网易首页 > 网易北京房产 > 正文

上半年债券融资6506亿后,房企能否挺过偿债高峰?

0
分享至

在一系列宽松政策的带动下,今年上半年房企融资额超过预期。虽然短期境外发债遇阻,但是境内债市活跃,整体融资利率水平走低。房企在加速销售回款的同时,无论大小额度、长短期,还是境内外、成本高低,增加一切手段进行融资。

贝壳研究院数据显示,2020年上半年房企境内外债券融资约6506亿元,是2019年全年融资额的53%。不过,下半年房企也迎来偿债高峰。约有5588亿元待偿还,同比增加58%。与此同时,随着境内金融监管不断升级,下半年融资环境有收紧趋势,房企融资仍将面临考验。

上半年房企债券融资6506亿,利率走低

上半年,在全球疫情的背景下,房企融资规模未出现大幅下滑,整体平稳,房企在债市表现超预期。

上半年房企发债融资规模TOP50

数据来源:WIND,贝壳研究院整理

贝壳研究院数据显示,2020年上半年房企境内外债券融资合计约为6506亿元,较2019年同期下降4个百分点,但仍处于历史较高水平,是2019年全年融资额的53%。

从结构上分析,贝壳研究院数据显示,境内融资规模占比较2019年同期提升12%,达62%,境外融资规模占比38%。

从上半年来看,海外债市场在经历了3月中资美元债抛售后,4月房企新增海外发债几乎归零,一度引发偿债担忧。究其原因,主要是在疫情影响下金融市场动荡,投资人恐慌性大量抛售美元债,导致房企发债热情骤减,在中美利差推动下回流国内融资市场。不过,从5月起,海外债市场逐渐复苏。

而到了6月,多家房企再次发行美元债。中原地产研究中心统计数据显示,6月房企发行美元债金额高达63.3亿美元。美元债的发行规模开始出现迅速上涨。

虽然海外债券波动对整体融资规模有一定影响,但境内债市表现活跃,从而对冲海外债市的短暂低迷。因为境内融资环境宽松,房企频频发布高额融资计划,其中,泰禾集团拟发行120亿元公司债券;荣盛发展拟申请发行120亿元公司债券……

此外,“审批快、利率低”的短期债券也成为房企热衷的融资方式。其中,一季度表现最为抢眼,超短期融资债券的利率最低,在3%以下。不过,发行此类债券对房企信用等级要求较高,同时发行期限在270天之内,因此不是所有房企都能适用。

不同债券类型中,票面利率有较大差别。2020年上半年境内债券常见的一般公司债与中期票据,多数维持在4%-5%的利率区间。

贝壳研究院分析认为,综合来看,在这两年利率变化上,可以明显看出2020年上半年较2019年同期整体利率下行,境内债券相较于境外债券下降幅度更大。利率低位促使部分房企借机进行债务置换,从而降低企业财务成本。

6月股权融资激增,多家房企配售新股

与以往不同,除了通过境内外发债来融资外,上半年房企在股权融资上表现得很积极。

同策研究院监测数据显示,6月份监测的40家典型上市房企股权融资金额为525.78亿元,占总融资金额比重为40.33%,环比激增583.33%。而5月的股权融资总额仅为76.94亿元。

具体来看,6月境内股权融资金额的大幅增长主要是,万科为其收购的广信资产包引入战略投资者,以标的公司50%股权收回390.4亿元资金,成为今年上半年金额最高的一笔融资交易。

此外,6月多家房企为了缓解债务压力采用配售新股的方式融资,进一步带动了融资金额的攀升。据不完全统计,6月,6家涉房企发布配售新股计划,包括四家物业公司,分别是佳兆业美好、绿城服务、永生生活服务、泓服务,以及两家房企,分别是万科、旭辉控股,累计融资金额达到137.6亿港元。

从目前来看,港交所上市的内地涉房企业配售新股从去年底打开窗口,今年1月份,融创中国、新城发展、世茂房地产三家房企公布配售新股计划。4、5月份,绿城服务、正商实业发布配股计划。进入6月份后,绿城服务再次配发新股。与此同时,多家企业跟进配发新股。

究其原因,在业内人士看来,市场下行周期,保证现金流的持续安全充裕非常必要。配股不会增加企业负债,还能够一定程度上降低负债比率。

下半年偿债规模大增,金融监管或将趋严

值得关注的是,2020年下半年债券融资偿还迎来高峰。贝壳研究院数据显示,境内外融资债券到期规模约为5588亿元,较上一年增加58%,部分债务集中到期,房企下半年债务偿还呈高压态势。

与此同时,未来两年同期偿债压力也现剧增,贝壳研究院统计数据显示,2021年下半年与2022年下半年的债券到期压力已经分别突破5000亿元与3000亿元。可以预见未来2-3年债务置换与债务融资需求也将不断增大。

中原地产首席分析师张大伟认为,虽然房地产销售压力有所缓和,但房企最近依然在增加一切手段进行全面融资。这也是应对未来可能的市场变化,加快储备资金。对于杠杆率比较高的企业来说,最近融资压力有所增加。

