<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易北京房产 > 正文

保利加杠杆 拟发行百亿永续债

0
分享至

在近期房企融资潮中,拟发行百亿元永续债的保利发展显得更为瞩目。

11月29日,保利发展发布公告称,公司成功发行2018年度第四期中期票据(永续中票)。该永续中票计划发行总额15亿元,实际发行总额15亿元,利率4.63%。

此前的11月27日,保利发展发布公告称,近日,该公司收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》,同意接受该公司100亿元永续中期票据注册。

在“重回前三”的关键时期,保利发展选择以永续债的形式大手笔融资,背后有怎样的考量呢?


永续债财务成本大

永续债是非金融企业(发行人)在银行间债券市场注册发行的“无固定期限、内含发行人赎回权”的债券。永续债没有明确的到期日期,或者期限非常长,但大部分的永续债都是带有赎回条款的,发行人拥有在条款约定的某一个时间段内按照某种价格赎回的权利。

对于房企来讲,永续票据还可以起到“降负债”的作用。因为永续票据产品在满足一定条件下可计入权益,提高发行人自身权益水平,能够帮助发行人改善资产负债结构与财务指标且不摊薄股东权益。

苏宁金融研究院特约研究员江瀚评价称:“永续债相当于债券中的股票,具有融资和降负债的双重优势,但是发行永续债需要更高的企业条件,变现能力相对较差,一般是大的房企发行加上回购等条件,在一定期限里赎回。”

因为发行大规模永续债而备受争议的恒大,曾经借此实现跨越式发展,但是同时也背负着更高的财务风险。在主动“去杠杆”的进程中,恒大于去年6月30日,已经全部赎回了1129.4亿元永续债。

对于保利发展而言,虽然目前发行利率较低,但是,从长期来讲,永续债的利率会定期攀升,带来巨大财务成本。公告同时显示,如果发行人不行使赎回权,则自第4个计息年度起,票面利率调整为当备注期基准利率加初始利差加300个基点,在第4个计息年度至第6个计息年度内保持不变。此后,每3年重置票面利率以当期基准利率加上初始利差再加上300个基点确定。

这就意味着,保利发展若不能在一个时间段偿还债务,那么重设的利率将会不断飙升,一般来说,三年后所支付利率可能高达9%,甚至更高,这将直接抬升融资成本。

加杠杆冲规模

对于债务攀升的保利发展而言,选择永续债可以使得负债规模不升反降。

近三年,快速扩张的保利发展负债规模快速增加。2015年至2018年三季度,总负债分别为3066.93亿、3498.95亿、5382.12亿、6845.2亿,对应的资产负债率也从75.95%上涨至79.87%。

与此同时,保利发展的净负债率也在攀升。据长江证券第三季报的分析,当前净负债率约101.4%,比2017年末的86.5%有所提升。

在一路加杠杆的形势下,永续债这种可以降负债的融资方式可谓是最佳选择。

事实上,在龙头房企“降杠杆”的浪潮下,保利发展的“加杠杆”背后反映出其对规模的诉求。

今年前三季度,在销售额排行榜中,保利发展位居第五位,与第一名碧桂园的销售额尚有2000多亿元的差距。

连续6年未曾进入排行榜前三名的保利发展在去年年底喊出“重回前三”的口号。

为此,制定了一个明确的“345”计划,即2017年销售额达到3000亿元,2018年销售额达到4000亿元,2019年达到5000亿元。

公告数据显示,截至前10月,保利发展累计实现签约金额3347.69亿元,同比增长40.74%,已完成全年目标的约84%。

销售额增长的同时,保利发展也在加速拿地。今年前三季度,公司累计新拓展项目108个;新增容积率面积2456万平方米;获取总成本1636亿元,拿地金额占比销售金额53.9%。从拿地金额来看,保利发展拿地金额已经冲进前三,仅次于碧桂园和万科。

由于地价的攀升,保利发展的拿地成本也在提升。保利2018年上半年的拿地均价7099元/平方米,同比增长92%。

左手拿地,右手融资,“重回前三”的保利发展已经火速全开。

相关推荐
热点推荐
“大尺度”女星的瓜!

“大尺度”女星的瓜!

文刀万
2025-05-23 06:05:02
家要被拆光了!核心球员纷纷离队,勒沃库森下赛季危机四伏!

家要被拆光了!核心球员纷纷离队,勒沃库森下赛季危机四伏!

