达官网消息称，截至2月底，销售额已经达到2117万元，乐园、早教板块双双突破1000万。在带动业绩逆势增长的同时，为疫情后恢复营业锁定客群。

不过，到了今年4月10日，天眼查显示，万达宝贝王集团有限公司已将公司股权质押予民生金融租赁股份有限公司，出质股权数额为1000万元。

曾被寄予厚望，王健林称收入“有可能超过万达电影”

回顾万达宝贝王的发展历程，不难看出，万达宝贝王曾被万达集团董事长王健林寄予厚望。

2014年8月，万达发布宝贝王品牌，宣布到2020年完成开业200家儿童乐园，将成为中国最大的连锁儿童娱乐公司。同年9月12日，第一家万达宝贝王门店在东莞东城万达广场诞生，两年间全国门店便突破了100家。

2015年4月，王健林在中国绿公司年会上指出，万达一直想寻找一个儿童综合业态公司跟随万达广场发展，由此万达广场就能做到各年龄层全覆盖，但国内没有综合性的儿童娱乐企业，“国外虽然有成型的这类企业，但是不愿来中国，即使来也是一年一个店、两年一个店慢慢开”。因此，万达下决心自己研发出一个儿童娱乐项目，叫“宝贝王”，把儿童娱乐、培训、零售、美食等集合在一起。

2017年，经历了风波后万达依然完成了全年指标，其中，宝贝王集团2017年开业宝贝王乐园60家，早教中心50家，收入14.4亿元，同比增长176%。包括宝贝王在内的文化产业收入637.8亿元，占万达集团收入比重升至28.1%。在企业年会上，王健林多次提及宝贝王，并提出“宝贝王有可能超过万达电影，成为万达集团又一个新的核心企业。”

彼时，王健林对万达宝贝王的乐观判断，其理由在于：产业可以做大、没竞争对手、企业高估值和成长性好。

时至今日，万达宝贝王官网显示，目前，万达宝贝王已在全国开业351家宝贝王乐园和早教，2018年客流量1.99亿人次。

或因成本过高被转让，业内：收缩规模注重风险

在业内看来，万达此次出售早教业务，或与早教成本过高、竞争白热化有关。

新京报记者了解到，早教领域虽被看作是新蓝海，但早教中心一直存在课消率低的问题，即选择早教课的孩子大多在周末上课，平时上课的不多，但人少时机构也要担负场地成本、人员成本。总体上看，早教中心的运营成本较高。除此之外，随着进入早教行业的企业日趋增多，早教中心还面临竞争愈发激烈，趋于同质化等诸多问题。疫情影响下，早教中心面临更大的压力。

与此同时，对于万达此番举动，业内人士认为并不意外。亚太商业不动产学院院长朱凌波指出，万达从2017前开始就在不断出售资产，收缩规模，更专注于商业地产相关领域，整个投资模式也有很大变化，已从当年激进式、扩张式甚至国际化的模式，逐步收缩为不再着重于规模，甚至相对保守的发展方式。

此外，朱凌波指出，这次疫情对整个商业地产产业链，包括对万达都产生了较大影响，在重新思考下一步行业的发展时，会更加强化线上线下一体化，尤其以线上为导向，注重数字化、智能化的发展趋势，以及疫情所造成的消费习惯变化。

而在消费层面上，朱凌波分析称，商业地产核心在于消费，由于疫情造成人们消费能力、消费潜力，包括消费信心产生较大逆转，未来人们的消费会越来越趋向于生活化、简单化，更保守、理性。

在此背景下，“万达在内的商业地产，会采取更加收缩、保守理性的态度，专注未来的投资和发展模式，因此，在整个产业链中，一些产业模块的调整，包括之前出售的万千百货、此次出售的早教板块，实际上都是采取了收缩战略。”朱凌波称。

“此前中国商业地产高歌猛进、杠杆式的发展模式将一去不复返，未来企业的投资方式一定是把安全和风险放首位，其次是可控、专注。”朱凌波称。

下一步会否出售宝贝王乐园？

还令业界关注的是，在转让早教业务板块之后，下一步万达将作何打算？是否会涉及宝贝王旗下的乐园和IP板块？

新京报记者注意到，今年以来宝贝王乐园业务板块动作不断。今年5月29日，万达宝贝王便在北京召开了品牌推介会，宣布推出新产品——宝贝王儿童成长乐园及儿童主题成长课程，同时宣布开放加盟，启动轻资产发展。今年7月1日，万达集团官方微信号发布消息称，万达宝贝王儿童成长乐园开放加盟，2020年，宝贝王乐园业务发展模式由以自营为主向自营与加盟并重转变。

同时，在IP板块方面，万达宝贝王拥有《海底小纵队》版权，将海底小纵队的故事、形象与场景融入乐园，融合探险、动作、科普等内容，培养孩子的团队协作意识。

而不久前的7月14日，宝贝王集团还召开了乐园2020年上半年经营管理视频会议，会议对乐园上半年经营情况进行了总结，并对下半年工作进行了部署，要求全体员工抓好暑期经营，全力冲刺年初指标。

从种种迹象来看，业内预计，万达可能不会出售宝贝王乐园板块，而万达宝贝王乐园想要进一步发展，选择开放加盟，启动轻资产发展之路不可避免。

新京报记者 张晓兰

编辑 杨娟娟 校对 吴兴发