文/刘乾超
一份看似亮丽的成绩单通常无法掩饰运营者的隐忧。前瞻性去地产化，反令万达与2016年中国房地产疯狂上涨的市场红利擦肩而过。
“在地产火热的2016年，集团大胆调减600亿元地产收入目标，坚决实施企业转型，在中国除了万达，没有别的企业能做到。”“我们出色地完成了全年任务。”
1月初举办的万达年会上，万达集团董事长王健林口头肯定了去年成绩。昔日对手纷纷迈进世界500强、以近4000亿业绩领跑销售榜单时，这位首富企业家的真实心情，恐怕只能从做加减法的态度上窥探一二了。
进入二季度，不断买买买、高喊转型口号的万达，选择用拓进游戏行业的方式，缓解业务增速疲软的压力。
公布2016年销售业绩后，万达院线一蹴而就，宣布布局游戏业务，将在孵化IP游戏、打造游戏产业链和场景宣发开拓等领域发力。
网易房产参加了4月12日举办的万达院线2016年度网上业绩说明会。面对期内营收112亿元、同比增长40%，净利润13.7亿元、同比增长15%这些光鲜亮丽的数字，万达院线总裁曾茂军在回答投资者提问时坦承：万达院线去年实际上受到了中国电影票房增速放缓的巨大影响。
“万达院线正通过构建泛娱乐生态圈，提升非票房收入，以缓冲股价下跌的影响，增强市场竞争力。”未装在上市公司体系内的万达游戏担此重任。
而对王健林来说，过去十年里，拥有王思聪这样一位个性张扬、视野宽广、具备独特商业嗅觉的继承人，乃标准答案之外的经商思维补充。
尽管王思聪以前并未与万达业务发生过多交集，但这样的局面可能已经因为游戏而改变。
不想做游戏的万达院线不是好文化公司
万达“做游戏”看似神来之笔，实则水到渠成，且是必须为之。
有着A股“院线第一股”之称的万达院线，在过去16个月时间里，股价从2015年年底的139元，一路下滑到2017年4月上旬的54元。市值缩水了三分之二。
阴跌曲线的划出，发生在市场增长趋缓的2016年。公开数据显示，2016年中国内地电影总票房仅有457亿元，同比增长3.7%。
没有对比，就没有伤害——2015年，这一数字为440亿，2014年为296亿，去年之前，中国电影市场连续五年保持着超过30%的高票房增长率。
电影院的命运与票房攸息相关。据媒体报道，电影院一般可以在票房分账中得到不多于50%的收益。对万达而言，只有开出更多的电影院，才能获得更多钞票。
万达院线董秘王会武在业绩说明会上提到，过去一年，万达与国内商业地产开发商、运营商建立关系，积极推动全国布局，新增影城超过100家。
万达院线的票房、观影人次都在2016年创造新高，表现上佳，蝉联全国第一，但与大环境过度挂钩，将之前一年50%的增长率拉低了10个百分点。
靠并购、增加院线数量已不是提高收入的保证，影院放映收入占业绩主要构成的情况需要发生改变。
通过并购时光网、布局游戏产业，拓展在游戏、广告传媒、电影整合营销、在线直播、衍生品等领域的业务，目的正是做大非票房业务的比例。
打通上下游 搭建泛娱乐生态链
今年以前，万达院线的非票房收入主要来自卖品收入、广告收入、阵地收入和系统服务费。真正称得上增值的部分不多。万达要在擅长的生态链上做多，游戏是切口之一。
2016年5月，万达花费26亿收购了游戏发行公司互爱互动100%股权。互爱互动专营手游、页游研发与运营，被收购后三个月，推出了10款游戏。
这是一个开端。根据网易房产了解，境内电影制作发行、境外电影制作、网络游戏发行制作，此后在万达体系内联络成线。将游戏装在万达院线内，可享受经典影视IP游戏化、经典游戏IP影视化的便利。
前有网易、腾讯赚得盆满钵满，万达试图打造电影+游戏生态圈，一口气推出《射雕英雄传手游》、《河神》、《秦时明月》共十几款游戏，与完美世界达成了《射雕英雄传手游》战略合作，爱奇艺、腾讯、乐视等视频平台也出现在了合作方的名单上。
游戏产业与电影产业消费群体重合度较高，目前万达院线会员人数超过8000万。万达的影游互动、IP合作，将迎来高峰期。增强院线的市场竞争力，也能增强盈利能力。
按既定发展策略，完成增加大屏数量的第一阶段后，万达要向文娱产业链上下游扩张，进行全球产业链并购，介入内容行业，完成游戏在内的第二阶段布局。随后的第三阶段，正是打造电影-游戏生态圈。
和以往不同，这一次万达不准备冲击第一，而是希望在两至三年内，把游戏规模做到网易、腾讯之后的行业第三。
未来，万达游戏将提供数亿资金扶持原创IP和原创开发团队，在文学、电影、电视剧、漫画、动画等领域深度开展IP生产及运营，并和IP公司捆绑联合，用文学+动漫+影视+游戏的产业链整合模式经营IP，为万达院线输血，提振业绩和股价。
父业子承大猜想
约一年前，王健林流露出独子王思聪没有接手万达权杖的意愿。父亲变身游戏大玩家后，很难评价，儿子的投资理念有没有潜移默化作用于万达的转型思路。
“给他五个亿练手”“他能回万达更好”等金句之外，这位非典型地产二代的投资口味和对泛娱乐业态的判断方向，或许在某种程度上影响了王健林与万达。
游戏，一直是王思聪生意版图上的重要构成。王思聪创办PE公司普思资本，其大量投资动作，显示了资本寒冬下，王思聪对游戏和新兴消费生态的巨大兴趣和把控力。
从万达院线布局游戏开始，父子二人的业务方向出现了实质上的融合。
在接受网易房产专访时，资深财经人士黄立冲评论，企业发展，通常很难免于二代意志和兴趣的影响。挣院线产业OLD MONEY的首富父亲曾说过，开始并不看好王思聪投资电竞市场，“没想到他的判断蛮准”。万达如今大船小转向，朝公子深耕已久的海域驶去。
王思聪在前、王健林在后，二人在游戏领域的布局，均基于消费趋势的改变。
王思聪投资案例广泛分布于游戏、电竞行业，未局限于单纯的游戏原创、开发，也涉及游戏运营、游戏内容分发、电竞服务平台、游戏硬件产品商等。王健林整合影视、游戏产业链，同样是大游戏、大文娱的操作思路。
先于父亲挣到流行热钱的王思聪，玩转电竞、网红、直播三类泛娱乐经济。长远来看，接班选项之外，王思聪的普思游戏生态与王健林的万达游戏生态之间，存在资本导入、业务协同、生态共享的广泛想象空间。
视运行情况，万达游戏日后有望装进上市公司体系。不过在4月12日，万达院线总裁曾茂军、执行总裁刘晓彬、董秘王会武，均未回答网易房产关于普思资本如何与万达游戏深度合作的提问。
分答APP上，现在仍躺着一条2016年夏天王思聪对“人生最大挑战是什么”的回答。王思聪的答案是——最大的挑战一定是不要辜负大家的期望，能超越父亲。
“我最大的挑战是在有生之年，超过我父亲成功的高度。”
眼下，万达商业在回A路上奔走，市值缩水、股价下跌的万达院线因游戏业态注入，开启从传统电影放映商，向平台型、生态型娱乐公司进化的篇章。
被“不务正业”标签化已久的王思聪，会不会借游戏业务，开始他在万达帝体系内，变现商业策略与价值潜力的时代？
本文来源：网易房产
作者：刘乾超
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