恒大总资产达1.76万亿 2020年负债降至中低水平

一向以高速扩张著称的恒大，正在摸索稳中求进之道。

“（房地产）市场的总需求将呈现下降的趋势，但绝对值很大。在过去两三年房地产行业的洗牌很厉害，产业集中度大幅提升。龙头企业未来的市场占有率将进一步上升。”恒大集团主席许家印在3月26日的香港业绩记者会表示。

克而瑞数据显示，2012年全国前十大房企销售额占全国商品销售总额的12.76%，2017年已大幅提高至24.1%，强者恒强的趋势愈发明显。

当日的记者会背板上赫然写着“新恒大、新起点、新战略、新蓝图”。显然，自2008年上市以来的十余年激进扩张，恒大正在寻找新的发展模式。

许家印表示，恒大的新战略有两层含义。首先，恒大由“规模型”发展战略转向“规模＋效益”的发展模式，同时实施低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式。其次，恒大将进一步深化多元化战略，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。

3月26日，恒大发布2017全年业绩，总资产达17618亿，同比增30.4%；净资产2422亿，同比增204.3%；营业额3110亿，同比增47.1%。尤为引人注意的是，核心业务利润405.1亿，同比大增94.7%；净利润370.5亿，同比大幅增长110.3%。期内，合约销售金额达到5010亿元，合约销售面积5030万平方米，销售均价9960元／平方米。

继续深化多元化战略

八年前，恒大已经开始研究探索多元化产业，并于2014年涉入矿泉水、粮油、农牧等诸多产业。经过不断的摸索，公司将多元化战略落墨于金融、文旅、健康三大板块。去年年底，恒大相继发布“恒大养生谷”和“恒大童世界”，分别是恒大在医养领域、文旅领域的标杆项目。

恒大旅游集团以恒大童世界为主打产品，打造以大型童话神话主题乐园为核心的大型文化旅游综合体。目前，恒大旅游集团共拥有海花岛、启东、长沙、贵阳、开封、镇江、苏州、沧州、烟台、鄂州、武汉等11个文化旅游项目，总旅游用地储备面积4307万平方米，总在建面积1093万平方米。

其中，海花岛作为恒大旅游集团的拳头产品，财报显示，去年海花岛合约销售金额达到136.5亿元，均价为10853元／平方米。目前在建面积590.6万平方米，童世界、商业运营主体全面兴建。

恒大养生谷则创建租购旅多方式的会员机制，提供全龄化养生养老、健康保险等多重健康管理与服务，目前已布局三亚、海花岛、西安、郑州、扬中、长株潭、云台山等7个宜居胜地。同时，恒大还布局了医疗领域，博鳌恒大国际医院是美国布莱根和妇女医院的唯一一家境外附属医院，主攻肿瘤专科。

恒大表示，养生谷及国际医院的具体发展战略由旗下上市公司恒大健康（00708.HK）具体规划运营，母公司中国恒大集团持有其74.99%股权。年报显示，恒大健康去年全年实现营业额13.38亿港元，较去年同期激增522.2%。恒大健康表示营业额大幅增长主要来自养生谷。

继三亚海棠湾和海花岛之后，西安、郑州、扬中、湘潭、云台山均已落地。去年，恒大养生谷已招募1585名会员，养生谷会员及各项收入超13亿港元，已完成布局全国。

绘就“新恒大”新蓝图

高负债一直以来是恒大高速发展的痛点之一。随着中国的房地产行业告别野蛮生长的时代，许家印表示，在集团的第八个三年规划中，到2020年，恒大总资产将达3万亿、年销售规模8000亿、年利税1500亿且负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。

作为中国年销售金额达到5000亿元的三大房地产龙头企业之一，恒大自去年以来已经采取了一系列措施降低负债。去年，恒大通过引入战投降低负债率，成功引入1300亿元战略投资，投资者包括山东高速、苏宁、深业集团、正威、中信、深圳广田等，实现净资产大幅增加。

同时，去年上半年，恒大偿还了全部1129亿元永续债，多家评级机构随后上调恒大的信用评级。财报显示，截至去年12月底，恒大的净负债率为184%，同比大幅下降284个百分点。

过去十余年，恒大的高负债主要用于扩大土地储备。恒大集团董事局副主席兼总裁夏海钧在3月26日的业绩会表示，目前恒大的土地储备已足够支撑未来五年的发展，“今年的土地储备将保持略低甚至负增长，今年大约700亿元用于新增土地储备。”

去年，恒大新增项目226个，新增土地储备面积1.26亿平方米，其中并购取得7131万平方米。一二线城市项目占比58%，三线城市占比42%。

财报显示，目前恒大集团的总土地储备3.12亿平方米，项目总数766个，分布于全国228个城市。根据世邦魏理仕对集团土地储备的评估值为10386亿元，而土地储备的原值仅为5336亿元，平均楼面地价1711元／平方米。