<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易北京房产 > 正文

明年去杠杆节奏或放缓 降准降息概率加大

0
分享至

本报记者 苏诗钰

时至年底,多家机构对2019年经济走势做出预判,多位分析师认为,明年政策转暖,供需改善。

招商证券研究报告指出,随着去杠杆成效显现,经济下行压力下政策将向稳增长倾斜。目前全社会总体杠杆率基本保持稳定,非金融企业部门和政府部门杠杆率持续下降。预计明年去杠杆节奏将逐渐放缓,政策托底将会延续。

“2019年要面临的最重要的权衡主要有两点,一是内需和外需之间怎么权衡,二是稳内需与稳杠杆的平衡。” 兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委昨日对《证券日报》记者表示。

鲁政委表示,回顾2018年三驾马车的月度高频数据,唯有外贸增速比去年更高,而消费增速、投资增速都是比去年有所降低。随着今年下半年中美贸易摩擦的不断升级、外需面临下滑预期,对内政策微调,即稳投资。这种调整清晰地显示了外需和内需之间平衡的政策思维。

“而在投资方面,从基建投资来看,最新的基础设施投资以及整体的投资增速数据已经企稳。背后主要原因是地方债发行速度加快。”鲁政委表示,据历史数据显示,每一波地方债发行速度加快,基建投资都能够阶段性地被暂时稳住。同时从绝对水平看,基建投资的增速已经降至十几年来的最低水平,这意味着2019年基建投资能够更大概率稳定住。但是,由于没有看到基建类央企的基建合同同比增加,同时项目资本金的管理也更加严格,叠加继续严格控制地方政府隐性债务等因素,由此也导致基建投资增速难以有多强的反弹动力源。也就是说,2019年基建投资增速更可能是区间震荡。

至于去产能方面,兴业证券首席宏观分析师王涵认为,2018年产能去化已出现放缓。2016年第四季度工业产能利用率回升,背景是供给侧结构性改革导致部分产能去化。但最近几个季度产能利用率回落,经济需求回落是一个方面,另一方面则可能是由于企业产能投资扩张。从制造业投资来看,2017年企业盈利出现了明显改善,一定程度上提高了企业产能投资的意愿和能力,可以看到2018年以来制造业投资不断回升,这意味着明年产能增长可能变得明显。

综合来看,招商证券研究报告指出,货币政策稳健中性偏宽松,疏通宽货币向宽信用的传导机制成为下阶段的重要目标。2018年货币政策保持稳健中性,无论会议定调还是货币政策执行,总体呈现偏宽松的状态。MLF和定向降准的政策组合成为主要的流动性投放手段。但社融增速持续下滑,企业融资困难,实现信用扩张成为关键。叠加经济下行压力,货币政策会逐渐宽松,降准降息、央行扩表的概率都在加大。

相关推荐
热点推荐
沙特开口,中国秒回!239万一台大国重器批量交付

沙特开口,中国秒回!239万一台大国重器批量交付

Ck的蜜糖
2025-05-08 02:09:51
27国元首全在阅兵现场,唯独朝鲜领导人带着女儿,行踪出人意料

27国元首全在阅兵现场,唯独朝鲜领导人带着女儿,行踪出人意料

生活新鲜市
2025-05-10 12:24:51
美国正式向全世界承认了歼-10C的战果:“一机双杀”,战力惊人!

美国正式向全世界承认了歼-10C的战果:“一机双杀”,战力惊人!

