<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易北京房产 > 正文

高杠杆率遭机构看空,300亿花样年距千亿道阻且长

0
分享至

2018年,是花样年启动第二次业务转型的第二年。

2018年过去了,花样年(01777.HK)300亿的年度销售目标刚能完成而已。

1月4日,花样年宣布,2018年全年累计销售业绩为人民币301.73亿元,对应269.9万平方米,平均售价为11180元/平方米。

对此结果,花样年执行董事曾宝宝在个人微博称,进步了一丢丢 。

这“一丢丢”是100亿。2017年,花样年的合同销售总额为人民币201.64亿元,也是成立近20年、上市近10年的花样年首次突破200亿大关。

2018年,是花样年启动第二次业务转型的第二年。

2012年,花样年开启了为期五年(2012-2016年)的第一次业务转型,从重资产的房地产开发商向轻资产转型。

在此期间,花样年销售规模分别为2012年的80.14亿元、2013年101.74亿元、2014年102.14亿元、2015年112.72亿元、2016年122.06亿元,几乎无增长。

规模远远落后于同行,轻资产又未能使公司盈收再上一个台阶。2017年,花样年宣布轻资产转型失败,启动第二次业务转型,重新重视地产开发业务。

花样年逆水行舟,这样的300亿元背后是需要承受的种种代价。

2017年全年,花样年毛利率尚且有29.6%,到了2018年上半年仅有25.4%。

2018年上半年,花样年净利润仅有1.8亿元,同比增长15.4%,而同期合同销售额同比增长123.8%,收入同比增长42.8%。花团锦簇的规模增长数据背后,是远远跟不上发展速度的利润水平。

2017年,花样年的净负债比率(借款、优先票据总额扣除银行结余现金、受限现金,除以总权益)为76%,比2016年末减少7%。而到了2018年中,花样年的净负债比率又上升至82.9%。

标普对扩张中的花样年并不看好,少见地一年内对其进行数次的下调评级或负面展望。

2018年3月,标普将花样年列入负面信用观察名单;4月,标普再将花样年的长期主体信用由“B+”下调至“B”,但展望稳定;9月,标普又将花样年评级展望由稳定调整至负面。12月,标普发布评级报告称,维持对花样年“B”的评级,展望负面。

2018年上半年,花样年完成了数笔融资,公司带息负债继续追高,上半年总融资成本为8.14亿元,同比增加33.4%,远超过同期净利润。

至2018年6月30日末,公司现金结余及银行余额为226.1亿元,同期,有55.38亿元借款、44.21亿元优先票据需要在一年内偿还。

标普在报告中指出,花样年目前的流动性虽然足够,但境外现金余额并不足以偿付即将到期的美元债券。花样年继续维持高杠杆增长,将继续依赖短债,此外其融资成本的上升或导致偿债能力的减弱。

2018年12月,花样年完成发行一笔3年期(2年内不可赎回、不可回售)、1.3亿美元的优先无抵押债券,计划用筹资来偿还部分将于2019年2月到期的3亿美元债券,剩余部分公司将利用内部现金余额来偿还。

2018年12月,花样年又发行一笔10亿元的、票面利率为7.5%的三年期公司债。

这些债券的发行在一定程度上缓解了花样年的再融资压力,但融资成本蚕食的利润空间却令人扼腕。

从200亿到300亿,花样年一年上一个台阶,而此前,花样年喊出2020年实现1000亿销售规模的目标。如何在2年内再上7个台阶,对被标普看空至斯的花样年而言,无疑是个大考验。

