7月下旬启动的“稳投资”政策，仍没有扭转固定投资今年“一路减速”的态势。
9月14日，国家统计局发布数据显示，前8个月，全国固定资产投资（不含农户）约41.5万亿元，同比增长5.3%，增速比1-7月份回落0.2个百分点，降幅比1-7月份的0.5个百分点收窄。
投资数据仍然是8月经济的“短板”。8月的工业、服务业生产数据总体平稳，消费数据略有回升，就业数据形势保持稳定，唯独投资数据呈现逐月下滑态势。
细分来看，制造业投资连续5个月加速增长，房地产投资维持两位数高位，民间投资增势也较好，基建投资仍在继续下行，继续拖累整体投资增速。
9月14日，统计局新闻发言人毛盛勇在国新办发布会上表示，下一步固定资产投资有望趋稳。未来几个月，基础设施投资逐步放缓的趋势会得到初步控制，甚至有望缓中趋稳。
基建投资跌至新低
今年以来，固定资产投资月度累计增速呈现逐月下行态势，从年初的7.9%，逐渐回落到1-8月份的5.3%。
分产业来看，1-8月份，一产、二产的投资增速分别回升0.5、0.4个百分点，三产投资增速回落0.5个百分点。三产中，前8个月房地产投资维持10.1%的高位，基建投资则还在继续下行。
基建投资是主要的拖累因素。1-8月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.2%，增速比1-7月份回落1.5个百分点。要知道，基建投资年初增速为16.1%，逐月下行至当前的4.2%。
“8月投资持续下行，制造业投资略有增加，房地产投资10.1%的增速是相当高的，最核心就是基建投资增速下行过快”，国家信息中心经济预测部副主任牛犁对21世纪经济报道记者表示。
国家统计局相关负责人此前一再强调，去年我国基建投资保持在20%以上的快速增长，今年要在高基数基础上维持快速增长有难度。今年各地加大了对基建项目合规性的审查，对PPP项目进行了清理规范，环保等标准也在提高，这些利在长远的规范举措，短期内会造成项目的延迟。
在防范地方债风险过程中，一些地方加强了对政府投资项目的管理，要求将政府公益性项目融资统一纳入政府债务管理体系，严格项目审批把关，坚持“有多大财力办多大事”，部分项目被叫停。
基建之外，投资还是有亮点的。1-8月制造业投资同比增长7.5%，较1-7月提高0.2个百分点，连续5个月加速增长，制造业投资景气持续回升。
“供给侧结构性改革取得一定效果，纺织、有色金属等相关行业投资增速在加快，或降幅在收窄；装备制造、高端制造业继续保持较快增长；从央行公布的企业家信心调查来看，企业信心在增强，民间投资的意愿在回升，去年到今年企业盈利保持较高增长，能刺激企业扩大投资”，中国银行国际金融研究所研究员高玉伟对21世纪经济报道记者表示。
从数据来看，民间投资也一改2016、2017年的颓势，维持相对较好的增势。前8个月民间投资增长8.7%，相较7月份虽回落0.1个百分点，但今年以来累计各个月的增长速度都在8%以上。
“民间投资今年维持较高的增速，在于制造业出现回升，随着过剩产能逐渐出清，制造业投资增速在逐渐回升；另外，今年房地产投资超出预期，也是支撑民间投资的重要力量”，国家发改委投资所体制政策研究室主任吴亚平对21世纪经济报道记者表示。
除了高技术制造业、装备制造业投资，补短板领域投资也保持较快增长。1-8月份，生态保护和环境治理业、农业投资同比分别增长34.9%和14.8%，分别快于全部投资29.6和9.5个百分点。
政策托底后续有望趋稳
“总体来看，8月份经济延续了平稳、略有回落的走势。进入下半年以来，生产端的工业、服务业有所放缓，9月份若延续这个态势，今年三季度经济增速相较上半年会有所放缓。现在要设法把基建稳住，这样能稳住投资，也能稳住整个经济”，牛犁表示。
7月下旬以来，中央政府已经启动政策的预调微调。7月23日，国务院常务会议要求，根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。具体包括，加快1.35万亿专项债券发行，有效保障在建项目资金需求，支持小微企业融资需求等。
7月31日，中央政治局会议部署下半年经济工作，要求提高政策的前瞻性、灵活性、有效性，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，加大基础设施领域补短板的力度等。
8月16日，国务院常务会议要求针对苗头性倾向性问题精准施策、预调微调，确保经济运行在合理区间，具体包括降低民间资本进入重点领域的门槛，向民间资本集中推介一大批商业潜力大、投资回报机制明确的项目，落实好减税降费措施等。
这些工作都在有序推进，比如进入8月份以来，地方专项债券发行明显提速，为地方提供更多增量建设资金；发改委、交通部、民航局都在推进相关重大基建项目，各省发改委也在集中针对民间资本推介投资项目等。
毛盛勇表示，基础设施投资出现放缓趋势，中央也高度重视。从7月份以后，中央政治局和国务院常务会议做出一些部署，要加快推进供给侧结构性改革，一个重要的任务就是要补短板，加大短板领域的投资，一些合规的，有利于调结构、补短板、惠民生、强后劲的基础设施项目最近陆陆续续在开工建设。
“未来几个月，基建投资逐步放缓的趋势会得到初步控制，甚至有望缓中趋稳；今年以来，制造业投资发展势头还不错，近几个月持续回升；房地产投资保持在10%左右的水平，特别是商品房新开工面积、土地购置面积等一些先行指标增长都不错——综合三大领域投资来看，下一步固定资产投资有望趋稳”，毛盛勇指出。
高玉伟表示，制造业投资增速回升、房地产投资高增长，是投资的两大支撑力量。随着稳基建政策的落地，基建投资有望逐步企稳回升，四季度经济形势可能会好于三季度。不过，中美贸易摩擦仍存在较多不确定性，对经济的影响也要再观察。
本文来源：21世纪经济报道
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