2020年“未触红线”，弘阳地产：盈利能力是企业生存的根本

2020年，弘阳地产集团有限公司（01996.HK，以下简称“弘阳地产”）“三道红线”全面转绿。3月30日，弘阳地产集团首席财务官申广平在业绩会表示，“公司2020年的三道红线指标均没有触及红线标准，这是一个好的开始”。其向《华夏时报》记者强调，“弘阳追求的是稳健、可持续、有质量的增长。房地产行业逐渐回归理性、回归经营本质，盈利能力是企业生存的根本。”

74%土储位于一二线城市

3月29日晚间，弘阳地产公布了2020年度业绩报告。年报显示，2020年弘阳地产实现合约销售额865亿元（人民币，下同），同比增长32.8%，年度销售目标（750亿元）完成率约为115%。其中，长三角地区销售占比达78%。而近3年来，弘阳地产的销售业绩复合增长率达到35%。

销售金额的增长，助推了公司各项经营数据提升。报告期内，弘阳地产实现营业收入201.6亿元，同比增长32.9%；毛利润45.1亿元，毛利率22.4%；净利润18.5亿元，同比增长13.4%；归母净利润16.6亿元，同比增长13.2%。

2020年，疫情和“三条红线”融资新规令房地产企业更加重视安全经营和稳健发展，而弘阳地产也在2020年内保持了财务的健康。年报显示，弘阳地产2020年剔除预收款后的资产负债率约为69.4%，净负债率50.3%，现金短债比1.6倍，“三道红线”全部为绿档。同时，期内公司债务结构持续优化，短期借款占比由2019年的42.0%下降至35.4%。此外，弘阳地产保持了较高的回款率，全年签约回款率近90%。

土储方面，根据“做透大江苏、深耕都市圈、做强中心城”的投资战略，弘阳地产在2020年深耕粤港澳大湾区、成渝、华中等都市圈，持续做强省会、经济强市及重要节点型城市。截至报告期末，集团土地储备总建筑面积约为2005.74万平方米（集团应占土地储备建筑面积约为966.92万平方米），较截至2019年增加18.5%；全年公司共获取50块新地，2020年获取的项目中招拍挂占比65%，收并购和商住联动拿地占比35%（按照计容面积计算）。目前，公司已在江苏省实现了全域化布局（除连云港），货值占比达56%。

值得一提的是，“双轮驱动”战略之下，2020年，弘阳地产的商业经营及酒店经营收入提升20.3%至5.43亿元，去年已开业门店重资产出租率维持90%以上，并与300多家品牌达成战略合作。目前公司在建商业项目包括安庆、常州锦风和鸣、常州·弘阳1936等。

“盈利能力是企业生存的根本”

近期，随着房企业绩的公布，“盈利低”成为多家房企难以回避的问题。业绩会上，管理层也探讨了规模与利润的平衡之道。

2020年，弘阳地产首进排行榜TOP50之列。业绩发布会上，谈到规模与行业排名目标，弘阳地产集团总裁兼执行董事袁春直言：“站在50强以内，我们心态更加平和和自信。”袁春强调，“房地产行业逐渐回归理性、回归经营本质，行业整体利润率有所下行，盈利能力是企业生存的根本”。

“我们2021年的总体规划是拥抱变化、顺应监管、敬畏市场。”2021年，弘阳正式全面启动新的三年战略规划。袁春透露，该规划以“利润”为导向，在战略布局、组织架构、企业文化等方面进行全方位护航，强调“实现稳健可持续有质量的规模增长”。

其称，2021年，公司希望保持不低于15%的规模增长，并积极通过收并购、商住联动拿地、聚焦深耕对管理效能的提升、进一步降低融资成本等方式，继续维持行业平均水平以上的盈利能力和水平。

具体而言，今年在投资策略上，弘阳地产一是坚定聚焦深耕策略，在已有项目布局的优质城市，通过集约提升投资与经营优势，其中大江苏的投资要继续提升至60%以上；二是通过投融研一体化，促进从前端到后端的投资组织工作，系统性提升研判速度与准度；三是注重收并购与勾地渠道的并重，实现多元化扩充土储。

对于22城集中供地对公司投资布局的影响，袁春则认为，由于集中供地的时间错开分散于3-11月的不同时间段中，给公司投资节奏带来的影响并没有那么大。不仅如此，该政策对弘阳在某种意义上来说还有一定的利好。袁春解释说，因为22个要施行“两集中”政策的城市中，弘阳已进入深耕的有13个。而在这些城市，弘阳地产已经有了一定的品牌影响力、客户基础及好的团队，可能更有机会获得一些相对价格可控的优质土地。

同时，“后续将持续加强商业重资产拿地项目”。袁春表示，弘阳是有商业基因的，也很懂商业、知道怎么做商业。未来公司会非常坚定“双轮驱动”，会持续加强和商住联动获取项目。其称，未来公司计划每年获取3-5个项目：“通过这样的项目获取，一是保障住宅毛利率的实现，另外通过商业重资产，好的商业重资产基因落地来为上市公司提供一个稳定的经营收入，保障我们未来利润的实现。”

“弘阳追求的是稳健，可持续，有质量的增长。房地产行业逐渐回归理性、回归经营本质，盈利能力是企业生存的根本。”弘阳地产首席财务官申广平也向《华夏时报》记者强调，弘阳未来一定以稳健发展为目标，注重负债规模的管控，重视自己的经营能力和经营杠杆，持续优化债务结构和信用指标。其称，“公司2020年的三道红线指标均没有触及红线标准，这是一个好的开始”。