从目前来看,2020年上半年融资环境分为四个阶段,在1月23日前,未受到疫情影响,市场仍延续2019年末趋紧的金融环境。此后,因为受疫情影响,政府帮扶企业纾困,给予积极但不刺激的相对宽松的政策。

但是,从6月开始,随着社会经济秩序的正常化,政策逐步在个别领域收紧。在金融层面的监管升级,尤其是银保监会《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》有为下半年监管趋严定调的意图。

此前融资环境边际宽松,房企发债踊跃。但是贝壳研究院高级分析师潘浩认为,随着境内监管力度升级与海外债市恢复,下半年债券融资结构将有所变化。与此同时,政策改善空间缩小,房地产金融监管或将针对性趋严。

新京报记者 袁秀丽

精彩推荐

  • 热门楼盘
  • 看房团
  • 购房直通车
  • 买房导购
  • 房产图集
  • 楼盘区域价格咨询热线

周末看房团

周末看房·免费大巴·独家优惠·精美礼品

请选择

马上参团 查看详情

我要报名

相关推荐
热点推荐

15个孤男寡女在山洞与世隔绝40天,手机都不让玩,最后发生了这事

微悉尼
2021-04-27 17:02:59

摸我大腿,诱我开房,5秒完事!女子控诉老总致其怀孕后抛弃!

深度小哥哥
2021-05-12 15:03:41

受贿被举报,医院院长把女纪委书记发展成情人!院长劈腿,新欢殴打纪委书记!网友:能更狗血吗

山东商报
2021-05-12 10:22:04

恋爱5年被甩,京圈少爷劈腿当红小花?

毒舌一姐
2021-05-11 21:14:19

还没过户卖家却从卧室跳楼房款去向不明 购房者起诉中介公司

澎湃新闻
2021-05-12 13:32:19

成都49中事件调查结果出来了:真相,和你想的不一样......

無星记
2021-05-12 10:29:53

赌王女婿窦骁的“上位史”,以及他的著名前女友

蜉蝣的碎碎念
2021-05-11 18:50:56

刘宝华被逮捕!

环京快报
2021-05-12 13:48:42

马斯克要「跑路」?特斯拉暂停扩建上海工厂,限制中国产量

新智元
2021-05-12 14:05:21

吴京汶川亲身经历曝光:地震那年,一座寺庙为108个孩子破了戒

微梦白昼
2021-05-12 14:22:38

前妻马雅舒再曝吴奇隆猛料,情节堪比董洁潘粤明,刘诗诗如何面对

娱乐八卦一条龙
2021-05-12 04:35:39

世界上最大的火药桶,这两天又点燃了!

牛弹琴
2021-05-12 07:27:06

以色列被打惨!铁穹也不是万能,500枚火箭饱和攻击,伤亡惨重

虹摄库尔斯克
2021-05-12 13:36:12

交警谭乔:在主流之外

剥洋葱people
2021-05-12 11:08:04

杭州95后姑娘当保镖,年薪36万,收一次小费超过一个月工资

苏神
2021-05-11 13:19:47

Baby三亚度假犯烟瘾,一根接一根地抽,素颜模样差点没认出来

八卦宝宝
2021-05-12 13:43:26

江苏宜兴发生重大命案!男子杀害前妻及7岁女儿等3人后自杀身亡

每日经济新闻
2021-05-12 14:06:17

你敢制裁我就涨价!在华日赚38亿的铁矿石生意,让澳国不惧中国

华商韬略
2021-05-11 17:28:25

李小璐的堕落之路,以及她的混乱情史,不简单啊!

胖人娱乐
2021-05-12 08:57:36

那头名为“坚强”的小猪,终究还是要在5.12之际逝去

八号避难所
2021-05-12 09:52:21
2021-05-12 16:57:08

北京房产

北京首批集中供应29宗宅地成交1102亿!

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在区域当前价格
楼盘名称所在位置套数

头条要闻

正厅敛财超4亿被"千字痛批" 还与他人保持不正当关系

头条要闻

正厅敛财超4亿被"千字痛批" 还与他人保持不正当关系

财经要闻

体育要闻

库里三分11中1 得分王之争又有悬念?

娱乐要闻

虞书欣晒美照自称"横店千颂伊"

科技要闻

小米与美国防部达成和解 将被从投资禁令中移除

汽车要闻

大尺寸液晶屏+精巧挡把 中大型SUV领克09将投产

态度原创

旅游
本地
家居
手机
公开课

旅游要闻

这条被上帝眷顾的自驾路线 美如动态壁纸

本地新闻

隔壁在造娃,楼上在鸡娃,而我只求一个隔音自由

家居要闻

港男月入过万只能带妻儿住7平蜗居 在洗衣机上做饭

手机要闻

iPhone性能跌回三年前遭吐槽!苹果急推新版修复

公开课

那些正在毁掉一个人的“毒知识”