相关推荐
热点推荐
央视点名痛批!花光84亿造不出一辆车,却能花5000万给员工买零食

央视点名痛批!花光84亿造不出一辆车,却能花5000万给员工买零食

说说史事
2025-05-08 17:42:56
刚刚,货币战悄然开启了……

刚刚,货币战悄然开启了……

杨国英观察
2025-05-09 22:24:11
这一仗,打惨了印度,打醒了美国,打哭了法国,打出了中国的威望

这一仗,打惨了印度,打醒了美国,打哭了法国,打出了中国的威望

书中自有颜如玉
2025-05-09 06:17:52
官方:意甲第37轮所有比赛将在同一天进行,以避免出现默契球

官方:意甲第37轮所有比赛将在同一天进行,以避免出现默契球

雷速体育
2025-05-09 22:18:50
她眼里已经没有光,一直看不到希望

她眼里已经没有光,一直看不到希望

小鬼头体育
2025-05-09 10:41:44
东契奇向佩林卡推荐新援候选人,湖人基本上敲定2018年状元

东契奇向佩林卡推荐新援候选人,湖人基本上敲定2018年状元

埃文凯尔
2025-05-10 00:55:36
默茨就任总理次日,德国大批军援驰援乌克兰,泽连斯基电话致谢

默茨就任总理次日,德国大批军援驰援乌克兰,泽连斯基电话致谢

火星宏观
2025-05-09 11:44:16
越来越多的人查出肠癌!医生含泪苦劝:冰箱久置的4物,别再吃了

越来越多的人查出肠癌!医生含泪苦劝:冰箱久置的4物,别再吃了

河山锐新闻
2025-04-16 14:03:09
19岁小伙深夜酒驾发生事故后死亡,警方披露:158公里时速撞向路灯杆

19岁小伙深夜酒驾发生事故后死亡,警方披露:158公里时速撞向路灯杆

环球网资讯
2025-05-09 12:25:06
中国一旦发生战争,要记得第一时间要带好这5样东西,才能保命

中国一旦发生战争,要记得第一时间要带好这5样东西,才能保命

阿策聊实事
2025-04-27 17:15:00
范冰冰惊现香港街头!素颜素衣难掩天仙美貌,和普通人像两个次元

范冰冰惊现香港街头!素颜素衣难掩天仙美貌,和普通人像两个次元

时髦范
2025-05-09 09:37:35
天呐!45岁胡杏儿太敢穿了,不转身还挺好 一转身是不是有点尴尬?

天呐!45岁胡杏儿太敢穿了,不转身还挺好 一转身是不是有点尴尬?

小椰的奶奶
2025-05-09 01:02:37
几百万人被饿死!这场噩梦终于有人拍出来了!

几百万人被饿死!这场噩梦终于有人拍出来了!

电影分享会
2025-05-04 11:06:39
曝一线女星与富商私生子,出国留学是幌子,网友:就差直接点名了

曝一线女星与富商私生子,出国留学是幌子,网友:就差直接点名了

井普椿的独白
2025-05-09 19:34:58
价值4.2万的小米碳纤维双风道被质疑虚假宣传,莲花官方发文内涵

价值4.2万的小米碳纤维双风道被质疑虚假宣传,莲花官方发文内涵

金融界
2025-05-09 16:16:59
拿2.9亿顶薪,关键时刻场均只有0.8分!或许总决赛MVP也有水货

拿2.9亿顶薪,关键时刻场均只有0.8分!或许总决赛MVP也有水货

老梁体育漫谈
2025-05-10 00:10:35
49岁蒋勤勤素颜带娃,7岁儿子当街热舞真有星范,陈建斌狂拉口罩

49岁蒋勤勤素颜带娃,7岁儿子当街热舞真有星范,陈建斌狂拉口罩

疯说时尚
2025-05-09 17:00:06
6729元!苹果突然官宣:5月8日,正式上架!

6729元!苹果突然官宣:5月8日,正式上架!

科技堡垒
2025-05-08 11:47:35
男子银行卡多次转账被冻结,去银行解封时却被柜员要求提供聊天记录!

男子银行卡多次转账被冻结,去银行解封时却被柜员要求提供聊天记录!

张晓磊
2025-05-09 12:13:56
美媒:万斯称美联储主席鲍威尔“这个人不错”,但“几乎在所有问题上都错了”

美媒:万斯称美联储主席鲍威尔“这个人不错”,但“几乎在所有问题上都错了”

环球网资讯
2025-05-09 20:44:08
2025-05-10 02:04:49

北京房产

大悦真橙季:赋能城市消费与社群温度双升级

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

高盛:受“衰退风险”影响 美股可能会下跌约20%

头条要闻

高盛:受“衰退风险”影响 美股可能会下跌约20%

财经要闻

降息潮延续 存款利率全面迈向“1时代”

体育要闻

对话萨维奥拉:希望中国能有更多武磊出现

娱乐要闻

元斌为金赛纶发声 金秀贤否认请杀手

科技要闻

奥特曼:不怕中国赶上 就怕美国犯愚蠢错误

汽车要闻

订单破万/32.98万起 全新高山家族于5月13日上市

态度原创

亲子
旅游
教育
健康
公开课

亲子要闻

盘点2025南京市十大助孕公司,南京成功率比较高的助孕公司!

旅游要闻

热闻|清明假期将至,热门目的地有哪些?

教育要闻

打错了呢,看不懂了,怎么解释都没有用

唇疱疹和口腔溃疡是"同伙"吗?

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版