合生创展2020：“蝶变”之道

“2020年实现合约销售约358.34亿元，同比增长约53.7%，其中物业销售合约金额344.56亿元，同比增长50.5%；装修业务合约销售13.78亿元，同比大幅增长230.5%。”

“实现营业收入约343.71亿港元，同比大幅增长84.8%。归母净利润约136.34亿港元，同比增长43.7%；核心净利润127.84亿港元，同比大幅增长295.8%。”

4月22日，合生创展2020年报发布，这些数据映射出了合生创展在2020年中的探索和成长，使得以地产、商业、合生活、基建、投资等五大板块并驱发展，成功转型为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台的合生创展更增添了几分自信和从容。

核心利润上涨295.8%

衡量公司稳健与否的指标有很多，但最重要的无疑是经营业绩，合生创展在2020年收获了令人惊艳的成绩单。

年报显示，2020年，合生创展营业收入为343.71亿港元，同比增长84.8%；核心利润127.84亿港元，同比增长295.8%；归母净利润为136.34亿港元，同比增长43.7%；毛利218.31亿港元，同比增长132.84%，毛利率高达63.52%；每股基本盈利6.15港元/股，同比增长44.37%。

应当看到，合生创展2015年到2019年间，毛利率水平从24.62%上升至64%。

2020年合生创展实现合约销售金额358.34亿元，同比增长53.7%。其中，物业合约销售金额约344.56亿元，较2019年同期的229亿元上升50.5%，物业合约销售面积约162.7万平方米，多项业绩指标表现良好。这背后，是提质增量下销售均价的抬升。据悉，去年全年，合生创展销售均价为21178元/㎡，同比上升53.2%。

值得注意的是，合生创展的产品结构多以高端为主。多年来，合生创展坚持走“中高端精品发展战略”，不断进行产品迭代创新，搭建并升级了“顶级豪宅、中高端品质住宅、写字楼及公寓”三大住宅产品线，打造了合生·缦系、帝景系、骏景系、国际城等一系列产品IP。

不断优化产品结构的优势是不言而喻的。合生创展因势利导，积极推动京津冀、长三角及粤港澳大湾区改善型及刚需型住宅产品的开发及去化，从而加快资金回笼，提高现金流入的水平，将财务健康放在首位；以高端产品提升产品竞争力和品牌溢价、提升利润空间，寻求多元化发展。

年报显示，截至2020年12月31日，合生创展的土地储备达到了30.44百万平方米，这为该公司的持续增长提供了强大的后援保障。

同时，在业绩会中，合生创展的管理层还表示：“2021年的土地投资的预算，会控制在不超过200亿范围，这个数字跟2020年基本上是一致。对于合生创展来说，我们整个拿地的重点区域，会高度聚焦在北上广深等一线城市。”

如此规模的拿地动作，保证了合生创展的进一步发展。

对于近期行业热议的集中供地，合生创展管理层认为其实该政策对合生创展更有利：“对我们公司来说是一个好事，因为合生创展的优势是属于我们的资源比较多，集中的能力比较强，该政策可以让我们在集中供地中选到更优质的土地来增加库存。”

科技赋能转型

合生创展的业主们会逐渐发现，合生创展为自己提供的智慧客服、智慧社区等服务越来越便捷，这便是该公司一段时间以来一直在推行的科技赋能的一个侧面。

合生创展致力于转型为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台，近年来用大量时间和精力进行布局，加速了科技赋能变革发展之路，相应成果不仅体现在产品创新、内外部运营效率提升上，还体现在服务赋能上，通过新的模式和打法带来行业变革，建立竞争优势，更为业绩指标提升助力。

对内，合生创展依托信息化管理系统、智慧管理驾驶舱、智能管控模型、智能移动办公等系列科技平台、管理体系和考核方式，实现全业务流程的智能化管控，管理动态实时监控，提升运营管理效能，实现平台+个人的科技赋能提质增效。

对外，通过云建设科技平台、全场景智慧营销平台、智慧客服、智慧社区及商业管理和物业管理自主研发的“合生通、合生活”APP等一系列智能科技管理系统，快速提升服务管理质量和运营效率，更好地服务于客户。

在营销层面，科技赋能全流程产业链的全场景智慧营销平台，将客户管理、智慧案场、在线交易、智慧交付串联打通，如打造VR看房、全景样板间、线上售楼处、直播卖房等平台，形成“网络看房、实景体验、营销预约跟进”的服务闭环。同时，适时推出一系列购房钜惠活动，线上线下联动回馈客户，实现一站式无忧购房。

