LPR连续两月持平 低位运行的房贷利率还会降吗？

6月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月贷款市场报价利率（LPR）与5月报价保持不变，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。

自4月5年期利率创下实行LPR利率以来最大单次降幅之后，5月、6月LPR利率报价已经连续2月未变。

事实上，在多重的货币政策组合拳下，当前房企资金面宽裕。尤其是4月大幅降息刺激了购房需求释放，推动了新一轮楼市“小阳春”。因此在业内人士看来，房企受6月LPR利率不变的影响不大。不过，虽然6月降息落空，但降息依然值得期待。

房企资金面相对宽裕，受“LPR不变”影响较小

虽然两个月LPR利率并未发现变化，但从历史数据看，LPR利率处于历史较低位水平，这并未改变货币宽松的政策导向。

今年上半年LPR利率已公布了6期，其中在2月份和4月份分别做了下调，这已经体现了积极的降息政策导向。尤其是4月20日，1年期利率下降20个基点，5年期利率下降10个基点，创下自去年8月实行LPR利率以来最大单次降幅。

数据来源：全国银行间同业拆借中心、易居研究院。

对于LPR利率的预期变化，中原地产首席分析师张大伟分析认为，从6月18日，央行为维护半年末流动性平稳，开展1200亿元逆回购操作，以及MLF利率未下调的背景来看，LPR不变已有预期。

贝壳研究院首席市场分析师许小乐认为，今年中小型存款类金融机构准备金率下调三次，近3月M2同比增速已升至10%以上。5年期LPR两次下调至4.65%，1年期LPR已降至3.85%。经过前期降准、降息，目前市场上流动性已经相对充裕。而且近期国常会释放降准信号，预计未来短期内将落地，在这样的背景之下，LPR继续下调必要性不大。

张大伟也认为，从目前来看，年内降准降息，给房企已经带来了相对宽裕的资金面。开发投资中的房地产住宅投资已经持平，预计上半年整体投资数据有望同比上涨。因此，最近两个月放缓降息，对于房地产企业融资影响不大。

贝壳研究院数据显示，进入6月以来，房企境外发债意愿强烈，上周受境外债拉动，房企境内外债券共发行28笔，融资金额环比大幅上升66.7%。房企融资意愿在6月后半程仍将保持活跃。

另据国家统计局的数据显示，1月-5月，房地产开发企业到位资金约6.27万亿元，同比下降6.1%，降幅比1月-4月收窄4.3个百分点。

降息推动楼市“小阳春”，房贷利率降幅大于LPR降幅

事实上，4月大幅降息刺激了购房需求释放，推动了新一轮的楼市“小阳春”。表现在5月房地产销售数据同比出现上涨。

据国家统计局数据显示，5月单月全国销售面积14730万平米，同比上涨了9.7%。由此可见，张大伟认为，疫情后市场开始出现全面复苏，5月单月的销售数据环比4月也出现了爆发式的上涨。而市场之所以能快速复苏，购房贷款的利好是主要原因之一。

6月22日，上海易居房地产研究院发布最新一期《LPR房贷利率报告》显示，按“100万本金、30年期、等额本息”的按揭贷款模式来计算，6月份，全国64个城市月供为5637元，对比年初5731元的水平，减少了94元。从购房市场角度看，今年上半年房贷利率的下调有助于减少月供的压力，客观上有助于激活部分观望的购房需求。

据易居研究院智库中心研究总监严跃进分析称，在今年上半年三次降准的政策带动下，商业银行落实降息政策的积极性在提高，这必然对引导房贷在内的中长期贷款利率下调有积极的作用。

6月贝壳研究院监测的32城平均主流房贷利率持续下行，其中首套利率5.32%，二套利率5.66%，环比5月均下降2个基点，利率水平创18个月新低。2020年以来，首套房贷利率下降26个基点，二套利率下降24个基点，房贷利率降幅大于LPR降幅。

与此同时，贝壳研究院统计数据还显示，6月以来32城市房贷平均放款周期继续缩短，目前为39天，为18个月以来最短，较年初缩短17天，较上月缩短5天。

对此，许小乐认为，利率下行，放款加速，显示当前信贷支持力度继续加大，有利于居民购房需求的稳步释放。

房贷利率是否会持续下降？

对于LPR利率预期的走势，张大伟认为，在金融系统让利实体经济1.5万亿元以及月底可能降准的背景下，下一次LPR迎来下降的时间可能会比此前预期较早。虽然5月-6月未降息，但7月依然值得期待。

严跃进也表示，6月17日国务院常务会议明确，综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，同时会议也明确，要进一步引导贷款利率的下行。此类表述都为今年下半年的货币金融政策定了基调，预计下半年LPR利率有进一步下调的空间。

在LPR利率下调的预期下，在很多业内人士看来，各地房贷利率持续下降。

张大伟表示，考虑到房地产贷款作为相对稳定安全的信贷资产，最近几个月利率持续下调，虽然LPR出现了2个月平稳，但银行执行层面的降息一直在持续。而且预计在年内还有继续降低的可能性。

严跃进也预计，后续商业银行贷款政策将进一步放松，利好按揭贷款业务的办理，结合新盘供应增加、房企积极降价促销等因素，有助于激活观望的购房需求，住房交易有望进一步活跃。

不过，在“房住不炒”基调下，资金向房地产领域的流动仍受到严格监管。许小乐表示，为应对经济增长压力，支持实体经济，我国货币政策定调稳健的货币政策更加灵活适度，坚决不搞大水漫灌。