政府报告透露工作重点 优质房企继续迎来政策倾斜

3月5日披露的政府工作报告，指出了今年房地产的工作重点之一，是要“有效防范化解重大经济金融风险”——有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。

而在3月7日举行的第二场部长通道上,住房和城乡建设部部长倪虹也表示,今年将用“抓两头、带中间”的方法，以“精准拆弹”的方式化解房地产风险。其中一手是抓优质房企，一视同仁支持优质国有房企和优质民营房企，改善他们的资产负债状况，满足他们合理的融资需求.

两会上的这些目标，其实早有迹象可循。

2月16日出版的第4期《求是》杂志刊登的重磅文章《当前经济工作的几个重大问题》，有如下表述：

“房地产对经济增长、就业、财税收入、居民财富、金融稳定都具有重大影响。要正确处理防范系统性风险和道德风险的关系，做好风险应对各项工作，确保房地产市场平稳发展。”

国务院新闻办公室3月3日举行的新闻发布会上，央行副行长潘功胜也曾表示：

2021年下半年以来，部分房地产企业由于长期“高杠杆、高负债、高周转”经营，患上了严重“高血压”，资产负债表持续处于高风险状态，最终不可持续，出现风险。加上房地产市场中长期需求中枢水平下移，以及持续3年的疫情冲击对就业、收入预期影响较大，多重因素叠加放大了房地产市场风险外溢性。

过去一年，金融主管部门一直在努力做房地产行业的化险处置工作，概括来讲，就是“金融16条”。随后，证监会还给出了多年未见的房企股权融资政策。

业内普遍认为，从政策面上说，金融对房地产的友好已经到了前所未有的高度。

优质房企继续获得政策倾斜

对于企业来说，机遇也已显现。

尤其是上述多份文件中均有提及的优质头部房企——今年将是做好优质房企风险化解，继续落实资产负债表优化的一年。

其实早在1月时，就有消息称，有关部门起草了《改善优质房企资产负债表计划行动方案》。将通过短期针对性措施和中长期制度性安排，围绕“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四个方面，重点推进21项工作任务，引导优质房企资产负债表回归安全区间，推动行业向新发展模式平稳过渡。

据悉，行动方案主要针对专注主业、合规经营、资质良好的优质房企，重点是其中经营规模较大、覆盖区域较广，具有一定系统重要性的优质房企。龙湖、金地、碧桂园、新城、美的、远洋、滨江等，据说都在中国监管机构初步确定实施“资产负债表改善计划”的优质开发商名单里榜上有名，

消息传出后不多久，这些房企大部分都如期获得了政策倾斜。

比如1月26日，碧桂园与中国民生银行香港分行订立融资协议，获最高达5000万美元等值的人民币定期贷款融资。

不到一周，1月31日，碧桂园又发布公告称，其全资附属公司碧桂园地产集团已获银行间市场交易协会接受储架式注册发行200亿元中期票据。

加上2022年下半年，碧桂园其实已经先后获得增信担保成功发行两期共25亿元中票，并通过“央地合作”增信模式发行10亿元公司债，以及获得十家银行逾3000亿元意向性综合授信支持，和中国工商银行提供的2.8亿美元“内保外贷”业务。

不论是境内还是境外，这些优质房企，都凭借自身过硬的经营基石，被监管看好，获得了充足的“弹药”扶持。

机构密集发布看好研报

机构最新的研报也体现了这种看好。

德邦证券认为，政府工作报告提及化解优质头部房企风险，防止无序扩张，有助于稳定市场信心，避免地产行业风险持续扩大。后续随着保交楼工作的持续推进，支持地产融资的“三支箭”进一步落地，预计将有效缓解房地产企业的流动性压力。

它们预计后期将按照市场化原则，推动化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，督促房企多举措优化资产负债结构，承担更多社会责任，推进保交楼、稳民生、保稳定。

中指院发文表示，2022年以来，监管部门频繁落地房地产支持政策，各地也在积极落实因城施策，但在“房住不炒”基调下，供需两端政策均有所侧重，优质房企、合理的住房需求才是政策支持对象，热点城市需求端政策也是渐进式推进，整体来看，中央及地方对房地产“托而不举”的态度较为明确。

未来，中指院认为，针对优质房企的资金支持力度有望继续加大，前期已出台的政策亦有望加快落实，促进企业资金面继续改善。

而国金证券从企业观察入手，提出金融部门着力改善优质房企资产负债状况，优质民企有望受益。

其指出：1月10日，央行、银保监会指出要实施改善优质房企资产负债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动。1月13日，有关部门起草了《改善优质房企资产负债表计划行动方案》，拟重点推进21项工作任务。

国金认为未来供给侧对房企的支持将围绕行动方案的落实展开，预计尚未出险的低估值民营房企及物业公司获支持改善力度或明显增大，其估值水平有望进一步修复。推荐碧桂园等房企。