<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易北京房产 > 新闻 > 正文

盛松成:今年M2增速或回升 市场利率基本到顶

0
分享至

3月28日,21世纪经济报道记者获悉,中国人民银行参事、调查统计司前司长盛松成于近日在广东表示,鉴于金融去杠杆的进程和大量融资回表,预计未来一段时间,广义货币M2增速与经济的相关性会提高。M2与社会融资规模增速的差异将会缩小。2018年,M2增速或有所回升,将超过去年。

盛松成是近期在北京大学汇丰商学院和中欧国际工商学院演讲期间发表如上观点的。他认为,“主流观点认为M2和经济相关性会减弱,但我认为会提高。金融去杠杆的边际力度不会继续增强,M2增速反而会上升,可能超过2017年,甚至会超过9%。”对于利率变化,盛松成几个月前就曾指出,市场利率会有小幅下降。

2018年M2增速或提升

2017年以来,在金融“去杠杆”等作用下,广义货币(M2)增速放慢,引发市场的广泛关注。根据央行数据,2018年2月末,社会融资规模存量为178.73万亿元,同比增长11.2%。M2余额172.91万亿元,同比增长8.8%。

盛松成认为,预计未来一段时间,M2增速与经济增长的相关性会提高。

他认为,2018年《政府工作报告》未对M2和社会融资规模设定具体的增速目标。随着金融运行情况的变化,社会融资规模和M2的决定因素也发生了变化,两者的增速一时很难预测。回过头来看,前几年的金融创新为实体经济服务不足,致使部分资金在金融体系内部空转,集聚了较大风险。而随着金融去杠杆,资金更多地流向了实体经济,因而M2与实体经济的相关性会提高。

去年M2增速下滑,对其他金融部门债权和对政府债权的增速下降是导致M2增速回落的主要原因,其中,对其他金融部门债权回落的影响最大,体现了金融去杠杆的结果。相比较2016年同期,2017年1-9月,M2各来源结构中对其他金融部门债权下降较多,导致M2增速同比回落5.8个百分点。

从历史上看,社会融资规模与M2增速基本一致,而从2016年10月开始两者增速差距有所扩大。2017年8月末,社会融资规模同比增速高于M2增速4.2个百分点,差距达到最大; 2018年2月末,M2增速回升,二者增速差距收窄至2.4个百分点。

盛松成说,社会融资规模和M2是一个硬币的两个面,货币供应量从存款性金融机构的负债方统计,社会融资规模从金融机构的资产方和金融市场发行方统计。近期社会融资规模增速与M2增速不一致主要是金融去杠杆的结果。增速背离的原因,在于社会融资规模统计对金融体系内部的资金往来是扣除的,因而主要反映金融体系对实体经济的资金支持,M2则既包括企业和个人的存款,也包括非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。

从结构看,伴随金融去杠杆进程,表外融资表内化,贷款近期明显回升。新增人民币贷款占社会融资规模的比例由2002年的91.9%下降至2013年、2014年的55%左右,2015年恢复至73%。2018年1-2月,人民币贷款占社会融资规模增量的87.6%,比2017年全年水平高16.4个百分点。实体经济通过金融机构表外的融资迅速缩减。2018年1-2月,代表表外融资的委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票在社会融资规模增量中的占比分别为-3.5%、2.6%和3.6%,表外融资仅占社会融资规模增量的2.8%,而在2006-2013年,实体经济以委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票取得的融资以年均39.5%的速度迅速增长。

利率基本到顶,汇率预期保持基本稳定

对于利率变化,盛松成认为,目前利率基本到顶,近期实际利率有所下降。

“2017年利率上行,原因主要不是受美国加息的影响,而是金融强监管‘去杠杆’之下,金融市场流动性减少,导致利率上升。2018年,金融强监管会继续,但边际力度不会再加大。”

美国利率分为政策利率(即联邦基金利率)和金融市场实际运行利率,美元加息指的是前者,前者引导后者。我国利率体系更为复杂,央行通过政策利率(如逆回购、MLF等)引导金融市场利率(如同业拆借利率、债券市场利率);我国还有存贷款基准利率,商业银行对实体经济的存贷款以此为基础,可以上下浮动。我国所谓“加息”指的是对存贷款基准利率而言。

他表示,从数据看,2017年人民币贷款利率上浮占比在增加,金融机构已经在基准利率基础上提高了贷款利率。

“对于是否提高人民币存贷款基准利率,人民银行可能处于两难境地,既要考虑实体经济的贷款利率承受度,又要考虑商业银行的存贷利差。所以与其提高存贷款基准利率,还不如进一步推进利率市场化,应尽可能让银行自主选择浮动幅度和比例,自主定价。”

盛松成认为,随着短期因素逐渐消退,预计人民币汇率将保持基本稳定。美元进入加息周期,美国经济复苏,美元资产有回流需求,因而人民币不会大幅升值。而我国经济依然好于大多数国家,金融强监管、金融去杠杆不会放松,我国继续实行稳健的货币政策,中美利差依然较大,故人民币也不会大幅贬值。

相关推荐
热点推荐
俄罗斯新导弹哪来的?西方感觉不对劲,出厂日期都在不断刷新

俄罗斯新导弹哪来的?西方感觉不对劲,出厂日期都在不断刷新

乖巧橙子5x
2023-01-28 00:05:06
黄圣依曾说过:我就算不干演员这一行了,我也要把周星驰告上法庭

黄圣依曾说过:我就算不干演员这一行了,我也要把周星驰告上法庭

娱乐领头君
2023-01-27 09:49:26
一个700万人口的香港,为什么能同一场地连唱27场,还有人看?

