业绩会上，孙宏斌的几点判断

“融创是一个授权最充分的公司，我是权力最小的一个。” 融创2019年业绩发布会上，孙宏斌又有新的金句。

3月27日上午，融创董事会主席兼执行董事孙宏斌，携执行董事兼行政总裁汪孟德、首席财务官、公司秘书兼副总裁高曦出席融创2019年业绩发布会。

上一次孙宏斌公开出席发布会，还要追溯到去年12月底融创收购环球会展的媒体见面会， 面对一众媒体，孙宏斌“153亿的交易谈了一个多小时就定的差不多了”，他说，自己“不太会算账”。

在地产界，孙宏斌无疑是顶级流量。作为融创特殊的“发言官和形象代言人”，孙宏斌公开演讲金句频出；且在业界，极少有像孙宏斌这种级别的企业家，把自己的情感感受、判断、喜好，毫无保留地展露给公众。

这种真实感对投资者、消费者、媒体、还有各类合作方，有一种巨大的引力。

某种程度上，这给融创带来巨大的价值，帮助孙宏斌和融创牢牢占据了地产界的话题热搜榜，公司行业排名也一路飙升到第四。

“153亿收购环球会展案”，孙宏斌说，合作方“全中国最想合作的人就是我，通过朋友找到我，我们合作特别愉快”。言辞中有些许得意，这是“孙氏”顶流吸引力的有力证明。

尽管孙宏斌自诩“权力最小”，但在地产界，大型项目收并购和资产出让，每个人都知道那个最重要的买家是谁，以及“谁说了算”。

今天的业绩会，孙宏斌透露了其对地产行业的判断、对融创未来的规划、对疫情影响与机遇的认知。壹线君节选重点，以飨读者。

谈融创2020年业绩目标 不设具体数字6000亿+没问题

作为行业TOP 4，融创的成绩单备受市场关注。

27日融创发布的年报显示，2019年融创连同其合营公司及联营公司的合同销售金额约为人民币5562.1亿元，较去年增长约20.7%，位列行业第四。其中，融创在43个城市的销售金额排名进入当地市场前十，较2018年增加6个城市；3个城市销售金额超300亿元；17个城市销售金额超100亿元。

年内实现收入约为人民币1693.2亿元，较去年增长约35.7%；毛利约为人民币414.1亿元，较去年增长约33.0%；毛利率为25.1%，核心净利润较去年增长约57.1%至260.3亿元，创下历史新高；公司拥有人应占每股基本盈利达人民币5.99元。

截止年报期末，融创账面现金达1257.3亿；净资产连续三年实现大幅增长，2019年底达1141亿元，资本结构持续改善，资产负债率也实现了三连降，最新资产负债率为88.12%，创近年新低。

业绩发布后，融创股价飘红，高开4.1%，目前收盘价37.6港元，总市值1746.81亿港元。

业绩会上，有投资者提问时也对融创年报业绩表示认可。

据介绍，融创2020年预计可售资源为8200亿元，但未设定明确的销售目标，预期可实现6000亿+销售目标。

受新冠疫情影响，一季度地产行业销售波动，1-2月融创累计实现签约金额308.4亿元，同比下滑27.0%。

对此，汪孟德表示，一季度行业受疫情影响比较大，公司会努力把销量在一季度、二季度回补；目前来看，3月销售回升恢复速度非常快，融创布局的产品优势显得更突出，今年完成6000亿+销售额没问题。

“融创目前到了这个规模，利润成了第一位的，稳健降负债是第一位的”孙宏斌补充道，去年融创增加了1,2万亿土地储备，销售额肯定增加，但管理肯定是以利润为核心；今年销售目标不重要，但是超过6000亿+是肯定的。

孙宏斌强调，相比业绩规模和排名，融创更希望在利润和市值上有好的排名，“我们就一直保持在前top5这个位置，销售排名没有意义。”

关于房地产行业的三个判断

2020年开年，“黑天鹅”新冠疫情袭来，房地产业遭遇“冰封”，尽管国内各地逐渐复工复产，但疫情全球化的深远影响还在继续发酵。

孙宏斌认为，疫情对宏观经济的影响，以及疫后的经济恢复比自己预期中好；除了武汉外，融创其他湖北城市基本都复工复产率已达到90%以上了，下周武汉公司也将全员复工。但疫情全球化也会带来新的挑战，相当于一场“全球供应链的压力测试”；目前各国都在出台货币宽松政策稳住经济，后续国内货币和财政政策料将跟进；对于地产行业而言，今年市场流动性应该比较好。

