<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易北京房产 > 正文

泰禾易主猜想:世界500强或入主 4000亿货值如何盘活?

0
分享至
最终入主的“白骑士”,有可能是一家世界500强企业,甚至是国资背景。



文 | 21世纪经济报道 张敏

5月13日晚间,泰禾集团发布公告称,公司控股股东泰禾投资正在筹划公司引入战略投资者,相关交易可能导致公司控制权变更。

尽管尚存不确定性,但公告仍然披露了两个重要信息:新股东可能是以房地产为主业、董事长黄其森可能让出控制权。

据21世纪经济报道记者了解,近两个月来,黄其森的主要工作就是引进战投,目前正与几家潜在合作者进行商谈。有核心消息显示,最终入主的“白骑士”,有可能是一家世界500强企业。其中,带有国资背景的企业,大概率会成为泰禾的新股东。


又一笔“世纪交易”?

截至今年第一季度,黄其森控制的泰禾投资持有泰禾集团1218801590股股份,均为非限售股份,占比48.97%,是公司第一大股东。黄其森夫人叶荔持股12.05%,黄其森妹妹黄敏持股1.52%。

按照泰禾集团停牌时每股4.4元的收盘价计算,投资者若通过二级市场取得控制权,将至少支付35亿元的对价。但考虑到公司的负债规模,新股东要付出的实际成本可达数百亿元。根据泰禾集团2020年一季报,公司总负债1911亿元,资产负债率84.88%,货币资金55.53亿元,一年内到期的非流动负债为607.40亿元。

由此,若此次战投入股最终达成,房地产界又将产生一笔“世纪交易”。

泰禾集团今年4月28日宣布停牌,当时,泰禾投资拟将旗下的保险业务泰禾人寿注入上市平台。但鉴于“公司被法院列为被执行人、存在债务逾期事项,以及香港地区目前的经济局势等相关原因”,泰禾宣布中止这一进程。

泰禾的资金链问题由来已久。由于战略错判,公司曾在2017年获取一批高价地,但楼市在2018年进入深度调整期,加之部分项目拆迁不顺畅,公司销售受挫,资金问题逐渐浮出水面。

为回笼资金,从2018年末到2019年,泰禾集团陆续出售十多个项目,总回款超过百亿。

2019年,泰禾集团的有息负债水平从2018年底约1380亿下降至960亿,同比下降约30%;净负债率243.76%,下降约140个百分点;资产负债率84.88%,下降约2个百分点。

但因新冠肺炎疫情影响到销售工作,今年第一季度,泰禾的营收规模仅为4.79亿元,同比大幅下降,归母净利润出现亏损。

今年4月,因与西藏信托之间的1.2亿元借款逾期,泰禾集团与公司实控人黄其森被列为失信被执行人,但双方随后达成和解。5月11日,泰禾集团公司全资子公司、实际控制人黄其森因未能及时偿还一笔13亿元的融资款和偿还5亿元的借款而被列为被执行人。

目前泰禾集团被列为被执行人的执行标的累计金额约为18.96亿元,超过公司最近一期经审计净资产的10%。


泰禾的“筹码”

虽然财务状况不佳,但作为并购标的,泰禾的资产质量并不差。

泰禾集团的股权结构相对简单。目前,泰禾投资、叶荔、黄敏为一致行动人关系,共持有泰禾集团62.54%的股份。因此,黄其森在泰禾有绝对话语权。这也意味着,泰禾在股权层面的历史遗留问题较少,收购的复杂程度不会很高。

从项目品质看,虽然已出让不少项目,但据机构统计,目前泰禾集团仍有约4000亿的货值,且主要分布在一二线城市。

其中,仅2020年,泰禾的供货规模就在2000亿以上。以60%的去化率计算,其带来的现金流规模也将在千亿级。

“资金基本面差,资产基本面好。”这种特点令泰禾很早就受到资本的关注。21世纪经济报道了解到,在2019年,就有多个投资方愿意以战投的角色介入泰禾,但因各种原因最终未能成行。

A股平台的价值同样能成为泰禾的谈判筹码。近几年,不少在港上市的房企希望回A,也有很多企业希望借壳上市。而泰禾的上市公司价值,在此时或可凸显。

有资本界人士向21世纪经济报道表示,若新股东顺利进驻,泰禾的融资成本有望迅速降到个位数。乐观估算,仅此一项,公司每年节省的财务费用就在70亿到80亿的规模。

该人士表示,泰禾的产品力值得称道,但销售能力欠缺,公司治理也存在一定的问题。若新股东能补强“短板”,泰禾的巨额货值得到盘活,公司基本面改善后,也有望重新加入到行业竞争中。

至于新股东是否会带来新的发展思路,目前尚不明确。有分析认为,作为创始人,黄其森在公司内部颇有感召力,即使退居二股东,仍会享有一定的话语权。另外,考虑到新股东的主业可能包含房地产业务,泰禾有可能在发展战略上做出调整,但不会偏离主业太远。

