资产黄金年代的十字路口

  近期国内股市、债券市场的高波动，让不少人多少有点恐慌——难道资产的黄金时代已经结束，中国将面临“资产荒”？

  其实，答案完全不必这么悲观，这无非是资产的黄金时代走到了一个十足路口而已。因为这更大概率，应该是互联网金融“整理内务”的连带反应，毕竟昔日的互联网金融，还是有相当比例，转化为了房子作为“资产”的。

  与中国人最早习惯用“万元户”来衡量家庭财富的方式不同，西方人习惯用“百万富翁”来识别家庭财富的高低并对人群进行分类，只不过，这个“百万富翁”的口径和标准，并非是简单的家庭存款，而是以美元计价的家庭净资产。

  把负债排除于家庭财产的口径以外，这比简单的家庭存款标准，要科学许多。因为这种方法将资产价格的走势，引入了家庭财富的衡量体系。我们可以借用这个工具，来研究中国的家庭财富走势，过去的、现在的、未来的百万富翁，都在哪里？又会是谁？

  “普惠式”资产增值

  2000年时，中国仅有4.1万名（家庭）左右的百万富翁，但是，18年后，中国到达百万富翁这个标准的人（家庭）已经高达350万——这是瑞士银行的研究报告给出的数据——这意味着超过80倍的增长。

  这些百万富翁（家庭）的资产从何而来，答案在中美之间有硕大的不同。美国2008年以后，个人（家庭）财富的增长，主要来自于金融资产，比例大致占到2/3，但中国不同，不动产占到了个人（家庭）财富增长的绝大部分比例，瑞士银行的研究报告说，受益于不动产的比例，超过75%。所谓不动产，就是房子。

  从全世界范围内看，这也确实是一个“黄金年代”，2000年~2018年的十八年间，全球家庭部门的总财富，增加了14万亿美元，增量的幅度高达4.6%，以十八年为标准，中国稳稳跑赢美国，所依靠的仍然是资产，尽管A股不争气，但作为不动产的房子，填补了A股的缺憾。但如今，这个模式走到了十字路口。

  我们同样来看一组数据。JP摩根的统计数据显示，在过去的一年中，全球共有230万人（家庭）新增迈入了“百万富翁”的俱乐部，但是，其中40%来自美国，中国的表现不再像过往那么强劲，只有18.6万人（家庭），原因就在于，A股仍然羸弱，让中国家庭的金融资产增值几乎划为泡影。同时，人民币汇率波动带来的贬值预期，也给中国人家庭净资产带来了不利的影响。

  然而，以不动产为主要结构比例的个人（家庭）财富增长，伴生的是个人（家庭）负债水平的增加。这实际上隐喻了资产黄金十字路口的所在——不动产的增值速度，要超过家庭债务增长的速度，家庭财富的净值才能增加。换句话说，在当前的经济形势下，并不是所有的不动产均能实现家庭财富的保值增值。

  房子仍是一剂良药

  那么，现在的问题就成了，在这个资产黄金时代的十字路口上，什么样资产还能增值？从国际上经验来看，阿根廷这个国家的房价上涨的幅度，高于本国货币贬值的速度，这在一定程度上似乎说明，在特定条件下，不动产具有一定的对冲本币贬值的效用。

  问题进一步简化并且明了了：什么样的不动产，能够跑赢本币贬值，同时还跑赢家庭债务的增长？这样思考，答案就很简单了，那些资源最稀缺城市里，最稀缺的房地产，比如北京这样的城市，比如北京的四环。

  作为首都核心功能区，北京四环周围拥有城市的顶级配套资源。而随着北京 “四环限住令”的实施，四环沿线的不动产已经进入孤品时代，稀缺价值十分突出。

  如今的北京最稀缺的不动产是什么类型的？答案是一是地段，二是户型，三是服务，四环路沿线的开发，似乎已经进入最后的阶段，例如，到现在为止，真正在四环路能够售卖的别墅新房、大户型的豪宅，似乎只有北京泰禾•金府大院一个。

  谁都清楚，如此优质的孤本资产，其不仅体现在于生活资源丰富的宜居属性，连资产*值也要领先其他房地产项目。而随着北京楼市的发展，未来大户型的改善类产品将变成一种稀缺资源，城区、四环、高品质的大户型产品、定制化的服务，叠加在一起，就体现出市场的唯 一价值。

  泰禾的金府大院，就是这样的产品。据悉，项目刚刚推出的叠拼新品，建筑面积约为200-400平米，传承了泰禾二十多年来的造院精髓，在营造技法上借鉴坊巷规划，打造具有皇家气质的深宅大院，礼仪式空间序列感贯穿设计始终，独有的“五进空间”，让业主体验到极致的归家礼仪。

  除了在产品打造上的升级与优化，北京泰禾•金府大院一直在整合自身其他优势资源，通过“泰禾+”资源的落地，可以让业主享受泰禾旗下商业、教育、医疗、文化、养老等定制化服务，实现了业主生活权益与服务体验的全新升级，堪称新中式院落别墅典范*版、稀缺程度可见一斑。

  瑞士银行在报告中做出了这样的预测，中国居民部门的财富，将以7.5%的复利年化方式积累与增长。到2023年，将占据1/5的全球财富。作为一个中国人，应该深知，这其中有多少是来自房子。只有抓住了其中的优质资产，才能让你的财富管理立于不败之地。