但孙宏斌也强调了对于行业的三点判断，第一、房地产行业的政策调控逻辑没有改变，不存在大涨和大跌的可能；

第二、市场和企业也会继续保持分化态势， 一二线、强三线、四五线城市持续分化；

第三、疫情使得房地产市场需求端推后2个月，但后期有望赶回1个月，总体上影响不大；产品层面，对低密度、度假型的产品是利好；在恢复经济过程中，房地产业仍会具有非常大的作用。

孙宏斌认为在当前的市场环境下，对融创而言“有危也有机”；融创有三个优势，是同行难以学到的。

第一、土储优势；土储存量大、质量高，不需要在2-4月抢地，买地时判断可以从容些；此外，产业地产方面，融创在文旅、文化、康养、会展等也早有布局；并购能力也是融创的长项。

第二、产品优势，融创在业内长期树立的极佳的品牌和口碑，且团队专业能力较强。

第三、管理优势；据孙宏斌介绍，融创对区域充分授权和信任，2017年下半年起，融创开始推动区域集团向城市公司放权，培养城市公司的能力，截至目前，融创中国集团管理旗下7个区域，另有服务集团、文化集团、文旅集团。

孙宏斌认为，融创目前7个区域58个城市公司，管理100多个城市，是经过多年调整后一个特别合理的组织架构。

“经过2年半的培养，我们58个城市公司有一半成熟了，我们每个城市公司管着10个项目，现在每个项目卖10-20亿，当每个城市卖到20亿时就是我们的增长点。”

善用新人和高管团队的稳定性，也被孙宏斌看做融创管理优势的重要因素。壹线君查阅资料获悉，融创司龄超过5年的高管超过52%，高管离职率仅为1%。

“融创是一个授权最充分的公司，我是权力最小的一个。” 孙宏斌指出，融创有一个非常好的体系，这些管理优势体现在我们体系、架构、信任、团队多年培养出的能力里面，这是其他人很难学的。

2020是洗牌年 融创要做三件事

孙宏斌和汪孟德在回答投资者提问时表示，融创2020年将着重做三件事。

第一是调整融资结构、降低融资成本和负债率。汪孟德表示，融创公司的负债率长期持续地下降，未来2-3年融创继续保持净负债率下降的方向不会改变。

“去年年初我们就希望保持融资总量，调节融资成本，目前还是偏高的，我们希望我们融资成本今年能够降1-2个点” 孙宏斌表示。

第二是严控持有型物业投资量，调整持有物业结构，计划减少如文旅、商业、甚至部分的乐园等持有量，以控制公司整个资产结构的健康。

“产业、酒店我们希望质量好，处置资产是我们比较坚决的事。”孙宏斌透露，今年融创资产处置会有很大力度，内部已制定了资产处置计划；目前，融创在去年已卖掉一个酒店，还有4个酒店马上能成交。

“今年是处置资产比较好的机会，因为现在的流动性比较好。”

第三是谨慎拿地。“目前市面上地价偏高，所以我们非常谨慎拿地”孙宏斌认为，融创土储和供货较为充沛，当下要更关注土地发展质量，不会把规模放在第一；即使符合我们集团整体（拿地）标准，也会严格控制。

资料显示，仅2019年，融创通过公开市场和收并购获取了货值约1.34万亿元的高质量土储。截至2020年3月26日，融创共有土地储备约2.39亿平方米（权益土地面积1.53亿平方米），土地储备货值预计约3.07万亿元。其中，82%位于一二线城市，18%位于强三线城市，平均土地成本约4306元/平方米。

对于收并购方面，孙宏斌表示，公司内部把今年定义为行业洗牌年，并购机会一定会超过往年。

“今年我觉得并购机会好，企业有些流动性压力会大的；不过，我们觉得标的比较好、质量不错，能拿到的话还是有难度的，我们会非常谨慎去看、去挑好的”孙宏斌透露，疫情没结束的时候，融创就已有几个标的在做调研。“但基本都放弃了，还是算不过账”

“好标的机会不多的”孙宏斌称。

文/王旭杰