相关推荐
热点推荐
淮安把全国拉下水

淮安把全国拉下水

睡前马戏团
2025-07-18 11:46:32
在国外反击外国人是什么感受?网友:怼最多的好像是印度人

在国外反击外国人是什么感受?网友:怼最多的好像是印度人

解读热点事件
2025-06-28 00:10:05
西欧五万军压境?拉夫罗夫赶到中国,普京知道:该向中国交底了。

西欧五万军压境?拉夫罗夫赶到中国,普京知道:该向中国交底了。

一家说
2025-07-14 11:31:54
俄乌战争打这么久俄的经济为何没有崩盘你是根本不知道我接多少单

俄乌战争打这么久俄的经济为何没有崩盘你是根本不知道我接多少单

侃神评故事
2025-07-17 20:21:26
别车工装男社会性死亡:已被拘工作丢了,中联重科辟谣,网友立功

别车工装男社会性死亡:已被拘工作丢了,中联重科辟谣,网友立功

跳跳历史
2025-07-18 11:21:22
在江西录取的唯一女生!海军工程大学亲自把录取通知书送到家

在江西录取的唯一女生!海军工程大学亲自把录取通知书送到家

江西新闻联播
2025-07-18 14:53:13
湖人传闻:勒布朗·詹姆斯最终退役决定将有大规模“告别巡演”

湖人传闻:勒布朗·詹姆斯最终退役决定将有大规模“告别巡演”

好火子
2025-07-19 03:00:15
中国须做最坏打算:若俄罗斯解体,这块617万的土地,一定不能丢

中国须做最坏打算:若俄罗斯解体,这块617万的土地,一定不能丢

历史求知所
2025-07-13 19:55:02
中国两邻国已做选择,特朗普是真没想到,美方:中国还在狂抛美债

中国两邻国已做选择,特朗普是真没想到,美方:中国还在狂抛美债

朗威游戏说
2025-07-19 06:16:06
谢卫江,履新湖南省委副书记

谢卫江,履新湖南省委副书记

鲁中晨报
2025-07-18 20:44:10
玉米地里生意30块 八年不涨价 她说可怜光棍汉

玉米地里生意30块 八年不涨价 她说可怜光棍汉

第7情感
2025-07-18 13:11:04
再爆大冷,世界第12张安达出局!袁思俊连平3大冠军!8强决出2席

再爆大冷,世界第12张安达出局!袁思俊连平3大冠军!8强决出2席

求球不落谛
2025-07-19 04:24:27
美国评1979年中越战争:打了28天,中国军队出现了很多问题

美国评1979年中越战争:打了28天,中国军队出现了很多问题

正观历史
2025-06-05 22:55:04
他最先发现毛泽东的才华,曾预言:这是一个可能改变中国未来的人

他最先发现毛泽东的才华,曾预言:这是一个可能改变中国未来的人

有范又有料
2025-07-10 10:34:04
宗老两婚两离7个娃,72岁生子孕母大闹公司,宗继昌捧灵位抱骨灰

宗老两婚两离7个娃,72岁生子孕母大闹公司,宗继昌捧灵位抱骨灰

悠闲历史
2025-07-17 16:09:16
从温顺小鹿到冷峻杀手:密尔沃基雄鹿队徽演变史

从温顺小鹿到冷峻杀手:密尔沃基雄鹿队徽演变史

世界BALL
2025-07-19 07:00:03
张馨予带一家人雨林大冒险,看清何捷的出镜方式,瞬间笑出猪叫声

张馨予带一家人雨林大冒险,看清何捷的出镜方式,瞬间笑出猪叫声

可乐谈情感
2025-07-19 01:28:48
刚结婚就闹矛盾 姐弟恋的心酸验证在董璇身上 佟丽娅的担心是对的

刚结婚就闹矛盾 姐弟恋的心酸验证在董璇身上 佟丽娅的担心是对的

娱乐小丸子
2025-07-18 08:20:12
中国每年砸550亿招留学生,给他们“特殊待遇”,到底能得到什么

中国每年砸550亿招留学生,给他们“特殊待遇”,到底能得到什么

涵豆说娱
2025-07-18 16:11:44
最新消息!川西坠河6母女中的大明玉找到了,丈夫回忆两人过往

最新消息!川西坠河6母女中的大明玉找到了,丈夫回忆两人过往

九方鱼论
2025-07-18 19:44:39
2025-07-19 07:24:49

北京房产

海淀严选 和樾玉鸣让「好房标准」藏在每一个细

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

娃哈哈员工:宗庆后曾欲将51%股份给长子 宗馥莉仅40%

头条要闻

娃哈哈员工:宗庆后曾欲将51%股份给长子 宗馥莉仅40%

财经要闻

娃哈哈争产大战:杜建英的进击

体育要闻

夏联-杨瀚森8+8+5+3帽 开拓者大胜火箭

娱乐要闻

王琳自曝被儿子打,承认自己水性杨花

科技要闻

凌晨,OpenAI重磅更新,Manus们算白忙活吗

汽车要闻

售30万?方程豹钛7高配版有激光雷达/车载无人机

态度原创

本地
游戏
时尚
教育
公开课

本地新闻

换个城市过夏天 | 谁打翻了潍坊的调色盘?

Epic 免费送《文明 6 白金版》 / 《黑神话》音乐会 2025 确定巡演城市

这么丑的五指鞋,会是OOTD新风向吗?

教育要闻

家校沟通这么做,会显得你很专业!

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版