体育闲话说
2025-05-24 10:34:18
第7还是第13?南京的真实排位让900万人破防,用脚投票真相太残酷

第7还是第13?南京的真实排位让900万人破防,用脚投票真相太残酷

三农老历
2025-05-24 11:08:13
一笑泯恩仇!赵岩昊给李春江敬酒,师徒搭肩相谈甚欢,徒弟大格局

一笑泯恩仇!赵岩昊给李春江敬酒,师徒搭肩相谈甚欢,徒弟大格局

南海浪花
2025-05-24 06:12:04
这次,全世界都得感谢中国!若不是中国选择死战,特朗普不会妥协

这次,全世界都得感谢中国!若不是中国选择死战,特朗普不会妥协

兰妮搞笑分享
2025-05-24 01:04:25
新 Apple Watch 突然曝光,新外观没了

新 Apple Watch 突然曝光,新外观没了

全是技能
2025-05-24 09:08:34
王辰玥再惹争议:接代言称自己奥运冠军!虚假宣传不是第一次了

王辰玥再惹争议:接代言称自己奥运冠军!虚假宣传不是第一次了

金毛爱女排
2025-05-24 11:22:22
多哈世乒赛:孙颖莎4-1大藤沙月,邱贻可开心,女单四强产生三席

多哈世乒赛:孙颖莎4-1大藤沙月,邱贻可开心,女单四强产生三席

湘楚风云
2025-05-23 20:18:16
谭咏麟在香港出行,和朋友站街边交谈,打扮朴素,身上好多老人斑

谭咏麟在香港出行,和朋友站街边交谈,打扮朴素,身上好多老人斑

乡野小珥
2025-05-24 02:18:17
CCTV5直播乒乓球比赛!世乒赛5月24日赛程预告:孙颖莎冲首冠

CCTV5直播乒乓球比赛!世乒赛5月24日赛程预告:孙颖莎冲首冠

知轩体育
2025-05-24 12:23:26
历史第一!詹姆斯连续21年入选最佳阵容,科比15年历史第二

历史第一!詹姆斯连续21年入选最佳阵容,科比15年历史第二

雷速体育
2025-05-24 07:25:22
中国商飞第19架C919飞机交付中国南方航空!本年度交付的第3架!

中国商飞第19架C919飞机交付中国南方航空!本年度交付的第3架!

说说史事
2025-05-24 10:45:04
被王曼昱零封12小时,曝张本美和采访哭得梨花带雨,豪言女双复仇

被王曼昱零封12小时,曝张本美和采访哭得梨花带雨,豪言女双复仇

二哥聊球
2025-05-24 12:56:37
还想归队!广东核心外援一举动示好球队 朱芳雨或再签他

还想归队!广东核心外援一举动示好球队 朱芳雨或再签他

胖子喷球
2025-05-24 10:16:31
随着王曼昱4-0张本美和,世乒赛女单4强全出炉,产生五大不可思议

随着王曼昱4-0张本美和,世乒赛女单4强全出炉,产生五大不可思议

侃球熊弟
2025-05-23 22:13:26
通报确认,董小姐的“亲密关系们”,还有“八问”需要解答?

通报确认,董小姐的“亲密关系们”,还有“八问”需要解答?

匀枫财技大兜底
2025-05-24 00:07:46
豪门千金的芭比魅力:妮可拉·佩尔茨

豪门千金的芭比魅力:妮可拉·佩尔茨

述家娱记
2025-05-23 21:08:52
苹果上架新品,仅售 499 元

苹果上架新品,仅售 499 元

果粉俱乐部
2025-05-24 11:36:32
马科斯遭重创,局面反转,莎拉有个意外之喜,总统之位一步之遥

马科斯遭重创,局面反转,莎拉有个意外之喜,总统之位一步之遥

蓝泾看一看
2025-05-16 12:18:38
中法没有谈拢,沉默7天后,马克龙打来一通电话,给了中方想要的

中法没有谈拢,沉默7天后,马克龙打来一通电话,给了中方想要的

健身狂人
2025-05-24 12:51:27
2025-05-24 14:32:49

北京房产

十年共生:金茂服务的长期主义与一座社区的温暖

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

盘点近5年逝世的东亚女星:2人自杀 1人遇车祸身亡

头条要闻

盘点近5年逝世的东亚女星:2人自杀 1人遇车祸身亡

财经要闻

不得不说,特朗普杀疯了

体育要闻

NBA最被高估球队,“突然”有了冠军相?

娱乐要闻

歌手2025第二期排名:居然是他淘汰了

科技要闻

不止苹果?特朗普:三星不在美国造 也加税

汽车要闻

一见倾心!东风全新SUV定妆图曝光,颜值气场并存

态度原创

教育
房产
健康
家居
公开课

教育要闻

美政府禁止哈佛大学招收国际学生,香港科技大学:无条件录取哈佛转学生

房产要闻

连续17次提前交付!海口这座顶流红盘,业主赢麻了!

唇疱疹和口腔溃疡是"同伙"吗?

家居要闻

轻奢品质 开阔的三口之家

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版