<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易北京房产 > 正文

房企公司债“关门” ABS、REITs“开窗”

0
分享至

近期,多家地产企业中止公司债发行引起市场各方关注。虽然相关企业有各自不尽相同的原因,但针对房企的融资监管政策趋严成为这一情况的共同注脚。

针对房企融资的限制政策由来已久:除了A股IPO和再融资的限制,沪深交易所也从2016年10月份开始相继出台文件,严格执行国家房地产行业政策和市场调控政策,对房企发行公司债行为明确了发行门槛等要求;中国证监会和当时的中国银监会也提出严禁违规资金进入房地产领域;发改委则要求严格限制房企发行公司债用于商业性房地产项目。2017年2月13日,中国证券投资基金业协会发布《备案管理规范第4号》文件,强调对北上广深等16个房价上涨过快城市住宅项目的私募产品不予备案。

与国内持续的房地产调控政策相对应,房地产企业到位资金和国内贷款增速持续回落,现金流也不容乐观。Wind数据显示,A股128家上市房企中,一季度现金及现金等价物净增加额为负的房企达到72家,占比超过一半,万科A为-803.64亿元、华夏幸福为-197.15亿元、绿地控股为-129.47亿元。

这似乎成为房企海外发债规模持续上涨的最好解释。有关数据显示,2017年国内地产企业海外发债规模达到了约3200亿元,是2016年的4倍;2018年以来房地产企业海外发债的热情依旧不减,中原地产研究中心统计数据显示,截至2018年4月底,今年房地产企业海外资本市场融资数据达到了233.2亿美元,同比2017年前4个月的112.35亿美元上涨幅度达到了107%。

不过,虽然有海外融资手续便利、成本低的因素,但是并非所有房企都能够获得海外发债的资格,这并非解决房企资金饥渴的真正渠道。而且,近日国家发展改革委和财政部联合下发《关于完善市场约束机制严格防范外债风险和地方债务风险的通知》,严禁企业以各种名义要求或接受地方政府及其所属部门为其市场化融资行为提供担保或承担偿债责任,尤其是地方政府通过房地产企业进行的海外发债,如果源头企业资金链紧张容易成为地方政府债务的风险源。

在国内全面去杠杆的背景下,作为调控施策最久、与金融关系最密切的地产行业理所当然面临同样、甚至更严格的去杠杆过程。资金是房地产企业的命门,在获取资金的常规途径受到限制的同时,ABS、REITs、永续债等各种创新的融资方式也在不断涌现。华创证券统计显示,截止到今年4月底,国内已成功发行商业地产资产证券化产品共计56单,总发行规模约1509亿元,产品类型包括类REITs、CMBS、CMBN。其中,类REITs发行规模687亿元,CMBS发行规模667亿元,CMBN发行规模144亿元。

而且,发行REITs可以降低企业对银行贷款的依赖,一定程度上降低企业自身的杠杆率,优化财务报表,分散项目风险,等于把企业推向市场,由投资者对产品及企业做出判断和投资决策,实现真正意义上的市场化。

这真是应了那句话:“生活为你关上一扇门的时候,也会为你打开一扇窗”。

相关推荐
热点推荐
给伦纳德找新帮手,美媒提议快船一换三,送走鲍威尔

给伦纳德找新帮手,美媒提议快船一换三,送走鲍威尔

阿雄侃篮球
2025-05-12 00:10:50
杭州25岁女教师被残忍奸杀,整整惨叫了4个小时,禽兽在人间

杭州25岁女教师被残忍奸杀,整整惨叫了4个小时,禽兽在人间

黑猫故事所
2025-05-04 09:15:06
金手镯剪开流出液体,女子疑遇“注水黄金”

金手镯剪开流出液体,女子疑遇“注水黄金”

