今日开市交易，万达电影打开跌停强势反弹，并一度翻红，股价冲高到23.64元，涨跌幅4.28%。
结束补跌行情的万达电影，终于展示了其不俗的实力。
11月4日晚间，万达电影公告回应深交所了问询函，并宣布11月5日起正式复牌交易。回应公告中，万达电影提到了一个及其敏感的话题——交易价格。公告称，标的公司万达影视100%股权价格将下调10亿左右。
6月26日，万达电影发布的收购预案数据显示，标的万达影视全部股权价格为120亿。因此，万达影视?96.8262%股权交易价格为116.19亿。如果，万达影视全部股份价格下调10亿至110亿，万达电影收购万达影视对应部分的交易价格约为106.5亿。
相当于万达电影调整后收购此次总价比此前价格下调9.7亿左右。
影视类公司属于轻资产公司，而一般在文化、游戏等类似领域以往的收购中，都存在估值偏高等问题。
2015年底，华谊兄弟花了10.5亿元收购了东阳美拉70%的股份。照此计算，东阳美拉整体估值15亿。而当时东阳美拉审计后财务数据为资产总额1.36万元，负债总额1.91万元，所有者权益-0.55万。
2016年，欢瑞世纪借壳星美联合时，上市公司披露数据显示，截至?2015 年5 月 31 日，欢瑞世纪资产账面净值约为7.98亿。评估后，欢瑞世纪100%股权的评估总价值为 30.25亿，增值率 278.90%。
相比而言，万达电影此次收购万达影视，标的估值并不算高。已披露数据显示，截止今年3月底，万达影视账面价值50.8亿，增值率为136.23%。
另外，根据统计数据截止3月底，A股中“广播、电视、电影和影视录音制作”上市公司?2018 年预测市盈率均值和中值分别为 27.66 倍和 25.52 倍，远高于万达影视交易作价所对应的预测市盈率 13.52 倍。
万达电影11月4日公告中还有一个细节。公告称，评估基准日拟由2018年3月31日调整为2018年7月31日。这就意味着，在新修订的交易草案中，受今年上半年业绩浮动的影响，万达影视的账面价值很可能会提高，增值率进一步降低。
公开数据还显示2016年，万达影视营收9.95亿，净利润3.64亿；2017年，万达影视营收20.15亿，净利润5.97亿；2018年一季度，万达影视营收8.84亿，净利润4.05亿。从两年一期数据来看，万达影视在营业规模和盈利能力上都具有较强的后续动力。
估值低溢价、低市盈率，高业绩增长，足以证明收购标的万达影视的优质。在此基础上，依然要调低估值，万达影视到底是出于何种考虑？
交易方案公布后，万达电影总裁曾茂军在接受媒体采访时就公开表示，“大股东的确在估值上做了很多让步，目前主要希望资本市场看到万达重组后，把这个大蛋糕做得更大，大家获取更大的收益，也让社会减少很多对现在行业并购的疑虑担心。”
万达影视估值再次调低10亿，也更凸显出大股东看重上市公司长期发展，和继续让利于股民的决心。
对此，一位资方从业者则认为，让利股民只是一方面；目前的市场行情，调低估值确实更符合二级市场的情绪，也更容易通过审核。
“在影视类上市公司里，目前，万达电影属于产业链比较完备，各环节分配又比较合理的企业，这一轮调整结束后，在资本市场预计能走出不错的表现。建议大家长期关注。”他说。
本文来源：网易房产
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