一个700万人口的香港,为什么能同一场地连唱27场,还有人看?

新哥追剧
2023-01-28 12:33:00
许家印近照被曝光,满脸的疲惫,似乎都笑不出来,眼神暗淡无光

许家印近照被曝光,满脸的疲惫,似乎都笑不出来,眼神暗淡无光

奥燃小鑫
2023-01-28 15:17:18
卢拉提议:南方共同市场可作为整体与中国签订自贸协定

卢拉提议:南方共同市场可作为整体与中国签订自贸协定

观察者网
2023-01-28 14:27:06
舞者苏靖去世,年仅32岁,死因披露,最后一条朋友圈令人泪目

舞者苏靖去世,年仅32岁,死因披露,最后一条朋友圈令人泪目

硕士思考
2023-01-27 14:03:41
2023 运势大爆发 财运不可挡的五大星座

2023 运势大爆发 财运不可挡的五大星座

幸运局丨第一星座
2023-01-28 13:30:26
初次相亲就发生“关系”,画面令人脸红!

初次相亲就发生“关系”,画面令人脸红!

言雾由终
2023-01-27 13:20:05
41+12,34+10,又37+14,事实证明,你的性价比超过了维金斯

41+12,34+10,又37+14,事实证明,你的性价比超过了维金斯

体坛故事集
2023-01-28 11:21:57
继胡鑫宇之后,四川又一名18岁女高中生失联20天!至今杳无音信!

继胡鑫宇之后,四川又一名18岁女高中生失联20天!至今杳无音信!

中书大人
2023-01-27 20:55:22
王健林:那些说房地产会暴跌的人,那就是脑子有问题,是弱智

王健林:那些说房地产会暴跌的人,那就是脑子有问题,是弱智

竹筒小时计
2023-01-28 11:22:58
第二波感染来袭,提醒中老年不管有钱没钱,多吃这3样,润肺清热

第二波感染来袭,提醒中老年不管有钱没钱,多吃这3样,润肺清热

娱乐卡卡西
2023-01-25 01:51:54
今天是1月28日,周末传来三个重要消息,下周要来大动作吗?

今天是1月28日,周末传来三个重要消息,下周要来大动作吗?

股市皆大事
2023-01-28 10:36:58
香港专家:应严格监控中国来港人数新冠数据

香港专家:应严格监控中国来港人数新冠数据

毒蛇鸡仔涛
2023-01-28 02:48:21
男子曝护士妻子出轨男医生,写76页文档内容实锤,这瓜好大

男子曝护士妻子出轨男医生,写76页文档内容实锤,这瓜好大

严姐姐私房菜
2023-01-27 23:47:07
只要愿意撤离中国,“搬家费”美国全包?日韩这下坐不住了

只要愿意撤离中国,“搬家费”美国全包?日韩这下坐不住了

飞翔的小天鹅
2023-01-28 07:35:58
A股,两个板块,节后或将迎来“暴风雨”?

A股,两个板块,节后或将迎来“暴风雨”?

A股新观点
2023-01-28 09:05:02
堵到怀疑人生!有人竟在高速上和公鸡…后方已看呆

堵到怀疑人生!有人竟在高速上和公鸡…后方已看呆

北青网-北京青年报
2023-01-28 14:50:22
狂飙:陈书婷被杀,孟钰消香玉殒,安欣终身未娶,高启强孤独终老

狂飙:陈书婷被杀,孟钰消香玉殒,安欣终身未娶,高启强孤独终老

琅琊情报
2023-01-25 23:07:27
11连胜转5连败!锁死莫兰特!后悔了,放走他绝对后悔了

11连胜转5连败!锁死莫兰特!后悔了,放走他绝对后悔了

懂球娘娘
2023-01-28 11:27:53
2023-01-28 17:04:49

北京房产

房地产支持产业地位长期不变,行业有新机遇

编辑推荐楼盘
每日成交前十
楼盘名称所在位置套数
二手房推荐

头条要闻

泽连斯基称巴黎奥运会不该有俄运动员位置 中方表态

头条要闻

泽连斯基称巴黎奥运会不该有俄运动员位置 中方表态

财经要闻

体育要闻

C罗为乔治娜庆生 女方优雅白裙赴约

娱乐要闻

有新合照!鹿晗关晓彤日本旅游感情好

科技要闻

理想汽车致全员信:2030年,成为全球领先的人工智能企业

汽车要闻

起售价或10万以内 比亚迪海鸥预计二季度上市

态度原创

教育
旅游
游戏
数码
公开课

教育要闻

9年前,那个放弃高考,7门满分考入剑桥大学的黄雨桐,现在怎样了

旅游要闻

“冰城”哈尔滨夜色迷人 冰灯晶莹剔透流光溢彩

icon天灰灰事件大结局

数码要闻

iFixit拆解2023款苹果MacBook Pro

公开课

苏州小学生掏鸟蛋,掏出千年稀世国宝

无障碍浏览 进入关怀版