巴曙松:居民资产配置多元 房地产或将不再是重头戏

今年以来，随着楼市遇冷、P2P暴雷等一系列投资风险的出现，人们对资产稳定增值的需求越来越大。11月18日下午，在2018全球资产配置（上海）高峰论坛上，香港交易所董事总经理、首席中国经济学家巴曙松认为，在未来，中国居民的资产配置过程必然是降低房地产在总资产中的比重，并提高金融资产的比重，这一过程既包括投资房地产资金总量的降低，也包括房地产资产结构的调整。

巴曙松说，目前中国城市居民住房总面积约为220亿平方米~245亿平方米，按照统计局公布的去年全国的平均房价，以8600元/平方米计算，总价值在200万亿元。而中国居民房地产占总资产的比例大概平均在69%，其中北京、上海大概在85%。

相关资料显示，目前A股总市值为28万亿元，远远低于房地产市场总值。对此，巴曙松认为，中国居民的资产配置中，未来房地产的总量将降低，且结构也会受到调整。

对于房地产资产，巴曙松还提到一个趋势。他认为，整个市场正从以增量新房为主导，向以存量交易为主导转变。通过对比国外的“家庭套数比”，即家庭数量与成套住房比值，目前，美国、日本等发达国家的比值稳定在1.1～1.2，而中国的“家庭套数比”大约在1.1左右，已经非常接近。巴曙松认为，十年以后，增量房即不断盖新房的时代将逐步接近尾声，所以在目前来说，是在向新房和二手房源交易并重转换。

此外，巴曙松还认为，未来购房将变成改善需求为主，二手房也会用来满足刚需。巴曙松认为，中国早期旧房的品质比较差，部分甚至没有厨房、洗手间。所以，未来新房、二手房的营销代理、佣金、租赁、物业管理、装修都值得关注。