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瑞银"十分认同"融创精确拿地时机把握和降杠杆策略

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1月2日,全球一流投行瑞银(UBS)针对融创中国发布首份推介报告,认可(融创)“精准把握时机获取土地并持续降杠杆”,并给予买入评级,目标价为32.5港元。

瑞银在报告中表示,“非常认同融创在2016年积极获取土地,同时在2017年土地价格过高之后至2018年上半年却能保持谨慎,精准把握拿地时机使融创在2015-2018年销售合同额复合增长率达到88%,而这些销售额将在2019-2020年转化为公司的收入和利润。”

同时,瑞银还对融创主动降杠杆策略表示赞许,“融创是我们覆盖的公司里为数不多的在降杠杆的公司之一,对于其降杠杆的策略,我们十分认同。”

在瑞银看来,融创实现降杠杆目标的确定性较高。一方面基于融创具备充足且优质的土地储备,足以确保其行业前五的地位;另一方面则是预计融创2018及2019年净利润分别同比增长35%及55%,从而大幅增厚公司净资产,实现杠杆率的下降。

目前融创交易价格是2019年预计净利润的4倍市盈率,低于历史平均市盈率水平4.8倍。瑞银认为,“这可能是市场尚未完全认识到融创持续的降杠杆战略以及2018-2019年预计利润的快速增长。”鉴于此,瑞银首次覆盖融创并给予买入评级。

作为在国际资本市场上拥有极高影响力和知名度的投行大鳄,瑞银通常精选覆盖各个行业中最具潜力和投资价值的公司。

市场专业人士分析表示:国际大行所推荐的公司,往往会成为国际大型投资机构的投资标的;瑞银此番对融创做出买入评级,对于融创有着较为积极的正面影响。

在克而瑞研究中心刚刚发布的《2018年中国房地产企业销售TOP200排行榜》中,融创中国以4600亿的销售金额位居行业第四,继续保持着行业头部公司的领先优势。

(本文不构成任何投资建议,信息披露内容以公司公告为准。)

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