房企融资暴增：东风压倒西风

平到笑

钱钱钱。对于典型的资金密集型行业，中国的房企无论大小，无不为钱发愁，一些房企老总每天最重要的工作之一，就是到处找钱。不过，克尔瑞的研究报告显示，其监测的108家房企今年前5月融资总规模达到3685亿元，同比大增了70%。

房企融资额暴增的背后，是因为国内融资环境大大改善。媒体报道，国内首只公募房地产信托基金—鹏华前海万科REITS已经获批，7月份将在深交所挂牌交易，投资门槛为10万元。业界评价，这标志着地产信托基金进入实操阶段，为以后拓宽房企融资渠道提供了更多可能，同时也表明，国内直接融资渠道更加顺畅与多元。

数据说话。以股权融资为例，来自中国指数研究院的数据显示，自去年A股再融资开闸后，沪深上市房企通过股票增发募集资的金额直线上升，2014年129家沪深上市房企增发募集资金379亿元，截至2015年6月底，通过定增已发行募集74亿元，其中天津松江(600225,股吧)、新华联(000620,股吧)分别募资17亿元和21亿元。

值得注意的是，自2010年国务院发布“10号文”以来，A股上市房企再融资就一直受到限制。自去年四季度以来，央行4次全面降息、3次降准的货币宽松政策明显降低了国内资金成本，但银行惜贷导致国内房地产贷款融资渠道仍然不畅。

但在今年1月16日，证监会对上市房企股权再融资实施松绑，带动股权融资出现爆炸性增长。截至5月15日，今年A股市场已有24家房企宣布1166亿元定增计划，已是去年全年的2.43倍，包括保利地产(600048,股吧)、泛海控股(000046,股吧)、华侨城、华夏幸福(600340,股吧)等房企均已纷纷公布定增预案，房企股权融资全面加速。

同时，多家房企国内密集发债。6月18日，恒大地产公告称，其在境内发行的200亿元公司债的首期5年期50亿元成功发行，利率是询价区间4.3%-5.8%的中间值5.38%，创造了恒大历史上利率最低的一次长期债； 6月12日，首创置业公告拟以一批或分批形式非公开发行本金总额不超过50亿元人民币的境内公司债券，此前的5月27日，首创置业曾宣布成功发行30亿元5年期人民币公司债券； 6月26日，荣盛发展(002146,股吧)公告称，将面向合格投资者公开发行总额不超过人民币59亿元的公司债券；6月18日，中天城投(000540,股吧)公告称，拟非公开发行不超过人民币15亿元的公司债券。另据报道，旭辉控股集团和宝龙房地产也均表示，计划在大陆发行债务。

随着房企国内融资的暴发式增长，境外融资呈大幅下降趋势。2015上半年，共有15家房地产企业通过境外融资平台发行18笔债券，共募集资金约合人民币570亿元，同比缩减近30%。

房企融资之所以“东风压倒西风”，业内分析认为，受佳兆业债务违约影响，房企国际信用评级下降，融资难度增大，并且美元升值预期导致海外融资成本优势不再，所以众房企纷纷回国“找钱”。

融资暴增，房企手里的银子多了，加之下半年预计货币环境仍将保持稳健偏松，调控回归市场化，商品住宅销售持续回暖，业界预计下半年全国房地产新开工将好于上半年，降幅显著收窄，而全年房地产开发投资额增速将达到7.6%-9.6%之间。

同时，各项长效机制的落实，包括货币信贷财税政策进一步宽松，各地密集调整公积金政策，多地联动发展促进区域经济一体化和新型城镇化，土地改革试点审慎推进，保障房、棚改新思路制度的推进等，也将在政策层面促进房地产业的稳健发展。