政策托底助推行业预期修复，龙湖集团前两月经营性收入稳

3月7日，龙湖集团公布2025年2月未经审核营运数据公告。公告显示，2025年1-2月，龙湖集团实现总合同销售金额99.4亿元，合同销售面积36.5万平方米。同期，集团实现经营性收入43.2亿元（不含税）。

受季节性因素及市场预期偏弱影响，房地产行业2月仍延续调整态势。克而瑞发布数据显示，2月单月业绩规模处于历史较低水平，三四线城市平均去化率低位徘徊，购房者在期待下一轮政策的同时，观望情绪仍未明显缓解。

在此背景下，全国两会政府工作报告重申“促进房地产行业止跌回稳，加快构建发展新模式”，进一步强化政策托底预期。

在政策的引导下，构建地产开发业务之外的第二曲线，成为许多房地产企业的转型目标。龙湖集团在1-2月就实现经营性收入43.2亿元，同比增长3.1%，成为其收入及利润的稳定贡献源。

标普近期发布的报告指出，龙湖具有稳健的现金流管理、强劲的租金收入及管理良好的债务期限，结合其通过商业地产获得的经营性物业贷，龙湖的债务偿还及再融资的风险均在可控范围内。

龙湖集团近期主动压降有息负债，持续优化债务结构的行为同样印证了标普的观点。据悉，今年以来，龙湖累计兑付的公司债已接近65亿元，其中包括提前赎回的“22龙湖01”、“20龙湖02”两支债券，合计39.78亿元。至此，龙湖集团在一季度已无到期债券。

随着传统“金三银四”销售旺季到来，市场逐步发出回暖信号。3月以来，重点一二线城市的供应量、看房量、交易量等快速回升，“小阳春”的势头已经初步展现。克而瑞预测，3月恰逢“金三银四”成交旺季，结合楼市“止跌回稳”基调，整体供求有望改善。