鲁中晨报
2025-05-11 11:29:55
医院人妻通奸后续:开房几十次,多次用咬,人妻美照曝光

医院人妻通奸后续:开房几十次,多次用咬,人妻美照曝光

蜉蝣说
2024-10-24 16:07:30
2025罗马赛退赛潮:道德争议与制度反思

2025罗马赛退赛潮:道德争议与制度反思

网球之家
2025-05-11 12:59:53
豪组杜卡登三巨头⁉️美媒模拟:快船得到杜兰特 送出3将+2选秀权

豪组杜卡登三巨头⁉️美媒模拟:快船得到杜兰特 送出3将+2选秀权

直播吧
2025-05-12 03:24:06
三分狂打铁!SGA25分 约基奇27+13 掘金单节8分被雷霆扳成2-2

三分狂打铁!SGA25分 约基奇27+13 掘金单节8分被雷霆扳成2-2

直播吧
2025-05-12 06:25:14
胖都来董事长正式道歉!网友探访门口太冷清,直言到处脏乱差…

胖都来董事长正式道歉!网友探访门口太冷清,直言到处脏乱差…

火山诗话
2025-05-11 20:30:40
曝61岁央视主持人王宁在日本做大血净,全家人陪同,其健康引担忧

曝61岁央视主持人王宁在日本做大血净,全家人陪同,其健康引担忧

叨唠
2025-05-11 19:37:27
美记者:库里已能完成有一定强度训练,但尚未进行急停变向等剧烈篮球动作

美记者:库里已能完成有一定强度训练,但尚未进行急停变向等剧烈篮球动作

雷速体育
2025-05-12 06:04:14
5月12日WTA罗马站战报,郑钦文2-0弗莱彻,中国金花收获54万奖金

5月12日WTA罗马站战报,郑钦文2-0弗莱彻,中国金花收获54万奖金

极度说球
2025-05-12 02:15:03
教宗良十四世在圣伯多禄大殿地窟主持弥撒,在众教宗墓前祈祷|首次带领诵念《天皇后喜乐经》

教宗良十四世在圣伯多禄大殿地窟主持弥撒,在众教宗墓前祈祷|首次带领诵念《天皇后喜乐经》

意讯
2025-05-11 23:58:07
辣眼!拉菲尼亚离谱失空门遭央视解说狂吐槽,球迷:把金球踢飞了

辣眼!拉菲尼亚离谱失空门遭央视解说狂吐槽,球迷:把金球踢飞了

侧身凌空斩
2025-05-12 06:20:06
柯文哲:九二共识是“大便”

柯文哲:九二共识是“大便”

混沌录
2025-05-11 18:25:06
媒体人:弗里克临场能力出色,下赛季巴萨还是要补边锋

媒体人:弗里克临场能力出色,下赛季巴萨还是要补边锋

雷速体育
2025-05-12 04:49:41
没有一架战机被击落!印媒终于回应了,巴铁宣传了假消息?

没有一架战机被击落!印媒终于回应了,巴铁宣传了假消息?

大风文字
2025-05-08 18:19:25
詹俊:利物浦和阿森纳各踢半场好球,塔帅临场换人调度有失误

詹俊:利物浦和阿森纳各踢半场好球,塔帅临场换人调度有失误

懂球帝
2025-05-12 02:03:47
2068分,巴萨反超皇马成为21世纪西甲积分最多的球队

2068分,巴萨反超皇马成为21世纪西甲积分最多的球队

懂球帝
2025-05-12 07:07:11
央视点名批评!烧光84亿造不出一辆车,却花5000万给员工买零食

央视点名批评!烧光84亿造不出一辆车,却花5000万给员工买零食

梦史
2025-05-08 15:06:44
网友曝央视前主持王宁日本换血,脸色发黑全家出动,知情人透更多

网友曝央视前主持王宁日本换血,脸色发黑全家出动,知情人透更多

刘森森
2025-05-11 15:03:03
2025-05-12 07:20:49

北京房产

大悦真橙季:赋能城市消费与社群温度双升级

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

何立峰出席新闻发布会表示 中美达成重要共识 会谈取得实质性进展

头条要闻

何立峰出席新闻发布会表示 中美达成重要共识 会谈取得实质性进展

财经要闻

重庆一家人把755亿巨债留给了股民

体育要闻

分手7年之后,汉堡终于原谅了德甲

娱乐要闻

刘美含翻车背后:不要做“闲鱼”人设

科技要闻

首款折叠屏iPhone,有新消息!

汽车要闻

空间表现是优势 极狐T1将于5月底正式亮相发布

态度原创

房产
家居
本地
公开课
军事航空

房产要闻

海口顶级名校官宣增扩!南海大道、金盘的业主们要沸腾了!

家居要闻

整洁宽敞 黑白木色拼接

本地新闻

非遗里的河南|汴梁鸢舞千年韵!宋室风筝藏多少绝活

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

军事要闻

巴基斯坦总理:感谢中国

无障碍浏览 进入关怀版