合生创展要做的，就是打通背后的交易全链条，打通前端的手段和后端的交易环节，这才是作为企业在未来利用信息化手段能够取得的竞争优势。

科技赋能优势的一个例证便是合生创展快速上升的业绩，合生创展倡导营销流程及模式的创新，在科技赋能之下营销模式的不断创新，操盘水平的不断提升，合生创展五大板块的业绩依然向上，收入金额和利润率同时大为增长，使集团的财务水平不跌反升。

合生创展在年报中表示：“合生创展在信息化、数字化、平台化管理方面，相比同业已然领先了五至十年，走在了行业的前沿，已然成功转型为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台企业。”

多元协同

合生创展作为一家有着近三十年发展经验的公司，在一步步发展中形成了地产、商业、合生活、基建、投资等五大板块并驱发展的全产业链，这一协同优势正在越来越发挥着增长潜力。

地产板块自不必多言，是合生创展重点发力的业务板块，持续提供稳健的利润增长点，年报显示，合生创展销售业绩同比增长53.7%，近三年复合增长率超过50%，开工、预售面积稳健增长，交付率同比增长133% ，客户投诉满意率97% ，促进式的良性循环增长。

商业板块，经历了多年的深耕，商业显现已经成为合生创展的一张名片，逐渐形成商业不动产及合商科技板块双平台业务。旗舰品牌合生汇已成为著名商业地标，其中北京朝阳合生汇、上海五角场合生汇成为时尚潮流生活的“引力场”。更为重要的是，物业租赁收入还在持续贡献着现金流，商业地产在租面积同比上涨43%，合生汇、合生广场等商业、写字楼项目出租率达90%以上，2020年，合生商业板块整体收入同比上升24%。其中，不动产业务部分抵消前总营收32.9亿港元，实现经营毛利21.3亿港元；合商科技则实现抵消前营收5.2亿港元。

物业板块是近期行业风口，也提供了未来进一步的增长点，年报显示，合生创展旗下合生活服务科技已覆盖30余座城市，近200个项目，物业管理面积近1亿平方米，为近100万户家庭提供贴心服务，自主开发的合生活APP用户量达150万。2020年更是将业主满意度提升至107%。业绩公告显示，合生创展旗下合生活社区科技及物业收入分别为16亿港元和11亿港元，板块整体收入同比上升56%。

2020年，合生创展正式将股权投资业务纳入主要业务板块，通过旗下合生资本平台进行资本投资及管理，业绩亮眼贡献利润，投资板块毛利率高达98%，利润水平超过传统业务板块，包含一级市场私人股权投资及二级市场股票投资，投资方向涉及高科技、医疗健康、新消费、物流及供应链等热点产业。

合生创展管理层表示，该业务将“遵从稳步推进原则，未来将专注于高科技类股权投资，以中长期持有为目标进行配置，在低息环境下为现金盈余寻找更高的资本回报及稳定现金流，进一步提升股东价值。”

“目前整个股权投资大概是200多个亿，长期来看的话，可能会控制在净资产的30%。”

以上所有皆为“因”，“果”则是合生创展优秀的数据表现。依照“三道红线”融资新规，合生创展剔除预收款后的资产负债率为64%，较上年同期增长约1个百分点；非受限现金短债比为1.56，较上年同期提升约0.56。由此合生创展2020年年度指标全部达标，与2019年达标情况一致，保持“零踩线”。

合生创展管理层表示：“公司一段时间以来是65%左右的资产负债率，这也是我们的整体的长期管理目标，在未来一段时间内，我们会再把负债率平滑下来。”

因而合生创展的主体信用及债券信用等级为AAA级，标普信用评级为B级，评级展望均为稳定。

2020年，合生创展共获得各项荣誉100余项，2021定位为服务提升年，能够看到，合生创展的理想还远不止如此，该公司在年报最后说：“集团将依托成熟的地产、商业、合生活、基建、投资等业务，积极利用区块链、大数据、人工智能等先进技术，为行业全产业链赋能，吸引上下游用户入住平台，建设行业生态圈，打造集团核心竞争力，以实现集团长期健康发展。”

毋庸讳言，面临日益消失的人口红利，目前国内头部房企都在积极谋求业务转型，在各个方面都有尝试，但最终答案是什么恐怕现在还没有人能说得清楚，合生创展给市场的答案是转型为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台，这条路有几多艰辛，合生创展恐怕内心是清楚的。

合生创展公布2020年的业绩之后说明，所有的艰辛和付出都是值得的。