万达电影重组终过会，王者之战开启新篇章

2月27日，上证指数收于2953点，股市行情向好，中小投资者积极入场。一片暖阳中，万达电影重组也终于过会，曾经的质疑烟消云散，王者之战开启了新的篇章。

影视行业寒冬，万达电影重组过会成标杆

2019年开年，影视行业的日子并不太好过，多家影视行业高层人士都表示，希望能够踏踏实实的挺过寒冬期。万达电影作为影视行业的龙头企业，却在行业的阵痛期中有了大动作，显示出了王者姿态。

2月27日，万达电影发布公告，万达电影105亿收购万达影视的重组方案终过会，这也标志着万达电影“打造全球第一电影生活生态圈”的愿景将逐步走进现实。

万达电影的重组过会也为寒冬中的影视行业带来了曙光，从证券市场来看，万达电影重组成功是近年来证券市场具有标杆意义的案例，是2-3年来，唯一重组成功的文化企业，将对整个影视行业格局带来深远影响，并进一步带动影视行业后续的并购重组。

再探万达电影重组，万达电影龙头优势更明显

2月22日，万达电影的重组方案最终定稿，万达电影拟向万达投资等20名交易对方发行股份购买其持有的万达影视95.7683%的股权，交易价格为105.24亿元。

以2018年7月31日为基准日，以收益法进行评估，在评估基准日假设条件成立前提下，万达影视100%股权的母公司口径的所有者权益账面价值为516087.66万元，评估价值为1100100.30万元，评估增值584012.64万元，增值率为113.16%。

依据发行价格33.20元/股计算，万达电影将向交易对方发行的股份总数为31698.58万股，发行股份购买资产发行的股份占万达电影发行后总股本的15.25%。

交易对方万达投资、莘县融智、林宁承诺万达影视2018年度、2019年度、2020年度及2021年度承诺净利润数分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元。

万达影视多次下调估值，商誉也随之降低，万达电影总裁曾茂军曾表示，商誉是一个财务概念，保证公司盈利、完成未来几年对赌业绩的话，商誉就不会存在减值风险。而就业绩完成来说，曾茂军表示“有充分信心完成未来几年的对赌业绩”。

重组之后的万达电影，将成为影视行业的巨头，通过本次交易，上市公司主营业务将扩展至电影和电视剧的投资、制作和发行，以及网络游戏发行和运营领域，建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视 IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的五大业务平台，向国内领先的泛娱乐平台型公司的目标更近一步。同时，打通院线和影视制作、宣发等环节，成本也将大大降低。

万达电影同时发布了业绩快报，报告期公司实现营业总收入141.01亿元，较上年同期增长6.59%；实现归属于上市公司股东的净利润12.93亿元，较上年同期下降14.72%，同行业横向对比，万达电影净利润的降幅小于同比金逸影视、幸福蓝海等做院线的上市公司。

以2018年1-7月万达影视5.61亿元的净利润来看，股市回暖的大情况下，2月28日，万达电影复牌，万达电影有望成为文化传媒行业最高市值的公司。