融创收购绿城宋卫平家族及寿柏年股权的事件有很多猜测，多数人将同情给予了宋卫平，以此次交易为契机将孙宏斌的野心印证描述，其中包括4个月前对孙宏斌大加赞赏的一些粉丝。尽管这是一宗经济领域的平常交易，但绿城多年的品牌形象，让融创在交易之前就付出了代价：孙宏斌被解读成一个野心太重的企业掌管者，被大众消费。
从企业运营的角度来看，融创主外，负责营销；绿城主内，负责产品；九龙仓做大帐房，负责金融，这三家搭伙的组合不能不说是一组绝配。但宋卫平为什么甘心退出？如果没有了绿城这个中间人，融创和九龙仓之间会不会上演宫心计？
读史者宋卫平
融创与绿城之间的故事并不完美，只因绿城在被收购一事中获得了太多的同情。
很多人想不明白，2012年濒临破产的危机都挺过来了，为什么要现在退出？甚至有传闻说，宋卫平赌博输了8亿，要卖了股份去还债（看看融创公告就知道这不是事实）。
但对于宋卫平来说，这是一个近乎完美的结局，因为他毕业于历史系。以史为鉴，在破产的危机时退缩就是失败者，翻身之后急流勇退则是一个近乎完美的结局。
南周一位记者在微信圈内发出了一张宋卫平对此事回复的截图，宋卫平说，“积极的正向取舍。读史之人，会坚定基本人生取向。”
所以，融创“弑师”之罪实际上是绿城粉丝无意中扣给融创的“黑锅”，也是绿城良好的产品口碑带给股权交易的负面内容。
向前回顾，绿城和融创之间的股本转让，似乎可以找到按部就班推进的痕迹。只不过从融创5月15日晚间发布的公告来看，两家并没有谈妥价格。
时间回到2014年2月，绿城赎回了九龙仓手中的25.5亿港币可换股可赎回证券，九龙仓所持绿城中国的股权稳定在24.32%，实际上已经为融创成为绿城第一大股东扫清了最大的障碍。如果绿城不按时赎回这部分可换股证券，九龙仓将可能持有绿城约35%的股权，融创将不可能成为控股股东。
绿城赶在发布2013年年年报之前赎回了全部可换股证券。业内传闻2014年4月份，融创就开始和绿城磋商股份收购事宜。
融创和绿城能够走到今天的一个前提是：两者的合作足够愉快。2012年6月22日，绿城与融创之间达成协议，共同组建有限公司，由绿城与融创各持有50%股权。并将绿城旗下上海玉兰花园等8个项目转入合资公司名下。
2014年3月24日，绿城发布2013年年报，完成销售金额651亿元，环比增加19.2%，完成年初所定全面销售目标的118.4%。销售金额中归属于绿城集团的权益金额为336亿元。这也意味着绿城之前引进融创的合作是成功的，在业绩方面进一步肯定了引进合作伙伴的行为。
不过，不知道有没有人注意到，在2013年报的“主席报告”中，宋卫平说道“市场并未春暖花开，土地红利已成为历史，我们做了很多努力，去改变，去奋力，去破冰。当然，即使如此，对于大环境而言，我们聚合起来的或许依然只是蚍蜉之力，无以动摇全局……从大历史的角度来看，人类文明进程没有后退的道理和可能。”充满了历史宿命感，环比接近20%增长的业绩并没有带给宋卫平面对潮流的信心。
也许，在宋卫平看来，成功翻身之后，是淡出的时候了。这一年宋卫平57岁，五十而知天命，且膝下无子女。两年考验期之后，融创可以顺利成为绿城的接班人，两家公司终于从牵手合作，开始了“合灶吃饭”的洽谈，只留下业内对绿城的一片哀叹。
在众多绿城粉丝为此哀叹的时候，绿城总部所在的杭州，正经历地产降价风波，地产结束高增长时代也被越来越多的论及。网易房产认为，单靠绿城的力量，碰到下一个地产低谷的时候，绿城面临折戟危险，仍是一个大概率事件。
融创出多少钱买绿城
宋卫平已有去意，孙宏斌正站在人生的又一个高峰，正思进取。
据融创中国公告数据，2013年融创实现合约销售金额人民币547.3亿元（其中，合同销售金额为人民币508.3亿元，预订合同金额为人民币39.0亿元），同比增长54%。
不过，在外人看来孙宏斌在又一春中春风得意的时候，不知道孙宏斌的内心能没能解除多年前万科留给他的魔咒。
此时控股绿城正是一个良机。接下来就是钱多少的问题。
5月15日停牌前，绿城中国市值168.59(亿港元)，合约人民币135.56亿元，股价为7.81元/股。以此计算，融创收购30%的股本总价约56亿港元。相比2013年5-12月份，融创为此次交易可以少付出70%上下的成本。
不过5月16日开盘之后，绿城股价从7.8元攀升至8元以上，一度涨到8.64元，市值超过174亿元。而融创中国的股价则在下午4点下跌了6.78%。
尽管孙宏斌和宋卫平关系不错，在两年的合作中也相互信任，但生意总归是生意，10%的溢价就意味着数亿的资金成本（或收益）。
孙宏斌为什么没有在2012年收购绿城？2012年6月份，绿城和九龙仓达成协议时，绿城的股价仅为约5.2元/股。
翻开融创2012年半年报，2012年上半年融创销售额仅为125亿元，公司账面现金为48亿元。彼时融创最需要的是低成本增加土地储备，在一年之内迅速扩张公司业绩冲入一线阵营。
从绿城手上拿到上海玉兰花园等9个项目50%股权，融创付出了33.7亿元人民币。从2012年至今的两年内间，融创与绿城的合作项目的销售业绩大部分并入了融创的销售报表，为融创贡献了数百亿的销售额。
去年底融创手持现金160亿人民币，已经有了足够的资金来向宋卫平发出收购邀请。另一方面，融创融创仅在2013年就收获4个以上“地王”，土地成本不断高企，而截至2013年底，绿城手上握有3889万平方米建筑面积的优质土地储备，是融创同期土地储备的1.8倍，且土地成本远低于如今的市场价，以此来打造融绿千亿规模不是没有可能。
绿城还有一点是融创最心动的：人力资源。融创与绿城合作之后，借助绿城团队的开放姿态，猛补产品品质，现在融创已经对自己的产品有十足的信心，但孙宏斌也承认跟绿城的产品还有差距。
一旦融创控股绿城的交易成功，以孙宏斌的性格肯定不甘于像九龙仓一样只做财务型投资者，融创将会在绿城的董事会中获得足够的话语权，但融创又想保持绿城现有团队（宝贵财富）。从这点上来说，绿城将势必走上职业经理人化的道路，而宋卫平和寿柏年将会保留少部分股权，以帮助绿城稳定过渡。
九龙仓将何去何从？5月16日，在上海一宗土地拍卖中，融创与九龙仓同时出现在竞拍席，并有一段时间直接交锋。融创与九龙仓之间的直接合作少之又少，如果没有了绿城这个中间人，孙宏斌会容许身边有个持股24.32%的“野蛮人”吗？
本文来源：网易房产
作者：房涛
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