说天说地说实事
2025-05-09 13:36:02
巴铁很无奈:中国武器虽物美价廉,但有时候买啥,不是自己说了算

巴铁很无奈:中国武器虽物美价廉,但有时候买啥,不是自己说了算

小噎论事
2025-05-09 16:03:35
哈尔滨某法警岗考生遭举报,发表大量极端言论:刀全世界,阉割所有男人

哈尔滨某法警岗考生遭举报,发表大量极端言论:刀全世界,阉割所有男人

不掉线电波
2025-04-28 19:35:11
马来西亚金融骗子刘特佐,掏空一个国家去泡明星,最后亡命天涯

马来西亚金融骗子刘特佐,掏空一个国家去泡明星,最后亡命天涯

结绿
2025-05-08 12:16:48
印度称摧毁巴基斯坦第二大城市拉合尔防空系统

印度称摧毁巴基斯坦第二大城市拉合尔防空系统

财联社
2025-05-08 18:10:06
杭州25岁女教师被残忍奸杀,整整惨叫了4个小时,禽兽在人间

杭州25岁女教师被残忍奸杀,整整惨叫了4个小时,禽兽在人间

黑猫故事所
2025-05-04 09:15:06
谷歌前CEO称,中美差距已终结

谷歌前CEO称,中美差距已终结

陆弃
2025-05-09 13:44:59
曝窦骁何超莲已离婚,男方向女方索要8000万,两人已5个月未互动

曝窦骁何超莲已离婚,男方向女方索要8000万,两人已5个月未互动

郑丁嘉话
2025-05-08 13:49:38
小S晒疑似跟大S临终握手照,范玮琪讲述拔掉呼吸机,大家一起祈祷

小S晒疑似跟大S临终握手照,范玮琪讲述拔掉呼吸机,大家一起祈祷

晓风说
2025-05-10 10:28:12
特刊:女领导落马背后不寻常!老公去年刚被查!

特刊:女领导落马背后不寻常!老公去年刚被查!

俯瞰江苏
2025-05-10 10:25:00
韩国史上首次!金文洙被取消资格,韩德洙成为执政党大选候选人!

韩国史上首次!金文洙被取消资格,韩德洙成为执政党大选候选人!

AI商业论
2025-05-10 08:07:30
5月10日凌晨,巴铁3大空军基地遭印军袭击,中国反应很快

5月10日凌晨,巴铁3大空军基地遭印军袭击,中国反应很快

科技虎虎
2025-05-10 11:50:34
突发!山东19岁小伙醉驾去世,喝到4点,3酒友仅一句注意安全

突发!山东19岁小伙醉驾去世,喝到4点,3酒友仅一句注意安全

二月侃事
2025-05-10 10:02:06
紫牛热点|赞!不收礼金、自己表演,95后新人在海底捞办140人“极简婚宴”

紫牛热点|赞!不收礼金、自己表演,95后新人在海底捞办140人“极简婚宴”

扬子晚报
2025-05-06 18:04:58
刘耕宏直播失控!爱妻怒呛黑粉:不信你们出去啊…掉粉900万告急

刘耕宏直播失控!爱妻怒呛黑粉:不信你们出去啊…掉粉900万告急

ETtoday星光云
2025-05-08 12:38:08
上海男子借贷63万,酒店大摆宴席为母祝寿,散场后母子竟双双坠亡

上海男子借贷63万,酒店大摆宴席为母祝寿,散场后母子竟双双坠亡

悬案解密档案
2025-05-09 17:27:09
二胎、三胎催生无果,国家换思路!马光远“新方案”得到支持

二胎、三胎催生无果,国家换思路!马光远“新方案”得到支持

平说财经
2025-05-07 20:59:04
曝大S遗产被洗劫一空!豪宅只剩家具,600万遗产不够具俊晔挥霍!

曝大S遗产被洗劫一空!豪宅只剩家具,600万遗产不够具俊晔挥霍!

古希腊掌管月桂的神
2025-05-09 18:55:16
2025-05-10 13:56:49

北京房产

大悦真橙季:赋能城市消费与社群温度双升级

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

巴西女部长:中国对跟巴西磋商修建的铁路非常感兴趣

头条要闻

巴西女部长:中国对跟巴西磋商修建的铁路非常感兴趣

财经要闻

沸腾了!中国,给全世界上了一课

体育要闻

这个老头儿,仍然是你们的头儿

娱乐要闻

浪姐王珞丹拖后腿才 知道师姐有多强

科技要闻

雷军:我经历创办小米以来最难的一个多月

汽车要闻

破局者亿咖通 智向全球的科技“新势力”

态度原创

健康
艺术
数码
本地
公开课

唇疱疹和口腔溃疡是"同伙"吗?

艺术要闻

故宫珍藏的墨迹《十七帖》,比拓本更精良,这才是地道的魏晋写法

数码要闻

小米米家扫拖机器人 M40S 开启预约:23000Pa 吸力,2999 元起

本地新闻

非遗里的河南|汴梁鸢舞千年韵!宋室风筝藏多少绝活

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版