靠抛售资产净利大增，58同城传统业务遭巨头夹击

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记者 | 吴波

面对疫情大考及巨头夹击，姚劲波依旧很自信，“58同城正式从流量收入为主的时代迈进服务收入为主的时代“——但这能否成为58同城未来几年更好的盈利模式呢？

作为国内最大分类信息生活服务平台58同城的掌舵人，姚劲波带领这家公司在过去一年取得不错的成绩。

北京时间3月12日， 58同城(NYSE:WUBA)公布了截至2019年12月31日，第四季度及2019全年未经审计的财务报告。凭借兑现权益类资产，58同城营收和净利润表现抢眼。

财报显示，58同城第四季度实现营收41.6亿人民币（6.0亿美元），人民币同比增长15.1%；归属于普通股股东净利润为26.1亿人民币（3.7亿美元），同比增长535.1%，非美国会计准则归属于普通股股东净利润为48.8亿人民币（7.0亿美元），同比增长544.9%。

净利润增长迅猛的原因在于，2019年58同城以7.136亿美元（约为47.85亿元人民币），向第三方投资者出售车好多集团部分股权，该公司为瓜子二手车的母公司。

58同城此次资产的接盘方或为软银愿景基金。2019年2月，车好多集团宣布完成15亿美元新一轮融资，投资方为软银。

因此，根据财报，剔除出售车好多部分股份所得的投资收益及应承担的所得税费用，四季度非美国会计准则的净利润为10.8亿人民币（1.5亿美元），同比增长为42.9%。

受第四季度业绩拉升，58同城2019年实现营收155.8亿人民币（22.3亿美元），人民币同比增长18.6%；毛利为137.8亿人民币（19.8亿美元），人民币同比增长17.8%，毛利率提升至88.5%。同期，剔除出售车好多部分股份所得的投资收益及应承担的所得税费用， 58同城非美国会计准则的净利润为36.0亿人民币（约合5.2亿美元），同比增长32.4%。

从毛利率这一指标来看，虽反超2018年，但较前几年有所下降。根据财报，2015年至2018年，58同城毛利率分别约为92.8%、90.7%、90.8%和87.3%。

最近几年，面对来自细分领域龙头企业强势发展的压力，58同城积极自救，开始舍弃原本以流量收入为主模式，转为以服务收入为主模式，定位也从传统的基础信息服务升级成为基于微聊、订单的连接，提供一整套系统化解决方案的供应商。

新年之初，58同城就调整组织架构，对人力资源及职业教育事业群(HRG)、本地服务事业群(LBG)、汽车事业群(ABG)、房产事业群(HBG) 四大核心业务进行全面升级，并正式启动职业教育，全面贯彻2020年“全力以服”的发展战略。

尽管如此，突如其来的新冠肺炎疫情，对整个生活服务行业带来了影响，58同城能否保持去年向好的营收和利率还很难说。

作为中国最大的分类信息网站，58同城服务覆盖房屋租售、招聘求职、商家黄页、二手买卖、汽车租售、宠物票务、 旅游交友、餐饮娱乐等多种生活信息，业务很大程度上依赖中小企业。

疫情期间，中小企业面临了极大生存考验。针对于此，58同城在招聘、房产、汽车、本地生活服务等方面出台一系列帮扶措施，共克时艰。

比如，58同城招聘上线防疫物资、灵活用工、配送企业等多场定向企业招聘，并免费开通视频面试功能，为所有中小企业提供免费发布招聘信息的服务。

58同城房产投入10亿元扶持房产经纪行业，专项投资于房产经纪公司，升级临感VR、视频、直播看房功能，房产经纪大学免费开通千门课程。新房业务上线“安心在线购房季”活动，升级临感VR售楼处，联合全国70多家知名品牌房企、7000多个楼盘项目，提供线上同屏带看服务，并在全国范围内为用户提供上万套特惠房源。

不过，这只能一定程度上减少损失。中金公司分析员吴越指出，因用户在招聘上较其它经济活动需要更长时间才能恢复，“新冠”疫情将持续影响58同城。

58同城也评估了疫情对公司产生的影响，在财报特意降低2020年第一季度的营收预期——“由于新冠病毒疫情带来经济周期影响，公司已经把2020年第一季度的业绩预期调整为21.6亿-22.6亿人民币，同比下降区间为25%-29%。“

在中金公司研报中，针对疫情影响给出更深入地分析，其预测2020年58同城将更加节省包含人员和营销在内的费用开支，以部分抵消疫情期间收入承压对利润带来的负面影响。

“此举或将为贝壳找房和BOSS直聘等非上市竞争对手获取人才、提升品牌知名度提供机会，从而加剧行业竞争。例如，贝壳找房凭借其新一轮融资，目前仍持续大规模投放广告。其VR看房功能在疫情期间吸引了更多用户使用，这或将提升贝壳找房在第三方房产中介行业里的份额。”中金公司表示。

新的一年，58同城确实被爆出裁员、员工待岗降薪等消息。在社交媒体平台上，多名加V认证的58同城员工发声称，58同城开始裁员，单方面强制员工停薪留职2个月，每个月只发基本工资的80%，即1760元。不过，针对裁员消息，58同城进行了辟谣。

中金公司还指出，过去2年转转用户增长速度缓慢，变现手段依旧单一，目前主要的变现方式仍桎梏于二手手机相关销售。反观竞争对手咸鱼（阿里巴巴旗下闲置交易平台）正凭借手机淘宝的协同引流进一步拉开与转转在用户规模上的差距。

58同城对于转转未来发展则持相反态度，非常乐观。姚劲波说，转转今年亏损会进一步收窄，在二手手机行业，将占据领先位置，成为大家进行二手手机交易最主要的渠道。同时，凭借去年3亿美元融资，能够在未来几年去探索更好的模式，实现盈利。

尽管转转当下不缺现金流，但对转转未来融资，中金公司并不看好：“随着竞争格局恶化、发展前景不明朗的情况下，我们预计转转在一级市场上融资的难度将进一步加大，58同城集团层面的分部加总估值释放更加困难。”

姚劲波似乎并不为来自外界负面声音所动，不仅对转转持乐观态度，对58同城整体经营亦自信满满。他表示，“若今年下半年疫情过去，58同城预计将回到两位数的增长。且在当前环境下，我们会更加关注行业整合的机会，很多竞品在细分领域可能会融资困难，我们会用并购的方式，进一步整合到58同城的体系中。“

在现金流层面，58同城确实表现不错，有并购整合的资金实力。根据财报，2019年58同城实现运营现金净流入43.5亿人民币（6.2亿美元）。2019年12月底现金及现金等价物、受限资金、定期存款和短期投资共计142.5亿人民币（20.4亿美元）。